次貸危機對亞洲股市尾部極值風險傳導的影響研究
2013-01-01 00:00:00于文華魏宇岳焱
預測 2013年3期
摘要：本文針對股市日收益率序列的自相關、波動聚集性和杠桿效應等典型事實特征，首先運用AR（1）-GJR（1，1）模型捕獲各股指收益率的標準殘差序列；在此基礎上，應用極值理論構建邊緣分布模型，并運用時變Symmetrized Joe-Clayton Copula函數估計股市間的尾部極值動態相依系數；最后結合格蘭杰因果檢驗的結果，對比分析了美國次貸危機爆發后，股市間極值風險傳導強度以及風險傳導方向的變化，從而得到次貸危機對亞洲股市尾部極值風險傳導效應的影響作用。
關鍵詞：次貸危機；GJR模型；時變SJC-Copula；格蘭杰因果檢驗；極值理論；風險傳導
