利率市場化下我國商業銀行利率風險管理研究

摘要： 我國利率市場化開始于1996年，遵循“先外幣，后本幣；先貸款，后存款；先長期，后短期；先大額，后小額 ”的思路不斷推進，對商業銀行利率風險的管理也提出巨大挑戰。如何對利率風險進行有效度量和控制，已成為商業銀行亟待解決的問題。本文首先對我國利率市場化的進程進行了總結，分析了我國商業銀行面臨的主要問題及沖擊，然后介紹了當前度量利率風險的主要方法及選取原則，最后針對我國商業銀行的實際情況提出了利率風險管理的控制方法和經營建議。

關鍵詞： 利率市場化；商業銀行；利率風險管理

我國利率市場化開始于1996年，遵循先易后難的思路不斷推進。利率市場化一方面使我國商業銀行的金融產品定價更有主動性，實現資源有效配置，另一方面也給商業銀行利率風險管理帶來嚴峻的挑戰。

一、我國利率市場化進程

利率市場化是指人民銀行通過逐步減少行直接行政手段對國家利率水平的干預，促使利率通過市場供求機制形成，包括利率決定、利率傳導、利率管理的市場化。本質上就是將利率定價權交給金融機構，由其根據市場規律自主調節，最終形成國家間接調控、圍繞基準利率上下浮動、以市場利率為主體的多元化利率體系，實現利率對資源配置的基礎作用。

1996年，我國銀行間同業拆借市場聯網運行，標志著利率市場化改革的正式啟動。2002年，人民銀行在貨幣政策執行報告中進一步明確了利率市場化改革思路，即“先外幣、后本幣，先貸款、后存款，先長期、后短期，先大額、后小額 ”，逐步實現了“貸款管下限、存款管上限”的管理模式。2012年6月8日，人民銀行調整了金融機構存款利率上浮區間，由最高為基準利率調整至可上浮1.1倍，此舉將我國利率市場化進程推動了一大步。

二、利率市場化面臨的主要問題

隨著我國利率市場化進程的不斷加快，面臨的問題也越來越突出：

1、市場公平競爭不充分

利率市場化是在市場競爭中產生的，公平競爭的首要條件是銀監會對各銀行金融機構的財務結果有硬約束，各銀行處于同一起跑線上。但目前我國銀行業金融機構數量眾多，按銀監會的分類共有16類，主要包括政策性銀行、國有商業銀行、股份制銀行、郵儲銀行、城商行、農商行等等。銀監會對各家銀行監管指標及要求不同，國家對各銀行實行的政策不同，導致市場競爭不完全公平。另外由于監管政策約束不完善，導致個別金融機構進行逆向選擇，出現“病號型”或“重病型”競爭，有問題的機構可能更加冒險，用不正常的利率進行競爭。

2、國有企業體制改革未到位

目前銀行中的不良貸款大部分都為國有企業，國有企業產權不明晰、治理結構不盡合理，經營中對資金利率敏感性較低，如果利率市場化完全取消了國有企業特權，將對其經營產生重大沖突，會對我國經濟發展產生不良影響。

3、利率結構不合理

利率結構的不合理主要表現在兩個方面：一是利差的單邊非市場化調整不合理，行政手段對利率的直接干預，雖然有時保護了銀行機構的利益，但也削弱了銀行對利率風險結構和期限結構的主動管理；二是利率風險結構不合理，利率不能完全反映包含的風險。

4、商業銀行自主定價能力有待提高

目前各商業銀行普遍把市場份額作為考核的主要目標，對盈利能力關注度不夠。長期的利率管制使商業銀行缺乏利率自主定價的具體依據和系統支持，無法準確衡量客戶的綜合收益。

三、利率市場化對我國商業銀行的沖擊

利率市場化對商業銀行的沖擊主要體現在以下幾個方面：

1、息差減少、利潤降低

由于我國長期實行利率管制，商業銀行絕大部分利潤來源于息差收入，過度注重規模擴張、缺乏精細化管理。根據2012年國際知名咨詢公司波士頓發布的《銀行業價值創造報告》顯示，我國銀行業利差比世界成熟同行業高14倍。利率市場化后，商業銀行為保持市場份額，勢必提高存款利率、降低貸款利率，息差收窄。例如2012年6月8日，央行首次將存款利率由不準上浮調整為最高可上浮10%。我國各銀行快速反應，存款定價機制發生分化。大型銀行成為價格領導者，對活期利率適當上浮而將定期利率上浮到頂；股份制銀行多數將三年以下長期存款利率上浮到頂；城商行、信用社則將全部利率上浮到頂；而興業銀行、南京銀行等少數銀行實施差異化定價，根據存款期限、客戶結構等采取精細化定價策略。這表明我國存款利率市場化進程還遠未到位，今后仍會對商業銀行的息差及盈利水平產生較大沖擊。

2、存款分流現象加劇

商業銀行由于其壟斷地位及我國金融市場的不發達，社會資金的需求與供給均需通過銀行作為中介，給商業銀行帶來大量存款。隨著金融市場自由化、金融產品不斷創新以及“金融脫媒”現象的加劇，社會資金投資手段及企業融資方式不斷增多，將大大分流銀行存款。

3、資產質量下降

利率市場化將導致利率水平提高，部分企業會產生逆向選擇，商業銀行的低風險貸款減少，高風險貸款增多，出現不良貸款的可能性增加。

4、利率風險管理水平不足

我國商業銀行長期依賴高額的存貸款利差保持利潤增長，對成本及收益測算缺乏具體標準和完善的系統支持，利率敏感性管理較弱，利率風險規避意識和能力欠缺。資本充足率較低，特別是我國實行新巴塞爾協議后，許多商業銀行不得不發行成本較高的次級債來彌補資本不足。

四、 商業銀行利率風險的度量方法

（一）利率風險度量指標

商業銀行的利率風險度量方法經歷了從低級到高級、從靜態缺口到動態缺口分析的過程。根據巴塞爾委員會《利率風險的管理原則和監管原則》要求，商業銀行的風險度量系統不但應評估市場利率變化對收益的影響，還應覆蓋各種重要利率風險，同時能夠對不同業務的利率變動評估對業務影響。目前主要的利率風險度量指標有以下幾種：

1、久期及久期缺口

久期（簡稱D）是使用加權平均數的形式計算債券的平均到期時間，它是債券在未來產生的現金流的時間加權平均。公式如下：