黃金熊不了

從中長期而言，全球性的寬松政策或難以避免，總體依然支撐黃金牛市格局。

隨著7月份的來臨，2012年的上半年成為“過去時”。回首這半年來，金價先上揚又暴跌，不禁讓投資者心里發怵，下半年，黃金的走勢將如何呢？

而在筆者看來，亂世藏金。只要下半年的世界經濟狀況還亂著，黃金就熊不了。

經濟不確定

近期，從國際政壇一線領導人那頻頻聽到一些關于“經濟不確定性”和“風險事件”的字眼。這些字眼背后，具體指哪些事，而2012年的下半年，世界經濟又是否會繼續混亂呢？

首先看歐元區的“不確定性”和“風險事件”，法國總統奧朗德剛一上任就提出1200億歐元的“歐版量化寬松政策”，而美國支持德國反對，最后究竟誰說了算不得而知。希臘公選后，新黨力推改革，希望靠借外債和老百姓“省錢”來償還巨額債務。另外，三大評級機構是否還會繼續向希臘、西班牙、意大利、葡萄牙和愛爾蘭下刀？

再看美國方面，2012年11月6日是美國總統選舉，全民投票的日子。而下半年正是候選人拉票最要勁的時期，能平靜嗎？最受關注的美國非農業人口失業率高居8.2%，5月的非農數據低于預期，就業形勢不能改善會嚴重拖累經濟復蘇和奧巴馬的選票數量。另外貨幣政策方面，美聯儲會在更長的時間內保持寬松的貨幣政策和低利率，伯南克仍有QE3和其它量化寬松的方法，但印鈔票能解決所有問題嗎？中美之間的自由貿易和人民幣升值問題也不可忽視。

為此，筆者預計，美國的經濟和就業狀況在未來的兩年之內會得到改善，因為其掌握著世界上最有效的操控經濟的工具——美元，使其可以在各種情況下自保。

而歐洲各國領導人為了選票，都是把本國利益放在第一位，整體歐元區和其他國家的利益倒是被放在后面，所以盡管峰會頻繁舉行，但結果總是令市場失望。歐盟的協調作用受到市場質疑，畢竟在財政方面還要靠各個國家支持。

在經濟面混亂和大量印紙幣的當今世界，以上這些基本面問題仍將推動黃金處在長期牛市之中。

金市不冷落

2008年黃金用了一年的時間從1027回調到最后的低點683。持續9個月，共344個點，幅度為33%。2012年也是黃金的回調年，之前從1920到1530。已經持續9個月，共390個點，幅度為20%。

個人分析黃金的回調還沒有完成，在之后的走勢中仍有時間和空間。從技術形態上看，雖然支撐明顯，但還沒有底部形態出現。黃金目前正在消化之前三年的漲勢，回調的時間，數月之內難以開啟新一輪漲勢。

同時黃金也很難被冷落，亂事頻發，一到低位就有買盤支撐。可見國際性大資金甚至央行還是在黃金低價的時候吸貨，調整資產結構，以對抗歐元危機、美聯儲印鈔票以及通貨膨脹帶來的貨幣貶值。另外黃金的上漲使得民間對實物黃金，特別是投資金條的追捧持續升溫。據統計，印度今年第一季度的黃金進口量達353噸，價值千億人民幣。

到目前為止，黃金共漲了兩輪，2008年之前一輪，2012年之前一輪。上漲的三年里，實物金的年收益率達60%，明顯跑贏了銀行利息、股市甚至樓市。天通金的電子盤面有12.5倍杠桿，收益率更是可觀。

2012是黃金大牛市之中難得的回調年，大趨勢未改變，又會出現比較適合入場的點位。建議投資者不要去后悔錯過的，而是把握好將會出現的機會，在正確的方向、最佳的點位，做完美的交易。