藝術品信托風險局中局

事實上，此類信托的風險不僅僅反映在兌付上，執業人的能力、道德等問題早就被業界所詬病。

日前媒體報道，雅盈堂的實際控制人中輝國華實業（集團）有限公司董事長王耀輝正在接受相關部門的調查。這起由中國農行副行長楊琨涉嫌北京某房產商事件被調查后帶出的“泥”掀起了藝術品信托的冰山一角。

冰山一角

被牽連的地產商便是近年以“書畫收藏家”頻現公眾視野的王耀輝，同時也是近年興起的藝術品信托大玩家，資本市場上的快刀手。

公開資料顯示，王耀輝控制下的雅盈堂成立于2010年4月，僅在當年6月的保利春拍中就以4.368億元拍下黃庭堅《砥柱銘》。隨后以《砥柱銘》作為抵押，同吉林信托發行了一款融資型信托產品，募集資金4.5億，期限2年。

這一資本騰挪術隨即震驚業內，成為業內的效仿對象。這僅僅只是開始，截至2011年底，雅盈堂已發行4只信托，融資總額高達8.7億元。

事實上，兩年前的那場春拍就質疑聲不斷。且不說對《砥柱銘》作品真偽的質疑，當時就有圈內人士爆出內幕，《砥柱銘》拍賣可能是一場極其嚴密的局，3.9億元的落槌價是虛的，實際成交價據稱僅為8000萬元。

圈內人士稱，做局有兩種可能，一是買賣雙方在談妥成交價后，又想炒作該藏品或了解該藏品的市場價值，遂通過拍賣公司操作，拍賣公司并不知情，買賣雙方為此承擔全部費用。第二種可能是，買賣雙方和拍賣公司達成默契，通過“假拍”各方都達到自己的目的，這種情況下拍賣公司事先知情。……