降息預期下該出手就出手

降息預期下投資者應冷靜應對，沉著布局，該出手時就出手。

三年半來央行首度降息，到底傳出啥信號，有怎樣的預期？投資理財如何實現效益最大化？《金融理財》提醒廣大投資者：降息預期下投資者應冷靜應對，沉著布局，該出手時就出手。

信號與預期

降息主要是為了刺激市場，減輕經濟下行壓力。降息與利率變陣有助于資金流向和配置不斷優化，使貨幣政策傳導機制更為有效。對于投資理財來說，應該是機遇和挑戰并存。

隨著CPI漲幅的下降，降息的空間越來越大，而且我國人民幣基準利率與世界上主要發達經濟體相比偏高，就以美元來說，其基準利率只有0.25%，降息后，人民幣一年期基準利率仍然為美元的13倍。業內人士普遍預期，央行宣布此次降息僅是一個開始，未來還有50個基點的下調空間，年內預計還會有2－3次降息機會。

從銀行業務來看，銀行間的吸存競爭會加劇，靠存貸款利息生存的戰略將會轉型，金融理財產品將會進一步創新；此外，利率市場化還會延伸信用風險，而利率風險則會對商業銀行帶來更大的挑戰。

從消費市場看，由于受歐債危機的影響以及我國內需尤其是消費需求不足，我國當前物價上漲的壓力在逐步減小，而且此次降息的同時，商業銀行的存款利率有1.1倍的上浮權限，各主要商業銀行大部分存款利率仍維持原有的利率水平，所以此次降息不會導致物價上漲，只會緩和CPI漲幅的下行壓力。

從實體經濟看，基準貸款利率的下調幅度超出存款利率降幅，而且各銀行將擁有以相對于基準利率的更大折扣發放貸款的選擇權。此舉意在提振放貸，原則上對大宗商品投資者應當是利好消息。

從投資需求看，利率市場化對不同客戶和業務給予不同的定價水平，實際上為客戶存貸提供了甄別機制，儲戶存款是續存還是取出？實體貸款是增加還是反應不明顯？投資需甄選什么樣的投資項目和理財產品以確保收益？都是投資者需要把握的問題。

利率變陣對短期融資的需求也體現于正式放貸的構成?？傮w貸款需求并未下降，但重心已轉向短期借款。隨著利率降低、正式銀行體系的貸款更易于獲得，中國大宗商品套利交易的吸引力正在減弱。中國大宗商品需求的特殊性意味著，放松貨幣政策永遠不會是一個買入信號。

該出手就出手

對于降息預期下的投資理財，投資者應把握機會，應對挑戰，合理布局，該出手就出手。

中長期保本型銀行理財品， 黃金等貴金屬，礦產、藝術品信托，A股藍籌、信用債基金、分紅類保險等，在有效控制風險的前提下都可擇機出擊。 ①穩健投資銀行理財品

隨著降息和利率變陣，銀行理財產品的收益率也會因此下降。利率調整預期下的投資理財有個普遍規律，那就是升息時以短期理財為主，而在降息時則要作長期理財安排。一般來說，正常理財產品以1-3年為主，這類產品都比較穩健。目前情況下，建議閑置資金可以作3-5年的理財配置。

客戶到銀行買理財，要注意兩個方面：一是要弄清楚理財產品的投資方向和投資風險級別，客戶可以通過詳細閱讀銀行文本正式了解；二是每位投資者在每個投資網點都有各自的客戶經理，投資者可向客戶經理做理財產品類型及風險的詳細咨詢。

盡管銀行理財產品收益率也隨央行降息下滑，但總體來說，仍然好于定期存款。以工、建、中、農、交五大行一年期存款現行利率3.25%計算，10萬元存一年利息3250元；倘若購買股份制商業銀行的理財產品，以平均收益率計算，10萬元一年可得收益4970元，比存款收益多1720元。

降息后原來熱衷于存款的投資者大多傾向于投資銀行保本產品，銀行也隨之調整戰略，推出了更多的保本型理財產品。從近期五大國資銀行推出的理財產品看，保本型產品已超過八成，非常受市場親睞。

由于保本型理財產品有最低收益保證，也不象過去那么有錢難求，還可貨比三家，對于穩健投資者來說，不妨從以下三點考慮分配資金：一是投資國債。二是投資債券型基金。三是根據不同風險偏好購買銀行理財新品。

②做多貴金屬投資

很多投資者都想投資貴金屬，但苦于身邊沒幾個懂行的人。此次降息，投資貴金屬的機會是不是來了？投資貴金屬又需要注意什么？《金融理財》溫馨給出做多建議：

此次降息對于貴金屬投資特別是黃金投資會有相當影響。因為黃金在貴金屬板塊具有領頭作用，而黃金對利率的變化最為敏感，所以降息當天黃金跳漲4%。降息增添了投資者做多黃金的情緒，目前世界最大的黃金ETF基金維持兩周高位持倉后，近期增加了0.91噸黃金，表明了看好后市的態度。

貴金屬投資是比較新的投資渠道，從當前國內市場來看，北京、上海、廣州等地投資越來越火，時下的確是參與的好機會。貴金屬投資一般年收益在43%，所以投資者在投資時也一定要控制好風險，調配好資金分配。

③關注防御性股票

從歷史降息周期中股票二級市場表現來看，降息收益行業普遍獲得超額收益。盡管目前股市表現還不那么明顯，那是因為還有一個筑底過程，在醞釀上攻的過程存在一些投資機會。本次基準利率調降將會為不同行業帶來利潤格局調整，其中地產、電力、公路、建材等行業將受益最大，這些行業在利率下降過程中更多的享受到財務費用的減少、產品成本的降低。

建議投資者關注降息能直接提升行業利潤的大盤藍籌股。除此之外，前期的家電、汽車、商業、食品、酒店旅游、醫藥等防御品種的投資機會仍然值得投資者關注。從當前的環境看，雖然這些行業防御性股票在上半年已經取得超額收益，但在新的投資機會沒有明顯產生之前，這些股票的仍然是首選的投資標的。

④賺取債基高收益

數據庫的數據顯示，截至6月30日，229只納入統計的債券型基金今年以來取得了5.36%的平均收益回報，其中收益排名前9位的債基收益率超過了10%。這一收益率水平遠高于銀行理財。在股票低迷的時候，債券型基金就承擔了投資的“避風港”作用。上半年債基的收益率不僅跑贏銀行理財產品，還跑贏了股票型基金。數據顯示，今年上半年77只一級債基平均收益率達6.53%，91只二級債基平均收益率也達到6.22%，而同期股票型基金平均收益率僅為5.50%。

除了收益率超過銀行理財和股票型基金外，債券型基金的分紅也十分大方。華夏、鵬華、萬家等基金公司旗下的債基都在近期實施分紅計劃，6月份單月債基的分紅總額就逼近6億元。數據顯示，今年以來累計成立的公募債券基金已達40只，首募規模高達1100億元，約為去年同期的三倍；同時私募債券產品已發行了53只，發行數量也超過了過去幾年發行總和。通過降息放寬流動性是今年央行貨幣政策的主基調，未來再降息概率大，投資債券市場的時機相對成熟。就目前債券市場呈現出良好勢頭，投資價值明顯，投資者也應該采取“債券為王”的投資策略。

對債券市場來說，除了傳統的信用債之外，滬深兩市交易所已對中小企業私募債開閘，機構投資者又有了新的債券投資標的。私募債的平均發行利率達9%至11%的發行利率，從收益率角度無疑投資價值更高。私募債具有更高的違約風險和流動性風險，波動概率也相對更大，但風險背后收益率也更高。