龍年后半程:謹(jǐn)慎理財七攻略

當(dāng)股指回到原點之后，人們開始對下半年的行情充滿期待。

隨著六月份步入尾聲，理財市場的年中大考來臨。縱觀這半年來的投資理財市場，銀行理財產(chǎn)品進(jìn)入下行通道，分紅險遭退保，股指又回到原點，金價也暴跌，樓市依舊看不到方向······在此背景下，如何找尋一個適合下半年市場的投資策略，尤為重要。

為此，記者走訪了多個領(lǐng)域的金融理財分析師，發(fā)現(xiàn)下半年的理財機(jī)會十足。而面對銀行、保險、基金、股市、債市、貴金屬以及信托等理財市場，謹(jǐn)慎布局最重要。

銀行理財：鎖定長期

整體來說，2012年上半年銀行理財產(chǎn)品相對較少，同時多以“保證本金、穩(wěn)健收益”的面貌出現(xiàn)，少數(shù)銀行代銷的券商集合產(chǎn)品或其他風(fēng)險較高理財產(chǎn)品效果并不顯著，觀望仍是不少投資者的態(tài)度。

而三年半來的首次降息及貨幣政策的放松預(yù)期對各類理財產(chǎn)品都產(chǎn)生不小的沖擊。由于市場利率化促使存款利率上升，加上通脹回落，市場重回正利率時代，銀行存款重回大眾理財視野。

不過，在銀根寬松趨勢下，銀行理財產(chǎn)品及貨幣基金收益卻顯現(xiàn)下滑趨勢。二季度以來銀行理財產(chǎn)品收益率下降趨勢明顯，市場上收益超過6%的產(chǎn)品難覓蹤影，收益維持在5%以上的產(chǎn)品數(shù)量也大幅減少，此次降息后，銀行理財產(chǎn)品收益率預(yù)計會有更大幅度的下行。

面對當(dāng)前理財產(chǎn)品收益進(jìn)入下行通道的情況，投資者可以通過選擇期限稍長的產(chǎn)品來鎖定較高收益。同時，目前投資者購買理財產(chǎn)品不能等，遇到適合的產(chǎn)品應(yīng)盡快下手。

A股：尋找機(jī)會

6月，A股市場持續(xù)下挫。截至6月30日，上證指數(shù)創(chuàng)下2188.72點的近期低點，從整個上半年來看，股指走出了標(biāo)準(zhǔn)的“M”形態(tài)。當(dāng)股指回到原點之后，人們開始對下半年的行情充滿期待。

摩根大通預(yù)計，在下半年經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的前提下，股票市場可能會在2300點到2600點運行，還是有上升的可能性。同時，國金證券認(rèn)為，下半年A 股市場先抑后揚(yáng)。

為此，投資者需要尋找相對確定性機(jī)會。短周期經(jīng)濟(jì)是否企穩(wěn)有不確定性，可選擇業(yè)績確定性行業(yè)作為對沖，以穩(wěn)定增長的消費和低估值的藍(lán)籌股為選擇，而對于創(chuàng)業(yè)板和績差股，要盡量規(guī)避。

基金：關(guān)注藍(lán)籌

上半年行情已正式落下帷幕，基金又踏上新一輪征程。

針對下半年的投資布局，景順長城基金掌舵人余廣認(rèn)為，估值便宜，盈利穩(wěn)定的龍頭公司預(yù)計表現(xiàn)良好。金融、地產(chǎn)、品牌消費、先進(jìn)制造以及銷售已觸底的早周期行業(yè)成為首選。

同時，上投摩根基金也認(rèn)為，下半年重點配置行業(yè)主要有環(huán)保、節(jié)能、品牌消費、券商、保險、地產(chǎn)等。

現(xiàn)在藍(lán)籌股的估值水平還是處在相對比較低的位置，《金融理財》建議投資者可適當(dāng)關(guān)注中小盤藍(lán)籌板塊。目前看來，二線藍(lán)籌股反彈力度相對較大。

債市：配置為主

盡管已經(jīng)從“快牛”變成“慢牛”，但是債市投資依然被人看好。以債券基金為例，Wind數(shù)據(jù)顯示，在2012年上半年的業(yè)績賽跑中，債券型基金以平均5.79%的業(yè)績排在各類型基金收益榜首。

事實上，自去年底，央行已連續(xù)三次降低存款準(zhǔn)備金率、并進(jìn)行了一次降息，使得目前銀行間市場的利率維持在一個相對的低位，對債券投資較為有利。而前不久剛試點的中小企業(yè)私募債，也對未來的債市投資造成影響。

下半年，日信證券建議，在資金面寬松的情況下，建議配置具有票息優(yōu)勢的中低等級信用債。從估值情況來看，可選擇持有目前仍有票息優(yōu)勢的銀行間AA 及AA-級企業(yè)債。

而在整體債券市場處于平臺整理的情況下，渤海證券認(rèn)為下半年的投資策略以配置為主，交易為輔。同時，下半年久期不亦過度縮短，建議維持在5 年左右。

久期是衡量債券發(fā)生現(xiàn)金流的平均期限的方法，是被用來衡量債券或者債券組合的利率風(fēng)險。久期越大，利率的變化對該債券價格的影響也越大。在降息時，久期大的債券上升幅度大；在升息時，久期大的債券下跌幅度也較大。

不過需要提醒投資者的是，雖然債市下半年的行情還沒有結(jié)束，但是分析人士均表示，目前已經(jīng)過了此前低風(fēng)險高回報的階段。尤其是對于債市的重點投資對象信用債而言，最需要防范的就是“高收益”陷阱。

貴金屬：定額投資

上半年，貴金屬總體走出了一波沖高回落、大區(qū)間內(nèi)震蕩的行情。雖然國際現(xiàn)貨黃金價格在2月底沖上1790.75美元/盎司的高位，但3月份后便一路走低，二季度逐步回落至1520美元/盎司。

中證期貨認(rèn)為，影響貴金屬整體走勢的共同因素，主要是歐洲債務(wù)危機(jī)演變的進(jìn)程、市場投資者對于美聯(lián)儲進(jìn)一步寬松政策預(yù)期展望變化以及貴金屬各個品種的資金面流向。展望下半年，貴金屬板塊率先其他板塊企穩(wěn)回升的概率在逐步升高。

同時，貴金屬分析師趙新鵬表示，下半年通常為黃金白銀銷售旺季，在此期間黃金、白銀價格較為抗跌，加之歐債危機(jī)短期難以解決，下半年金銀價格下跌空間已不大，其避險價值將進(jìn)一步彰顯。建議投資者下半年用定期定量或定期定額的方式，每個月投資一個定額，用半年來完成持倉，這樣就可避開一個短期波動的風(fēng)險，形成一個均價，后期貴金屬價格上漲，收益會穩(wěn)定些。

信托：避開地產(chǎn)

上半年，國內(nèi)信托市場呈“量縮價增”的特征，1-6月份共成立信托產(chǎn)品1735個，成立規(guī)模2458.99億元，平均預(yù)期收益率為9.45%；其中工商企業(yè)類信托產(chǎn)品成為上半年增長最快的品種。

信托分析師張宏表示，下半年房地產(chǎn)信托和礦產(chǎn)類信托將迎來兌付高峰，各信托公司因忙于應(yīng)對而放緩這類產(chǎn)品的發(fā)行；而隨著降息等政策影響，下半年信托產(chǎn)品收益率也難有提高，其景氣度也將較上半年有所下滑。建議下半年投資者購買大型央企控股的“中”字號信托產(chǎn)品，而凈資本較大且投資比較穩(wěn)健的信托公司也是不錯的選擇。另外，投資者最好選擇中短期產(chǎn)品，最好避開房地產(chǎn)和股票權(quán)益類產(chǎn)品，可選擇現(xiàn)金投資類產(chǎn)品。

保險： 回歸保障

在眾多理財產(chǎn)品的配置中，保險是轉(zhuǎn)移風(fēng)險的工具，它的核心價值就在于保障。因此，無論市場行情如何，不論是降息或升息，對保險的影響都不大。

而在逐季上升的退保率面前，各保險公司也紛紛提出“以客戶為中心”的經(jīng)營理念，專注保險本業(yè)，堅持價值和回歸保險本原。

“和投資型產(chǎn)品相比，健康醫(yī)療以及養(yǎng)老保險等中長期保障類產(chǎn)品具有較大潛力，并且只有保險公司能夠參與，是保險業(yè)未來主要的發(fā)展方向。”中國人壽有關(guān)人士指出。

為此，《金融理財》建議，在社保十二五規(guī)劃發(fā)布明確將研究彈性延遲領(lǐng)取養(yǎng)老金政策前，給自己配置一份商業(yè)養(yǎng)老分紅險是一個不錯的選擇。不但能享受到完善的要老規(guī)劃，回歸保險保障本身，還可以不受短期利率影響，分得保險公司營利的一杯羹。