做多黃金須避開短期波動風險

從中長期而言，全球性的寬松政策或難以避免，總體依然支撐黃金牛市格局。

從長遠來看，黃金的升跌走勢還是要看全球主要央行尤其是美聯儲是否推出寬松的貨幣政策。

由于美國聯邦儲備委員會未在6月23日晚宣布新一輪量化寬松政策，令黃金投資者再次失望，從而至當天紐約黃金期價比前一交易日下跌7.4美元，跌幅為0.5％。

當天美聯儲宣布，0-0.25%的超低利率將維持到2014年末不變，６月底到期的扭轉操作(OT)將延長到年底，額度增加2670億。無任何暗示將推出進一步量化寬松政策(QE3)。

正如此前多位分析師預測的那樣，美聯儲的議息會議（6月20日）如不出臺任何進一步貨幣寬松措施，黃金價格可能會出現大幅下跌。僅僅是延續扭轉操作，黃金投資者感覺力度顯然不夠。

從近期金價走勢也可發現，寬松貨幣政策對黃金的影響力極大。6月1日，美國勞工部公布的非農就業數據表現慘淡，失業率回升。市場普遍預期大選年美國為推動經濟復蘇，緩解就業壓力，將推出新一輪量化寬松政策。這將直接推高金價，所以市場普遍看多黃金。市場對美聯儲再推QE3的預期升溫，使得國際金價當日升幅達到了3.7%，一掃前期頹勢。

出乎市場意料的是，隨后出現了大漲大跌的行情，下跌幅度超過2％，并很快跌破了每盎司1600美元大關。

受歐債危機影響的希臘大選同樣沒能逃脫寬松貨幣政策對黃金的影響。

希臘大選前，全球各大央行都在為希臘大選后可能會出現的金融動蕩做準備，都在準備通過提供流動性（寬松貨幣政策）穩定市場。……