宏華數碼IPO涉嫌多重違規

日前，杭州宏華數碼科技股份有限公司（以下簡稱宏華數碼）預披露了招股說明書，這家以生產紡織數碼噴印機為主營業務的公司擬登陸深圳中小板。但也是這份招股說明書顯示，截止2011年底，宏華數碼賬上躺著8169萬的貨幣資金，其中銀行現金存款就有7966萬，整個一闊“財主”，另外，這個公司也不缺房產，招股書顯示，該公司在杭州生產總部和北京、廣州等城市都有物業對外出租，累計房屋租金收入高達924萬，整個一大“房東”，但就是這么一個“闊財主”加“大房東”的公司，卻偏偏要上市來圈錢。

帶著滿腹疑惑前往杭州，記者找到位于杭州市濱盛路3911號的宏華數碼公司的總部，實地采訪。結果意外發現，其招股書上的募投項目，數碼噴印系統生產基地卻是暗藏玄機。剛剛張貼出來的一份《杭州市建設工程規劃公示圖》明明白白顯示，該公司計劃募集資金建設的24000平方米的數碼噴印系統生產基地，實際上是該公司總部的二期工程，但公示的設計方案與招股書大相徑庭，宏華數碼準備建設的實際是一個面積接近55000平米的中等規模商業地產項目。

被刻意隱瞞的18層辦公樓建設項目

招股書顯示，宏華數碼計劃融資額為2.025億，其中用于“數碼噴印系統生產基地建設項目”的投資金額為1.734億元，占了總融資額的大部，是絕對的主投項目。

1.734億元“數碼噴印系統生產基地建設項目”，需要在杭州濱盛路3911號公司總部所在地（宏華大廈），新建4層的數碼噴印系統生產基地大樓，建筑面積24000平方米，需建筑工程費5565萬元、其他工程建設費用562萬，其余則是購買設備和流動鋪底資金等費用。

招股書特別注明，該募投項目“建設地點位于浙江省杭州市濱江區濱盛路3911號……東面為本公司已建成的一期生產大樓”。按照這個線索，記者找到了這一地塊，巧合的是，在圍墻上有一份剛剛張貼上去的《杭州市建設工程規劃公示圖》，公示建設項是宏華數碼的“數碼噴印系統生產基地二期項目工程”，根據招股書中所提及的資料，可以認定該公示的建設項目正是宏華數碼招股書所說的“數碼噴印系統生產基地建設項目”。但當記者看完該個公示圖，驚奇的發現，招股書所說的生產基地怎么大樓長高了，變大了?

公示中的建筑圖紙顯示，二期建設項目中除了招股書中提到的，擬建24000平方米的4層生產基地大樓外，還有一棟和4層生產基地相連的18層樓的辦公樓，并有兩層地下車庫，項目公示時間是2012年8月14日。

在杭州市濱江區規劃分局的這份公示圖中，亦表明該項目新建面積達到54960平方米，地下面積18730平米，地上面積36230平米，總計的建筑面積是54960平米遠遠超出招股書中提及的新建建筑24000平方米。公示中同時提及已建成項目的設計圖紙，效果圖及建筑面積與宏華數碼招股書中提及的一期生產大樓吻合，而記者在現場看到，一起大樓邊上的空地也與公示圖相吻合。

宏華數碼為什么要在招股書中隱瞞重要信息，有意將這個募投項目縮水，而且只字不提這個生產基地的主樓其實是18層的辦公樓？某券商的投行人士分析，發行人現有物業足以滿足辦公需求，且有余量對外出租，如果募投項目中還要建設18層辦公樓對外出租，容易使募投項目理解為非實際的迫切生產需求，公司與證監會就新股上市的溝通將會很麻煩，所以就隱瞞了這一事實。

另外，更加尷尬的是，記者特意前往宏華數碼東邊的一期生產基地（宏華大廈）實地查看，結果發現，這個一期大樓和二期一樣，只有裙樓的四層是生產廠房（其中裙樓2樓對外出租），13層主樓均是辦公用房。招股書列明的公司高達924萬房租收入的大部分也是來自這些辦公樓的對外出租。但記者從消防樓梯走完整棟宏華大廈，甚至發現招股書中提及的在2012年1月1日出租的宏華大廈11樓，整層樓面閑置。

就算宏華數碼最終說服證監會同意其上市，并同意其按照現在設計方案建設募投項目，那么在一期生產大樓（宏華大廈），的辦公樓大量閑置或改作員工宿舍的情況下，再建辦公樓，到底是用于公司生產經營還是用于房地產投資?

募投項目設備購置費與收入嚴重不匹配

宏華數碼募集資金的近90%將投向上述涉嫌虛假披露的數碼噴印系統生產基地建設項目。仔細研究這個項目的投資明細，記者還發現這個項目的設備采購金額涉嫌被人為放大。

該項目總計投資1.734億，其中5399萬是設備購置費，招股書寫明，這些設備形成的生產能力，在第5年達到100%設計產能，可以實現每年2.59億的收入。但是，宏華數碼2011年的收入是2.53億，幫助實現這一收入的現有的生產設備全部加起來的原值也只有2200萬，折舊后的凈值僅有1100萬左右。換句話說，宏華數碼現在靠2200萬的設備創造了2.53億的收入，但還是生產同樣的產品，該公司募投項目卻需要購買5399萬的設備才能實現同樣的收入。

生產同樣的產品，設備采購的總費用前后差近2倍？某注冊會計師分析，這種設備購置費與收入的嚴重不匹配說明，公司在采購設備時候時候可能是存超前消費、鋪張浪費，或者說明該公司現有的的財務數據可能有不真實的地方。

此外，該項目所需5050萬的流動資金也是疑問重重。按照招股書說明，紡織數碼噴印機是公司的主要產品，本公司對該產品的客戶主要采用以下信用政策：在簽訂合同時要求其預付30%左右的貨款，發貨前再支付60%左右的貨款。對另一產品廣告數碼噴繪機的客戶信用政策更加嚴格，一般在收到全部貨款后發貨。資產負債表也顯示，該公司最近三年每年的預收款項都維持在2000萬左右。也就是說，該公司的生產所需流動資金應該可以靠客戶的預付款項基本解決，而募投項目需要5000多萬的流動資金，是否有刻意安排之嫌，則無從知曉。

招股書所顯示2011年底，宏華數碼賬上的銀行現金存款達7966萬，再加上這疑問重重的5399萬設備購置費和5050萬的流動資金，不知與宏華數碼招股書中隱瞞的18層辦公樓有何聯系？

國有股權轉讓涉嫌國資流失

2007年9月，股改后的宏華數碼進行了第一次股權轉讓。然而股權轉讓價格的混亂令人生疑。

2007年9月，當時宏華數碼第一大股東華聯控股股份有限公司（國資）將全部1201萬股轉讓給深圳華聯發展投資有限公司（國資）。轉讓價格為經審計的公司截至2006年12月31日每股凈資產2.9665元為基礎溢價25%，即每股轉讓價為3.7081元每股。

令人不解的是，同樣時間，當時的宏華數碼第八大股東紅塔創新（國資）將111萬股轉讓給上海馳波，每股作價為2006年6月30日每股凈資產2.7608元。

同一時間的股權轉讓，居然出現3.7081元和2.7608元兩個懸殊的價格，而且作價的依據也完全不一樣。

“欲蓋彌彰”的是，紅塔創新為了反證上述股權轉讓沒有造成國有資產流失，在2012年委托資產評估公司對2007年9月的股權轉讓進行追索評估，評估結果為股權轉讓定價合理，沒有損害國有資產。然而其評估基準日卻提前到了2005年12月31日。2007年9月發生的股權交易，以2006年6月30日的凈資產價格成交，再以2005年12月31日為基準日評估，這是正常的資產評估，還是為國有資產折價輸送給上海馳波尋找合法理由？

記者聯絡到紅塔創新一位內部人士，該人士并不知曉上述股權轉讓細節，但表示“錢又不是個人的，只要公司層面過得去，股權便宜點賣掉是這個行業里常見的現象。”

那么，這個幸運的上海馳波又是何方神圣？

上海馳波現在是宏華數碼第三大股東， 持股比例10.626% ，有34個自然人股東，其中前兩大股東為金小團和黃波。金小團和黃波也是宏華數碼的實際控制人。

上海馳波成立于2001年3月28日，吊詭的是，上海馳波首次以增資入股的方式進入宏華數碼恰在公司成立之時。招股說明書顯示，宏華電腦（原宏華數碼）在2001年3月28日獲得浙江省人民政府換發的《中華人民共和國臺港澳僑投資企業批準證書》，并于2001年3月30日辦理了工商變更登記。

上海馳波成立于2001年3月28日，在成立當日即獲得浙江省人民政府的《批準證書》。一位律師分析認為，“從時間上看，上海馳波在辦理公司注冊時，核名并確定公司名稱為上海馳波后，在尚未正式成立公司前，用上海馳波這個公司名向浙江省政府提出增資入股的申請并獲批。很難理解，一家公司尚未成立，就能向浙江省政府提出申請并獲批。

低價轉讓背后是否藏有不為人知的利益交換？記者試圖聯系上海馳波但未果，多次聯系宏華數碼及其實際控制人，也均未獲得任何答復。