港股中小盤中的便宜好貨

對(duì)于成長(zhǎng)股的愛好者而言，中國(guó)中小盤股票巨大A/H股差價(jià)，令香港市場(chǎng)的中國(guó)中小盤板塊顯示了一定吸引力。

正在發(fā)行的富國(guó)中國(guó)中小盤QDII基金擬任基金經(jīng)理張峰認(rèn)為：“目前，港股中小盤估值比A股中小盤相關(guān)指數(shù)市盈率便宜60%以上，低廉的估值給投資者提供了不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，值得關(guān)注?！?/p>

港股中小盤收益可期

偏好成長(zhǎng)股的投資者，在淘金A股的時(shí)候，也不妨關(guān)注香港市場(chǎng)。

公開資料顯示，富國(guó)中國(guó)中小盤QDII基金跟蹤的MSCI中國(guó)中小盤指數(shù)，將香港上市的中資和中國(guó)概念的H股、紅籌股和民企股按照市值從大到小排序，選取市值排名在70%到99%之間的股票作為成份股，以反應(yīng)大中華地區(qū)中小盤股票的良好表現(xiàn)。

2000年至2011年間，追蹤港股中國(guó)中小盤公司的 MSCI 中國(guó)中小盤指數(shù) 11 年間上漲了172.57%，漲勢(shì)喜人，而同期上證綜指與恒生指數(shù)僅上漲了60.94%、8.68%。

作為內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的杰出代表，當(dāng)年還屬于中小型公司的騰訊控股自2004年在香港上市以來，股價(jià)從最初的3.7港元一直飆升到現(xiàn)在的237港元，7年時(shí)間翻了64倍，市值飆升也令其脫離了小盤股概念。

Wind 數(shù)據(jù)亦顯示，截止7月底，生產(chǎn)寶馬汽車的華晨中國(guó)近三年來漲幅亦高達(dá)103.86%，中小盤股的成長(zhǎng)性可見一斑。

張峰表示，在香港上市的內(nèi)地中小市值公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)在中國(guó)，受益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)，企業(yè)本身處于高速成長(zhǎng)期，有廣闊的成長(zhǎng)空間。但它們的估值普遍大幅低于A股類似上市公司股票的估值。

知名品牌便宜有好貨

MSCI中國(guó)中小盤指數(shù)覆蓋了很多知名中港臺(tái)公司，如達(dá)芙妮國(guó)際、統(tǒng)一集團(tuán)、鳳凰衛(wèi)視、華晨汽車等內(nèi)地投資者耳熟能詳?shù)闹髽I(yè)。而這些股票的估值正處于2001年以來的歷史次低點(diǎn)。

數(shù)據(jù)顯示，MSCI中國(guó)中小盤指數(shù)2011年的靜態(tài)估值只有8倍左右，而2012年動(dòng)態(tài)估值僅為7.8倍，2013年為6.8倍。根據(jù)瑞士信貸的測(cè)算，MSCI中國(guó)中小盤指數(shù)未來12個(gè)月的估值一直會(huì)在7倍左右。目前處于十年以來的次低點(diǎn)。

A/H溢價(jià)現(xiàn)象也印證了這一結(jié)論。目前，大盤股的A/H股溢價(jià)幾近消失，而中小盤股仍存在較大A/H股差價(jià)。wind數(shù)據(jù)顯示，截止2012年6月29號(hào)，MSCI中國(guó)中小盤指數(shù)平均預(yù)期市盈率是9.33倍，比追蹤A股中小盤股票的中證700指數(shù)便宜61%。

張峰表示，與A股市場(chǎng)相比，在香港上市的中國(guó)中小盤股票彈性更大，其在熊市里面跌幅頗大，而一旦牛市來臨，則漲得更加迅猛。這些都為挖掘價(jià)值洼地提供了好選擇。數(shù)據(jù)顯示，過去11年間，中國(guó)中小盤概念股中，那些估值較低的價(jià)值性股票表現(xiàn)更為突出，集體漲幅達(dá)到287.07% 。