歐洲國際債務危機的成因及對世界經濟發展的影響

摘要：深刻認識歐洲國際債務危機發生的背景、發生原因，分析其給世界經濟發展帶來的沖擊和風險將有利于其他國家從中獲知一些新的啟示，更有利于規避類似危機及風險的發生。基于此，本文進行了層層剖析。

關鍵詞：歐洲債務危機 成因 世界經濟 經濟秩序 影響

全球經濟一體化促使著世界的政治、經濟、文化等一系列邊界都趨于淡化，尤其是歐元區的建立，各成員國之間的趨同性不言而喻，但其中也卻也不斷暴露出越來越明顯的經濟尷尬——2009年歐洲主權債務危機相繼爆發并影響至今，甚至對世界經濟也產生了深刻的影響。探究本次歐洲國際債務危機發生的原因，最根本的是成員國內部債務結構不合理、過度消費、經濟結構存在弊端。這個也給了正處于發展中的中國一些啟示。可以這么說，這次歐洲國際債務危機提醒著世人要深刻認識危機的根源、成因和可能給世界經濟產生的影響，并采取積極的措施防范。

一、歐洲國際債務危機發生的背景

歐洲國際債務危機的發生是歐洲各成員國陸續不斷出現了財政困難，主權信用評級不斷降低，歐元大幅下跌，歐洲股市暴挫，最終演變成歐洲債務危機。其演變背景可以用下圖表說明。

歐盟《穩定與增長公約》規定的財政赤字和公共債務占國內生產總值的比例上限分別為3%和60%。2009年4月，愛爾蘭出現財政困難，出現財政赤字比重過高；2009 年10 月初， 希臘政府突然宣布，2009 年政府預計將分別達到12.7%和113%，超過上限的3 倍多，其主權債務危機就此浮出水面。全球三大信用評級機構中的惠譽、標準普爾和穆迪相繼調低希臘主權信用評級。同年11月9 日，葡萄牙政府表示2009 年財政赤字占GDP 的比例從原來的5.9%上調到8%，引起社會的廣泛關注。隨即整個歐盟都受到了債務危機困擾，歐元大幅下跌，歐洲股市暴挫。然而在一系列的經濟援助政策之后，希臘債務危機卻愈演愈烈，西班牙、葡萄牙等國也相繼陷入債務危機，最終演變成歐洲債務危機。

二、歐洲國際債務危機的成因

（一）歐元區成員國財務狀況差異大

歐盟進一步擴大自己的管轄范圍。在成員國加入歐元區時，標準放寬，導致不同財務狀況的成員國進入。加入歐元區后，標準松弛，懲罰機制沒有落實，成員國犧牲主權利益大規模赤字，影響歐元區整體經濟。

（二）相對獨立的財政政策促使償債風險激增

平穩時期各成員國遵循游戲規則，一旦發生經濟波動，各成員國就各尋出路，相對獨立的財政政策造成了償債風險激增。歐元區成立初期，歐洲經濟歐盟成員國處于景氣的經濟周期，各國財政政策都能遵循1991 年底簽訂的《馬斯特里赫特條約》和1997 年生效的《穩定與增長公約》，維持較好的赤字水平和債務水平。美國9.11時間之后，歐洲經濟開始轉寒，2000年后為抑制經濟滑坡和老齡化危機，歐元區乃至歐盟國家都紛紛違約，通過擴大政府支出減稅來刺激經濟復蘇，尤其是在2008 年金融危機的強烈影響下，進一步加劇了成員國政府的激進式財政擴張，財政赤字和債務比例急速上升，最后融資困難無法還債彌補赤字，釀成償付危機。

（三）統一的貨幣政策情況下匯率操縱能力喪失

歐元區域內實行統一的貨幣政策，將促使各成員國執行統一的匯率，導致各成員國散失匯率操縱能力。1998 年6 月成立的歐洲中央銀行開始代替成員國執行獨立的貨幣政策，實現了各國貨幣主權的讓渡，歐元的匯率隨國際市場貨幣供求關系變動，間接導致歐元區成員國匯率操縱能力的喪失。

三、歐洲主權債務危機給世界經濟發展帶來的沖擊和風險

希臘等歐洲國家主權債務危機爆發后，市場恐慌情緒迅速蔓延，深刻影響到歐元區的經濟狀況，并進一步波及世界經濟。市場紛紛看空歐元，導致歐元對美元快速下跌，自2009 年11 月底的1.51 一直下滑到2010年3 月19 日的1.35 的心理關口，短短3 個月時間里，歐元對美元已經跌去近10%。這樣的速度讓人咋舌。此外，由于“金融傳染”機制的作用，歐洲其他金融市場也飽受拖累。2010 年2 月初，葡萄牙政府稱可能削弱縮減赤字的努力受阻及西班牙披露未來三年預算赤字將高于預測，導致市場不穩定，歐元遭到大肆拋售，引發歐洲股市暴跌，整個歐元區面臨成立以來最嚴峻的考驗。

歐洲主權債務危機對我國直接影響有限，主要是此次出現債務危機的都是經濟規模不大的國家，而我國對歐洲的出口主要集中在一些發達的大國，對希臘、西班牙、葡萄牙等國出口不大，對希臘、葡萄牙、西班牙、愛爾蘭等國的投資數額也非常小。但歐盟為我國第一大貿易伙伴，危機的爆發致使歐元對美元貶值，相當于在中歐貿易中人民幣升值，對歐出口產品成本增加，在歐洲市場上的競爭力就會削弱，如一直把歐洲作為出口第一大市場的浙江義烏出口量銳減，重慶市出口企業也大幅縮減出口訂單，這些負面影響不容忽視。

總體上看，歐洲主權債務危機的爆發，使國際社會對歐洲國家的信譽和償債能力的信任度銳減，紛紛減持相關國家的國債，或是買入信貸違約掉期合約以對沖債券違約風險。希臘等國家主權債務危機愈演愈烈，發生支付危機，勢必拖累諸多歐元區國家和銀行機構。在歐洲經濟一體化背景下，歐元區債務危機可能引發連鎖反應，拖累歐元區各國乃至整個歐盟經濟復蘇。更有甚者，在當今經濟全球化的浪潮下，歐洲主權債務危機可能對全球投資者和決策者信心帶來打擊，從而給剛剛復蘇向好的世界經濟發展蒙上一層陰影。

四、歐洲主權債務危機對我國的啟示

我國面對歐洲政府赤字和債務危機的沖擊和影響，雖離歐洲的主權債務危機都有一定距離，但應關注歐洲債務危機，早準備，主動應對和規避。整體來講，需要做好以下幾項工作：

一是把控好適度的財政政策和寬松的貨幣政策。歐洲財政擴張的過度對中國激進式的宏觀經濟政策有經驗性警告：中國長期以來實施相對寬松的、積極的貨幣、財政政策，這一方面奠定了其在國際的出口大國地位，另一方面也為眾多投機性需求、過剩產能的創生孕育了溫床；盡管中央赤字率、債務率一直低于國際警戒線，但地方財政的赤字率、債務占比是非常高的，這與歐元區成員國的債務情況相類似，盡管地方財政赤字可以由中央政府買單，但最終會反映在貨幣擴張和財政擴張上，最終很可能造成本幣對內急速貶值，引發衰退。作為從 2009年開始超越德國躍居世界第一出口大國的中國，要審慎對比經濟結構，關注自身債務結構，尤其是臨時性負債變壞張呆賬的風險，國債發行規模不可過大過高，務必管理好自身及各級政府（尤其是地方政府）的財政赤字與債務，合理安排債務結構，盡量減少財政償還風險，以規避債務危機。

二是規范金融市場，加強監管力度。金融作為聯系經濟生活的重要紐帶，在全社會起著舉足輕重的作用，國家應該嚴格規范金融機構的行為，加強監管，避免虛假繁榮及股市和房地產的泡沫，對像高盛這樣借著金融創新的幌子弄虛作假、擾亂市場秩序、動搖人心的行為一定要嚴懲。杜絕類似事情的發生，事前防范的效果永遠優于事后處罰。我國資本市場起步比較晚，在發展的過程中難免會存在這樣那樣的不足，我們應該積極汲取發達國家發展過程中的經驗和教訓，用別人的錯誤鑄就自己的成功之路。

三是調整和優化出口結構。雖然我國對歐洲的出口主要集中在一些發達的大國。但出口企業應當做好應急準備，未雨綢繆，把受害程度減到最小。首先，出口企業要密切關注進口國的經濟狀況和社會穩定情況。如果出現局勢惡化，在簽訂出口訂單時就要采取更加謹慎態度，可以考慮在歐洲以外的其他地區開辟出口市場；其次，出口企業要要靈活運用即期結算，貨幣多樣化結算、套期保值、遠期結售匯、出口信用、保險等金融工具將匯率波動和國外進口商信用下降導致的風險降到最低。再次，出口企業要習慣在危機中生存和發展，要通過自主創新，兼并重組等手段進行企業戰略調整，練好內功，不斷提升在國際市場的核心競爭力，建立并保持自身在國際市場獨特的持續競爭優勢。

四是積極參與區域乃至國際貨幣事務。融入金融全球化大家庭已是我國的不二選擇，在經濟金融全球化的道路上我們沒有回頭路可走 邁向全球化對我們來講是一把“雙刃劍”。因為我們在充分享受到經濟金融全球化帶來的便利和益處的同時，也面臨著全球化帶來的系列風險。為此，積極參與區域和全球貨幣事務，增強我國在國際經濟社會的話語權和影響力至關重要。

五是及時調整國際儲備結構，避免縮水。國際儲備不能過于集中，應分散投資于黃金儲備、外匯儲備、在基金組織的儲備頭寸和特別提款權，應平衡國際儲備的安全性、流動性及盈利性，盡量規避風險，像歐洲的債務危機必然導致歐元貶值，我國外匯儲備必將縮水。造成這次歐洲債務危機的綜合性、多層次性，使我國深刻地意識到自身存在的問題，并深刻地明白任何危機都不像表面那么簡單，社會的任何缺陷都可能使情況惡化。希望我國能夠及時糾正，通過對各方面的積極調整與改善，促進我國經濟、社會更加健康和諧地發展。

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