銀行理財(cái)三大新動(dòng)向隱現(xiàn)

短短幾年時(shí)間，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展不斷創(chuàng)新，現(xiàn)已成為居民和企業(yè)理財(cái)?shù)闹匾緩健?/p>

短短幾年時(shí)間，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展不斷創(chuàng)新，現(xiàn)已成為居民和企業(yè)理財(cái)?shù)闹匾緩健ｃy行理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢已得以確定，未來將在規(guī)范和引導(dǎo)中不斷發(fā)展?；仡櫧陙淼你y行理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展，總體有以下幾項(xiàng)特點(diǎn):

一是期限呈現(xiàn)短期化趨勢。2004年是人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展元年，當(dāng)年發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品以長期產(chǎn)品為主，其中1年以上產(chǎn)品數(shù)量占比達(dá)65.5%。隨著理財(cái)市場的發(fā)展，產(chǎn)品期限呈逐漸縮短的趨勢，這種趨勢自2008年以來日益明顯。2011年，銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品2.4萬款，3個(gè)月以內(nèi)產(chǎn)品共發(fā)行1.6萬款，占比達(dá)66.6%。

二是運(yùn)作模式出現(xiàn)分化。從產(chǎn)品運(yùn)作的方式來看，中資銀行普遍以“資金池”模式運(yùn)作，而外資銀行以結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品和QDII為主?！百Y金池”模式通過滾動(dòng)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品保證穩(wěn)定的資金來源，集合投資進(jìn)行資產(chǎn)配置，通過適當(dāng)?shù)钠谙掊e(cuò)配來獲取收益。外資銀行相比于中資銀行，內(nèi)部風(fēng)控體系嚴(yán)格，在我國開展資產(chǎn)類業(yè)務(wù)并不具備明顯優(yōu)勢，趨向于開發(fā)更高風(fēng)險(xiǎn)、更高收益的產(chǎn)品，其中以結(jié)構(gòu)類和QDII代客境外理財(cái)類為主。

三是投資方向隨市場發(fā)展和監(jiān)管規(guī)范而轉(zhuǎn)移。2006年之前，利率類產(chǎn)品一直是銀行理財(cái)產(chǎn)品中的絕對(duì)主角，占比超過80%。此后，信貸類、股票類、債券類等收益較高產(chǎn)品先后快速發(fā)展，利率類產(chǎn)品占比逐年下降。

四是跨市場、跨金融機(jī)構(gòu)合作模式不斷創(chuàng)新。一是“銀銀”合作模式。包括早期內(nèi)資銀行與外資銀行的合作，以及其后內(nèi)資銀行相互間的“銀銀”合作。由于該種合作模式涉嫌“曲線放貸”，2011年7月被停。二是“銀信”合作模式。即銀行與信托合作，由于涉及信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移出表，2010年監(jiān)管層開始整頓銀信合作。三是“銀證”和“銀基”合作模式。隨著類基金產(chǎn)品的不斷繁榮，商業(yè)銀行與證券公司或基金公司合作的“銀證”或“銀基”模式也不斷深入。此外，還有其他模式，如2009年商業(yè)銀行與私募基金之間的“銀私”合作模式，與租賃公司之間的“銀租”合作模式等等。

從國內(nèi)外理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展歷程來看，理財(cái)是經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展到特定階段的必然產(chǎn)物。目前，我國普通居民的理財(cái)需求持續(xù)膨脹，銀行在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型中開展理財(cái)業(yè)務(wù)的壓力持續(xù)加大，而近年來金融市場快速發(fā)展為理財(cái)產(chǎn)品提供了越來越豐富的投資工具，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)繼續(xù)發(fā)展壯大是必然趨勢，未來發(fā)展可能集中于以下幾方面：

首先，從粗放式管理向精細(xì)化操作邁進(jìn)。過去幾年銀行理財(cái)?shù)膭?chuàng)新和發(fā)展，多存在利用監(jiān)管漏洞和空白進(jìn)行監(jiān)管套利的現(xiàn)象。這種簡單的運(yùn)營模式，從產(chǎn)品設(shè)計(jì)到銷售、投資管理都不夠精細(xì)，易于復(fù)制和推廣，使得整個(gè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的管理較為粗放，存在諸多風(fēng)險(xiǎn)隱患。

其次，從依附于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的模式向更為獨(dú)立的資產(chǎn)管理邁進(jìn)。近年來銀行理財(cái)發(fā)展的一個(gè)明顯特點(diǎn)就是依附于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。在商業(yè)銀行重信貸依靠息差的情況下，這種依附于存貸業(yè)務(wù)的理財(cái)必然大量存在。未來，一方面商業(yè)銀行面臨業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型壓力，另一方面隨著相關(guān)監(jiān)管法規(guī)的完善，此類業(yè)務(wù)的發(fā)展空間必然縮小，發(fā)展獨(dú)立于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是大趨勢。

再次，從同質(zhì)化競爭向服務(wù)、產(chǎn)品多樣化競爭邁進(jìn)。盡管近年來銀行理財(cái)業(yè)務(wù)創(chuàng)新持續(xù)推出，但同質(zhì)化現(xiàn)象較嚴(yán)重。當(dāng)前，居民理財(cái)?shù)膶哟涡?、需求的多樣性日益明顯，高端客戶的個(gè)性化需求與中低端客戶需求差距逐步擴(kuò)大，此外，企業(yè)投資者的銀行理財(cái)需求逐年增長，要形成更有競爭力的理財(cái)品牌，就需要針對(duì)不同的客戶需求特性進(jìn)行個(gè)性化設(shè)計(jì)。

可以預(yù)見，以服務(wù)質(zhì)量和產(chǎn)品特性為核心的多樣化競爭格局將成為未來的發(fā)展趨勢。此外，對(duì)于商業(yè)銀行來說，隨著利率市場化改革的深入推進(jìn)，差異化競爭策略是未來理財(cái)業(yè)務(wù)的唯一出路。