銀行理財三大新動向隱現

短短幾年時間，銀行理財業務發展不斷創新，現已成為居民和企業理財的重要途徑。

短短幾年時間，銀行理財業務發展不斷創新，現已成為居民和企業理財的重要途徑。銀行理財業務的發展趨勢已得以確定，未來將在規范和引導中不斷發展。回顧近年來的銀行理財業務的發展，總體有以下幾項特點:

一是期限呈現短期化趨勢。2004年是人民幣理財業務發展元年，當年發行的理財產品以長期產品為主，其中1年以上產品數量占比達65.5%。隨著理財市場的發展，產品期限呈逐漸縮短的趨勢，這種趨勢自2008年以來日益明顯。2011年，銀行發行理財產品2.4萬款，3個月以內產品共發行1.6萬款，占比達66.6%。

二是運作模式出現分化。從產品運作的方式來看，中資銀行普遍以“資金池”模式運作，而外資銀行以結構化產品和QDII為主。“資金池”模式通過滾動發行理財產品保證穩定的資金來源，集合投資進行資產配置，通過適當的期限錯配來獲取收益。外資銀行相比于中資銀行，內部風控體系嚴格，在我國開展資產類業務并不具備明顯優勢，趨向于開發更高風險、更高收益的產品，其中以結構類和QDII代客境外理財類為主。

三是投資方向隨市場發展和監管規范而轉移。2006年之前，利率類產品一直是銀行理財產品中的絕對主角，占比超過80%。此后，信貸類、股票類、債券類等收益較高產品先后快速發展，利率類產品占比逐年下降。

四是跨市場、跨金融機構合作模式不斷創新。一是“銀銀”合作模式。包括早期內資銀行與外資銀行的合作，以及其后內資銀行相互間的“銀銀”合作。由于該種合作模式涉嫌“曲線放貸”，2011年7月被停。二是“銀信”合作模式。即銀行與信托合作，由于涉及信貸資產轉移出表，2010年監管層開始整頓銀信合作。三是“銀證”和“銀基”合作模式。隨著類基金產品的不斷繁榮，商業銀行與證券公司或基金公司合作的“銀證”或“銀基”模式也不斷深入。此外，還有其他模式，如2009年商業銀行與私募基金之間的“銀私”合作模式，與租賃公司之間的“銀租”合作模式等等。

從國內外理財業務的發展歷程來看，理財是經濟社會發展到特定階段的必然產物。目前，我國普通居民的理財需求持續膨脹，銀行在業務轉型中開展理財業務的壓力持續加大，而近年來金融市場快速發展為理財產品提供了越來越豐富的投資工具，銀行理財業務繼續發展壯大是必然趨勢，未來發展可能集中于以下幾方面：

首先，從粗放式管理向精細化操作邁進。過去幾年銀行理財的創新和發展，多存在利用監管漏洞和空白進行監管套利的現象。這種簡單的運營模式，從產品設計到銷售、投資管理都不夠精細，易于復制和推廣，使得整個銀行理財業務的管理較為粗放，存在諸多風險隱患。

其次，從依附于傳統業務的模式向更為獨立的資產管理邁進。近年來銀行理財發展的一個明顯特點就是依附于傳統業務。在商業銀行重信貸依靠息差的情況下，這種依附于存貸業務的理財必然大量存在。未來，一方面商業銀行面臨業務轉型壓力，另一方面隨著相關監管法規的完善，此類業務的發展空間必然縮小，發展獨立于傳統業務的資產管理業務是大趨勢。

再次，從同質化競爭向服務、產品多樣化競爭邁進。盡管近年來銀行理財業務創新持續推出，但同質化現象較嚴重。當前，居民理財的層次性、需求的多樣性日益明顯，高端客戶的個性化需求與中低端客戶需求差距逐步擴大，此外，企業投資者的銀行理財需求逐年增長，要形成更有競爭力的理財品牌，就需要針對不同的客戶需求特性進行個性化設計。

可以預見，以服務質量和產品特性為核心的多樣化競爭格局將成為未來的發展趨勢。此外，對于商業銀行來說，隨著利率市場化改革的深入推進，差異化競爭策略是未來理財業務的唯一出路。