投資美國還要長點心眼

近一段時期，“投資美國”正成為美國社會走俏的熱詞，美國政府希望通過實業投資及其帶來的新生產能力實現經濟的逆轉，并分享全球資本帶來的盛宴。過去直接投資主要是從發達經濟體流向新興經濟體，但未來新興經濟體海外投資將出現爆發式增長，開始流向發達經濟體。對于中國來講，是一次角色轉變的機遇。

多年來，中美兩國對外資產負債表存在著嚴重失衡：美國對外投資主要集中在高收益的風險資產，對中國的投資收益率長期維持在20%左右，而中國儲備資產主要用于購買美國國債，平均資本回報率不到5%，這等于是用高收益的股權資產交換低收益的資產，利益分配嚴重不對稱。扭轉這種利益分配失衡的最好辦法就是轉變中國的資產負債結構，變債權投資為股權投資，也就是權益投資。

根據鄧寧的對外投資發展階段理論，當一國達到一定階段時（人均2000-4750美元），進行投資階段的轉變就成為必然選擇。去年第三輪中美經濟與戰略對話前夕，美國智庫就積極倡議美國政府歡迎中國對美投資，認為這可以帶來諸如創造就業崗位、消費者福利甚至幫助美國實現基礎設施更新等利益。

然而，就現實情況而言，中美投資的不對等性在中美關系中尤為明顯。統計顯示，截至2011年，美國對華實際投資676億美元，而同期中國對美國投資不到300億美元。從排名上看，美國是中國最大的外來直接投資國，而中國直接投資在美國僅排第25位。……