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理財達人的煩惱

月度銳評

“在高通脹時代，我還可以投資一些類似房屋、黃金、藝術品等東西，甚至是從未碰過的郵票，這些‘紙面財富’都值得‘操作’。可是最近一段時間，卻不知道應該投資什么。”在過去兩年時間里，使自己個人資產翻兩番的投資者小陸說。

國家統計局日前公布，6月CPI同比上漲2.2％，創29個月以來新低。早在2月份，3.2％的CPI漲幅就已經低于當時的一年期銀行定存利率。隨著二季度逐月走低的CPI數據悉數出臺，即使央行進一步連續降息，也很難改變利率水平高于通脹水平的狀態，長達兩年的負利率時代已經暫告終結。然而，面對這一“利好”，很多“理財達人”卻高興不起來，他們反倒不知從何處下手，讓手中的資產保值增值。

除了股票地產不景氣外，在負利率時代賺足眼球的資產，如紅木、紅酒等實物，遭遇越來越嚴重的有價無市問題，郵票等“追隨品種”也已經被冷落多時??在諸多“通道”被封堵的情況下，以往的“理財達人”頓時變成“無料衰客”。

隨著正利率時代的到來，資金的風險偏好降溫，雖然尚不能確定諸多大資金會陸續回流到銀行，但是高杠桿率的投機行為承受更大的風險已漸成事實。

北京 王小偉

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@經濟學家韓志國：中國股市走勢怪異，管理者行為也不可思議。公開評價股票的投資價值，讓投資者入市，結果市場血流成河；現在又鼓動銀行每年20萬億閑置儲蓄出來炒股，不把全國人民套死誓不罷休。中國股市沒有財富效應，去年人均虧損4萬元，管理層不在制度變革上刮骨療傷，除了忽悠還是忽悠！……