上市公司非標審計意見特征及影響因素分析

　　【摘 要】審計意見作為中介機構對上市公司信息披露的鑒定，一方面，影響上市公司本身及資本市場上投資者的投資決策；另一方面，也直接關系到審計質量的優劣。本文通過對2008～2011年期間的審計報告的統計分析，總結出上市公司非標審計意見的特征，并且在此基礎上對上市公司非標審計意見進行了影響因素實證分析。
　　【關鍵詞】上市公司 非標審計意見 特征 影響因素 logistic回歸分析
　　本文從我國非標審計意見的特征和影響因素兩方面進行研究，以便更好地了解非標審計意見；從上市公司、會計師事務所、政府等角度提出相關的政策性建議，為規范審計市場和審計意見預測模型的建立提供基礎。
　　一 非標審計意見及其研究概況
　　理論上，帶強調事項段的無保留意見并不能成為嚴格意義上的審計意見類型，在性質上仍然屬于無保留意見，只存在量的差異，不存在質的差異。注冊會計師在審計意見段之后增加帶強調事項段僅對會計報表使用者起一個提醒作用，不會對已發表的意見有任何影響。在我國的審計環境中，注冊會計師出于規避執業風險和客戶的壓力，出具帶強調事項段的審計意見已成為其利益權衡的選擇。國內對審計意見的市場反應實證研究始于20世紀90年代末期。李增泉（1999）認為，我國注冊會計師事務所出具的非標審計意見具有信息含量，被出具非標審計意見的公司和被出具標準無保留審計意見的公司在年報公布前后有不同的市場反應，不同類型的非標審計意見產生的市場反應也不同。
　　二 非標審計意見影響因素分析
　　1．樣本選取與數據來源
　　本文選取了2008～2011年連續四年被出具非標審計意見的52家A股上市公司，剔除了數據缺失的10家，將剩下的42家上市公司作為研究樣本，同時選取了電子元件這一行業被出具標準審計意見的42家上市公司作為控制樣本。研究所需要的相關數據來源于中國注冊會計師協會網站、CCER數據庫，并且通過了逐一整理。同時，本文還對審計意見統計數據與中國證監會公布的統計數據進行了核對，以確保其準確性。本文的數據處理使用STATA統計軟件進行。
　　2．理論分析
　　非標審計意見的影響因素可以從公司財務特征和非財務特征兩方面來說。從財務特征方面分析，Monroe等（1993）發現財務指標中存貨占總資產的比例，以及非經常性收益占總收入的比例對出具非標審計意見有顯著影響。從非標財務特征方面分析，Francis和Krishnan（1999）研究發現，注冊會計師為了控制自身審計風險，對操縱盈余比較大的公司通常會簽發非標審計意見。但是，每種非標審計意見的原因大部分不是唯一的。換句話說，非標審計意見的影響因素是多方面的，不會單單因為某一種因素而被出具非標審計意見，因此分析時應注意這些因素之間的關系。
　　3．研究方法與變量設計
　　第一，研究方法。本文以2008～2011年連續四年被出具非標審計意見的42家A股上市公司作為研究樣本，分別從公司獲利能力、償債能力、公司規模、運營能力、現金流量等方面進行Logistic回歸分析。
　　第二，變量設計（詳見表1）。
　　4．研究模型
　　建立非標審計意見影響因素的模型表達式如下：
　　Ln［p /（1－p）］＝a＋
　　其中，p表示上市公司被出具非標審計意見的概率；Xi表示影響上市公司被出具非標審計意見的第i個因素，i＝1，2，3，…，m；a，bi（i＝1，2，3，…，m）表示待估計參數。
　　5．實證結果與分析
　　第一，描述性統計分析。從公司資產規模來看，被出具非標審計意見的公司的資產規模比被出具標準審計意見的公司小；從獲利能力來看，被出具非標審計意見的公司每股收益比被出具標準審計意見的公司的每股收益小，表明獲利能力差的公司容易被出具非標審計意見；從運營能力來看，非標審計意見公司的總資產周轉率小于標準審計意見公司；從總現金流量狀況來看，非標審計意見公司的每股經營現金凈流量小于標準審計意見公司的每股經營現金凈流量；從償債能力來看，非標意見公司的資產負債率遠遠高于標準審計意見公司，流動比率遠低于標準審計意見組；從披露時間來看，非標審計意見公司的披露時間比值大于標準審計意見公司（見表2）。
　　第二，變量相關系數分析。從表3中各個變量間的系數值可以看出各個變量間的相關性如下：一是絕大多數系數數值的絕對值在0.1～0.3之間，表明對應的兩變量之間的相關性很小；二是流動比率和審計意見的系數為－0.5103，表明流動比率和審計意見負顯著相關；三是總資產對數與審計意見的系數值為－0.2693，表明公司資產規模對審計意見的影響很小，但與審計意見負相關；四是每股收益與審計意見負相關；五是每股經營現金凈流量與審計意見負相關；六是總資產周轉率與審計意見負相關；七是披露時間比值與審計意見正相關。
　　從表4中可以看出，各個變量之間的相關性如下：一是資產負債率和流動比率對審計意見的相關性最大。資產負債率與審計意見正相關，資產負債率越高，表明公司的財務杠桿越高，長期償債能力越差，注冊會計師認為由此公司的持續經營能力存在重大不確定性，越傾向于出具非標審計意見（這也是注冊會計師出于審計風險的考慮）。二是流動比率與審計意見負相關。流動比率反映了公司的短期償債能力，流動比率越低，注冊會計師越容易出具非標審計意見。三是總資產對數與審計意見負相關。四是每股收益與審計意見負相關。五是每股經營現金凈流量與審計意見負相關。六是總資產周轉率與審計意見負相關。七是披露時間比值與審計意見正相關。
　　三 研究結論與討論
　　從描述性分析結果來看，經營效率低，獲利能力差的上市公司容易收到非標審計意見；資產規模小的上市公司容易收到非標審計意見；債務杠桿高、流動性差的公司容易被出具非標審計意見；被出具非標審計意見的上市公司年報披露的時間比較遲。從相關系數分析結果來看，資產負債率、流動比率對審計意見的影響顯著，資產規模對審計意見不存在顯著影響，但是從logistic回歸分析結果來看，流動比率、披露時間比值與審計意見不存在顯著相關性。出現這種結果的原因有很多，如模型構建不夠完善，樣本選取不佳，各個影響因素之間相互作用產生影響等。
　　參考文獻
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