我國房地產企業財務風險管理研究

【摘要】房地產行業作為我國經濟發展的支柱產業，在國民經濟中起著不可替代的作用。近幾年來，我國房地產企業整體發展比較低迷，除了受到國際金融危機以及國內經濟形勢不景氣的影響外，其他諸多因素也限制了房地產企業的發展。本文從財務風險的角度出發，分析了房地產企業財務風險的成因以及財務風險對房地產企業的影響，并針對房地產企業的財務風險管理提出了一些建議。

【關鍵詞】房地產 財務風險 風險管理

一　前言

房地產作為人們進行社會活動的物質基礎，與人們的生活息息相關，在社會發展中起著重要的作用。特別是最近十幾年，我國的房地產行業得到了突飛猛進的發展，在我國國內生產總值中的比重也是逐年遞增，儼然牢牢把握住了我國國民經濟的命脈。但是我國的房地產行業起步較晚，遠遠達不到西方發達國家的規范化程度，因此房地產企業的發展中存在著許多的問題，潛藏了許許多多的風險，而財務風險便是其中較為重要的一個。如何加強企業的財務風險管理以使得企業持續健康地發展成為擺在諸多房地產企業面前的難題。

二　房地產企業財務風險理論綜述

1．財務風險的含義

所謂風險是指對未來預期的不確定性。在現代企業管理中，財務風險是指在企業的種種財務活動中，由于內部因素、外部因素以及其他不確定性因素的影響，使得企業在一定經營時期內的實際財務收益與預期值產生差異，從而使企業遭受損失的不確定性。財務風險的存在是必然的，是經濟發展的客觀產物。對于房地產企業來說，房地產企業財務風險是指在各種不可控因素的影響下企業的財務狀況產生不良現象甚至出現惡化，從而使得企業出現虧損的可能性。房地產企業財務風險一般具有不確定性、風險規避性以及預測決策性等特點。

2．房地產企業財務風險形成的原因

我國的房地產行業只有十幾年的發展歷史，還遠遠沒有達到成熟化和規范化，因此，企業在發展中必然會面臨著較大的財務風險。房地產企業財務風險形成的原因通常有以下幾點：一是預期收益的不確定性的影響。大部分的房地產企業在籌資過程中債務資金所占比例較高，而房地產開發由于各種內、外部因素的影響會使得預期收益有很大的不確定性，因此，一旦實際收益嚴重偏離預期值，企業將會面臨巨大的償債風險。二是市場利率的影響。市場利率是會經常波動的，而對于房地產這個特殊行業來說，企業負債比例高，一旦市場利率上升，企業將會面臨更多的負債利息，除此之外，市場利率上升還會降低消費者的購房欲望，嚴重者甚至會導致市場低迷，從而使得房地產企業面臨雙重困境。三是房地產企業自身管理不善的影響。首先，房地產開發是一項相當復雜的工程，房地產行業缺乏規范性標準，從而使得房地產開發項目沒有嚴格的質量管理。其次，房地產企業不能有效發揮預算管理的職能，從而使得房地產企業中負債的比例過高。最后，房地產企業缺乏嚴格的成本管理，并且在籌資過程中不夠嚴謹，從而使得房地產企業的成本負擔較重。

三　房地產企業財務風險管理存在的問題

針對房地產企業的成因及特點，以及房地產行業的發展現狀，我國的房地產企業財務風險管理中主要存在以下問題：一是負債比重高，不能形成合理的資本結構。房地產開發項目一般規模較大，需要強大的資金支持，而大部分房地產企業在進行新項目開發時往往不是從企業內部籌集資金，更忽視了應收賬款的重要性，而是一味地從銀行等金融機構尋求大量貸款，使得企業負債加重，進而加大了企業的財務風險。在財務管理中，負債的提高會提高企業的財務杠桿，從而使得企業財務風險變大。據相關調查顯示，當前我國房地產上市公司的負債比率已經遠遠超過了歷史的最高點。特別是近幾年房地產行業整體低迷，企業負債不斷加重，資金鏈也變得愈發緊張，一旦企業的資金鏈條斷裂，企業便會面臨破產的危險。二是對日常資金的管理缺乏重視。由于房地產行業的自身特點，存貨和應收賬款在資產中所占比重較高，而現金的比重則相對較低。當前大多數房地產企業存在只注重銷售而忽略資金管理的現象，而企業的財務管理也僅僅是進行一些簡單的會計核算，缺乏有效的成本預算和資金管理，不能對應收賬款及時回收，從而導致企業缺乏強有力的資金保障，使得財務風險加大。三是對項目開發的事前調查準備工作缺乏重視。在房地產投資中，企業往往存在一定的盲目性，認為只要有項目可做就可以進行投資，缺乏對項目的事前調查以及有效的財務分析工作，導致決策失誤或者投資失敗，增大了企業的財務風險。四是缺乏完善的內部管理制度。當前國內的大部分房地產企業在企業發展中對于內部控制和內部管理不夠重視，沒有有效的管理制度，財務人員整體素質較其他行業偏低，不能充分發揮內部控制對風險的防范作用，企業內部不能形成對財務風險的危機意識，從而導致企業管理不正規，最終導致財務風險加大。

四　房地產企業財務風險管理應采取的措施

房地產企業要想立足于競爭日益激烈的市場，必須加強對財務風險的管理，采取積極有效的措施，從而確立穩定的資金保障，實現企業持久穩定地發展。針對房地產的行業特性以及財務風險管理存在的問題，財務風險管理措施具體有以下幾個方面：一是完善籌資渠道，形成合理的企業資本結構。房地產企業應開辟多種融資方式，降低企業對銀行貸款融資的依賴性，應從企業自身出發，挖掘內部潛力，充分利用企業的留存收益。此外，房地產企業還可以通過適當擴大股權融資規模進行融資，合理控制股權和債務的比例，充分利用杠桿的作用，減少企業的財務費用，降低財務風險。二是加強資金管理，提高利用效率。首先，房地產企業可以根據項目的進度分批注入資金，而不是一次性注入從而導致資金閑置，分批注入能夠是企業有多余的資金進行短期的投資，從而提高資金的利用效率。其次，房地產企業應加強應收賬款的管理。應收賬款在資產中所占比例較大并且回收期限較長，如果款項不能夠及時收回容易導致出現壞賬，從而影響企業的資金供應，造成企業資金鏈條緊張。企業應當采取適當的信用期限加快應收賬款的回收，對于逾期尚未支付的款項應多及利息，進而督促款項的收回，保持資金的流動性。做好投資的事前準備工作。房地產企業新項目的開發所需資金數額巨大且周轉速度較慢，因此更容易受到諸多因素的影響。為了有效降低財務風險，企業應當做好項目開發前的市場調查工作，對項目的可行性進行充分的分析并且做出預期的評價，同時對于不確定因素的影響做好充分的應對準備。完善內部管理，加強企業合作。對于企業內部：首先，在企業內部要形成完善的管理制度和預算體系，保證財務管理的有效性，加強內部控制，充分發揮其對風險的防范作用。其次，企業領導應加強財務知識的學習，提高財務風險意識，加強財務風險的宣傳，使財務風險意識深入人心。同時，財務人員應加強學習，提高自身素質，做好項目的評估和成本預算，從而實現資源的優化配置。對于企業之間要加強交流和學習，鞏固企業間的合作，從而達到雙贏的目的。

綜上所述，房地產企業的發展前景備受看好，我國的房地產企業還有很大的上升空間，為了能夠持續穩定地發展，房地產企業必須做好財務風險的管理工作，這既是經濟發展的要求，也是企業生存的有力保障。

參考文獻

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