通貨膨脹或將成為中國經濟發展過程中的常態

【摘要】傳統理論認為，通貨膨脹和通貨緊縮具有周期性，本文對這種傳統的通貨膨脹周期性理論提出質疑。文章首先對通脹起因的理論進行簡單回顧，了解到貨幣供應量過多是導致通脹的主要原因，然后結合世界各國及中國當前的經濟狀況進行分析，得出世界各國普遍存在貨幣供給量過多的現象，這將為世界經濟埋下長期通貨膨脹的隱患，最后得出結論通貨膨脹或成為經濟發展過程中的常態這一結論。

【關鍵詞】通貨膨脹 貨幣供給量 常態

通貨膨脹，是指在紙幣流通條件下因貨幣供給大于貨幣實際需求，也即現實購買力大于產出供給，導致貨幣貶值，而引起的一段時間內物價持續而普遍地上漲現象，其實質是社會總需求大于社會總供給。同時，多數學者認為，由于經濟周期性和政府政策的影響，使得通貨膨脹與通貨緊縮具有周期性特征，經歷了一段時期的通脹后，必然會經歷一段時期的通縮，同理通縮之后又會迎來通脹，如此循環往復，呈現出周期性的特質。不過，觀察中國近三十年的通脹率統計數據可以看出，大多數年份均存在通脹，只是程度不同。

對于通貨膨脹的起因，學界普遍認同貨幣學派的觀點，同時，新奧地利學派的觀點也引起人們越來越多的重視。弗里德曼認為“通貨膨脹是一5KD2fHQESGDCXHBaCsQr3g==種印刷機現象”，通脹是在貨幣數量明顯增加，而且增加的速度超過產量增加的速度的時候發生的；米塞斯認為，“增發貨幣才會導致通貨膨脹，要終結通貨膨脹，請關掉印鈔機”；休謨表示，“貨幣一多會引起各種勞動產品的漲價”，進而引發物價的長期普遍上漲，通貨膨脹便產生了。由上述著名學者的觀點可以看出，通貨膨脹是由于貨幣供應量過多引起的。而貨幣供應量過多，則是政府印刷鈔票超過實際交換需要而引起的。

金融危機下各國政府直接注資救市行為導致貨幣供應量大大增加。救市計劃的資金來源主要有三個方面：印鈔、發國債、增加稅費，但為了保證危機沖擊后的國內經濟的復蘇，政府一般不會采用增加稅費的方法，所以印鈔和發國債成為救市資金的主要來源，如果大量投放市場的資金對經濟的拉動作用不顯著，則過多的貨幣會導致物價的普遍上漲，進而引發通脹。

美國此次金融危機的根源是其虛擬性金融交易已經超過實體性金融交易，而美國至今仍能稱霸，靠的是其軍事實力和作為世界貨幣的美元。20世紀90年代和21世紀初，美國一直實行擴張的財政政策，仗著美元的世界貨幣地位，大量發行美元及美國國債，通過削弱美元，減輕政府壓力，然而引發的通脹沒有反映在官方數字中（CPI），而是主要反映在資產泡沫（如股票、債券、房地產），并成功將其出口到亞洲、歐洲。據統計，美國印刷的美元，三分之二都是在美國境外流通的。由統計數據還可以看出，通脹在美國已成為一種常態，各年均存在不同程度的通脹。此外，美元貶值導致以美元標價的國際大宗商品價格上升，造成世界各國輸入性通貨膨脹。

再看國內情況，由于前些年寬松的貨幣政策和財政政策，我國已出現貨幣增長率高于產出增長率的現象，表現出來的就是許多商品的價格增長率高于產量增長率。同時為了應對近幾年的世界性金融危機，中國政府動用4萬億財政支出用來拉動國內經濟，加上各地方政府支出，信貸總額達10萬億人民幣，貨幣供給量大增。財政支出主要用于基礎設施，如鐵路公路等，雖然修建公路對于一國經濟的長遠發展是有好處的，但短時期內對于經濟的拉動作用可能并不明顯。許多新建的公路沒有汽車通行，勢必會導致一定程度的浪費，基礎設施投資對經濟的后續拉動作用較小。此外，作為外匯儲備第一大國，中國的外匯儲備3萬億，為了保持人民幣幣值穩定，央行回收外匯，使得人民幣供給增多；同時面對人民幣升值趨勢，為防止國外熱錢沖擊國內經濟，人民幣的供給量也會增多。由此種種原因，也進一步助長了我國貨幣供給過多的趨勢。

綜上可知，世界各國自金融危機后，均存在貨幣的供給量增多的情況，而且數目相當大，這為世界性通脹埋下巨大的隱患，貨幣供給量的增多在一定時期后才會導致價格的普遍上漲，從而將導致一段較長時期的通脹，即通脹將成為世界經濟發展的常態。

只要經濟增長是未來世界的主題，就會伴隨著一定的通脹，只是程度不同而已。因為經濟增長，產量就會增長，貨幣發行速度和產量增長速度是一致時才不會導致通脹，但正好按照產量去發行貨幣是做不到的，而政府在多發貨幣和少發貨幣之間會選擇多發貨幣，因為這對于政府是有利的。首先，增加的貨幣等于為政府開支融資，印鈔是最為簡單的增加收入的方式，政府可以不通過增稅的方式籌集到更多的財政收入，而后果則是所有手上持有貨幣的人都要為政府的這種行為買單；第二，增發貨幣通過自動提高實際稅率的方法間接增加政府收入，增發貨幣會引發通脹，引起物價的普遍上漲，人們的工資也會增加，這樣就無形提高了個稅檔，人們需要繳納更多的個人所得稅，政府的收入也會增加；第三，增發貨幣等于為政府償還了部分政府公債，受損失的是購買了政府公債的債權人。因此，政府往往有多發貨幣的動機。休謨在《論貨幣》中指出，“行政當局的上策是盡量保持這股貨幣增長的勢頭，只要當局采取這種措施，就能調動國內的生產積極性，增加勞動產品儲備，而這種儲備是一切實力和財富的根本”。這一切就如弗里德曼所說的醉酒的初期——感覺相當良好，盡管酒醒后是很痛苦的，但這種初醉的感覺對于政府來說是很有吸引力的。

參考文獻

［1］方興起.美國霸權衰落時期的全球金融失衡［M］.北京：中國經濟出版社，2009

［2］弗里德曼.貨幣的禍害——貨幣史片段［M］.北京：商務印書館，2006

［3］〔美〕休謨.經濟論文選［M］.北京：商務印書館，2009