紊亂的刺激

　　6月1日，財政補貼推廣節能空調和高效節能平板電視活動正式啟動。這項高達265億元政策刺激的推廣期暫定一年，每臺補貼資金100元至400元不等。
　　受此利好消息影響，家電板塊曾一度全線飄紅，但眾多家電企業并沒有表現出對于新一輪補貼的“狂熱”，格力、美的等行業企業均表示對于“新政”的觀望態度。
　　此前面對家電下鄉、以舊換新等政策之時，家電企業無一不選擇了爭奪補貼、“大躍進”式開工建廠上馬項目，在此刺激之下，海爾、美的成功躋身“千億銷售俱樂部”，即便單兵作戰玩一招鮮的格蘭仕、志高等企業也放出豪言要做“下一個”。
　　政策刺激就像一把雙刃劍，在帶來銷售激增的同時，也讓企業的毛利急轉而下，原本十幾家企業分食的蛋糕均攤給了上百家，毛利被攤得越來越薄，加之原材料等價格的上漲，家電行業成為名符其實的“微利行業”。
　　據統計局數據顯示，2011年1-11月，家電行業收入和利潤總額同比雖分別增長17.56%和9.20%，但與去年同期相比增速明顯下滑。2011年，格力也僅僅是18.07%的綜合毛利率。
　　同時，由于“大躍進”式開工建廠上馬項目擴充產能導致了過分透支產能、消費的現象，尾大不掉的庫存問題困擾著所有家電企業。2010年，空調、洗衣機和冰箱年內庫存增速分別為44%、33%和30%，而2011年末整體庫存增速也始終保持高位，僅其中的空調增速下滑明顯為6.5%。補貼政策相繼退出等各種壓力“夾擊”之下，2012年1月，空調庫存創下5年來新高。今年以來，格力、美的等企業不得不接連發動促銷活動，以便消化庫存，然而這將需要一個漫長的過程。
　　中國家電企業大多為百億甚至千億規模，并不像眾多“創業型”企業一樣可以隨時調轉發展方向。對于市場要做出提前幾年的預判，需要一個相對穩定的外部環境來保證企業正常的運營，外部環境的忽冷忽熱并不利于企業的長期規劃發展，在已經確定收縮轉型的情況下，突如其來的政策刺激也會打亂原有戰略規劃。
　　以美的為例，在去年年底就開始了大規模的裁員收縮，根據其年報顯示，2010年有973b9184aa8a11972ebf11875aa27b83員工98676人，而到了2011年則僅剩下66497人，同比減少近三成，在裁員3萬多人的情況下再突然加速擴張規模難度頗大。
　　今年兩會，眾多“家電大佬”對于爭取補貼一事幾乎只字未提，被外界斥為患有“補貼依賴癥”的志高主席李興浩則將精力放在了生育二胎政策的可行性上。
　　與此對應的是，蘇寧電器卻要求政府加大補貼力度，其公司董事長張近東就曾在今年兩會建議開展高能效家電產品購買補貼。
　　其實作為家電連鎖賣場無非就是希望賣出更多的產品，不過家電行業的受冷不可避免地波及到了賣場。
　　根據相關財報數據顯示，蘇寧電器在2011年公司凈利潤48.2億元，同比增長20.13%，相比2010年38.82%的同比變動率增速明顯放緩，而另一家家電連鎖巨頭國美電器在2011年的凈利潤從2010年的19.62億元下降至18.4億元，降幅為6.22%。（文/姜中介）