剪報

　　欲望帝國：全球最大的奢侈品國王下一步往哪走？
　　阿諾特是全球最大奢侈品集團酩悅.軒尼詩－路易.威登集團（LVMH）的主席、首席執行官、控股股東。在過去的1/4個世紀里，他成功將一個瀕臨破產的成衣制造商變成控制超過60個奢侈品牌的龐然大物。瑞士信貸預計今年LVMH合并銷售額將達到270億歐元。
　　阿諾特的帝國產生了規模效應。波士頓咨詢公司一份研究顯示，一個零售品牌擴張一倍，就可以節約30%的商業費用。但匯豐銀行的埃爾萬.拉姆伯格稱這并非阿諾特不斷收購其他品牌的原因。事實上，阿諾特被自己內心的信念驅使：他可以掌控任何一個奢侈品品牌，把它做大，還保持體面的利潤回報。
　　盡管阿諾特不愿承認，但他頻頻收購新品牌的另一個原因是他的帝國過分依賴單一品牌。生產印花箱包和皮帶的路易.威登貢獻了集團37%的銷售額和絕大部分的利潤。今年第一季度，由路易.威登和FENDI等品牌組成的LVMH時尚皮具部門的銷售額在美國增長了18%，在歐洲和亞洲分別增長12%和10%。這些數字聽起來還不錯，但投資者習慣了亞洲市場大幅度的增長。LVMH的股價在報告發布當天應聲下跌。
　　但內部人士表示頭頂沒有烏云。中國買家與LV手袋的蜜月期還沒有結束，而就算中國市場增幅減緩，印度和印尼這兩個國家的手袋旋風才剛剛開始。不過，一些買手可能對滿大街的印花圖案感到厭煩了。因此，路易威登正遠離印花，它僅出現在四分之一的產品上。
　　沒人懷疑阿諾特想要擴張的野心。如今的LVMH是業內人士俗稱的“軟奢侈品業”（皮革配件）的佼佼者，而阿諾特還想要成為“硬奢侈品行業”（手表和珠寶）的老大，這也是他斥巨資收購寶格麗的原因。但有分析人士認為LVMH需要鞏固手表業務，而寶格麗的優勢在珠寶。
　　下一個目標更難完成。LVMH不會放過任何一個染指愛馬仕的機會。雖然愛馬仕家族的戒備心很強，但阿諾特肯定不會輕易放棄。愛馬仕是一個很棒的品牌，但阿諾特堅信自己能夠把它做得更大更好。
　　賄賂：看你把錢交給誰
　　賄賂行為極難杜絕。安永發布的全球欺詐調查中，39%的生意人表示腐敗在他們開展業務的國家中很常見。在困難時期公司標準則更容易被打破：15%的受訪企業認為只要他們能幫助企業在衰退期間活下來，現金交易是正當的，而去年同一調查的數據僅為9%。每20家企業中就有1家認同謊報財務業績。
　　腐敗是一項可靠的投資，這使問題更為嚴重。在一篇新論文中，來自劍橋大學的羅文德.劉和香港浸會大學的鄭彥亮等人研究了自1971年以來的166宗知名腐敗案件，這些公司分布在52個國家以及20個不同的證券市場。以合同簽訂后公司股票市值的漲幅來衡量，賄賂平均為公司贏得的回報是為贏得合同所付賄金的10到11倍。美國司法部在訴訟案件中也發現了同樣高回報率的情況。
　　回報的多少取決于受賄官員的級別。高層官員的高昂回報率不僅體現在現金收益，而且在于他們在合約總額中的提成。國家元首能獲得合約總額4.7%的提成，而低層官員僅能獲得1.2%。
　　賄賂金額的規模還受不同國家的機構設置影響?，F金賄賂在武裝力量較大、賦稅負擔較重的貧困國家中更為嚴重。作者認為這些國家機構較為疲軟，對政府官員的約束更小。而當新聞監管程度較低時，現金賄賂和項目提成的金額都更高。
　　并不是所有的賄賂都物有所值。作者發現財務表現較好的企業賄賂后能獲得更高的回報。此外，透明度更高、董事責任更重的企業會使總體賄賂行為得到一定控制，但賄賂的回報率卻更高?？赡苓@是因為嚴格的監管使得進入賄賂市場的門檻變得更高了。情況在開始得到改善。由華盛頓大學的喬納森.卡波夫、美國德州農工大學的斯科特.李和美國大學的杰拉德.馬丁發表的論文認為美國企業一旦面臨賄賂調查，其市值會縮水9%，這主要是由于這些企業同時還被曝出存在虛假陳述和欺詐等問題。
　　《快公司》:挽救短信利潤
　　全球電信公司的生意都不好做。過去五年中，運營商眼睜睜看著IP通訊服務侵蝕短信服務市場，如Facebook，iMessage，Sy