銅期貨市場狀況可能預示全球經濟惡化

華爾街日報網站報道，雖然年底有不少利好消息傳出，但“銅博士”告訴大家，經濟未必上行，各國千萬別放松。

報道寫到，美國就業人數增加，歐元區經濟增速加快以及中國放松貨幣政策等好消息頻發，但銅期貨市場上出現的變化卻顯示全球經濟狀況可能并不順暢。

銅因廣泛應用于制造業與建筑業，且其價格變動常常可以對經濟周期的變化作出一定的預示，所以又被稱為“銅博士”。

報道援引美國商品期貨交易委員會(Commodity Futures Trading Commission)的最新周數據：投資者看跌銅價的空頭頭寸合約數量為24,346張，金額為20多億美元。看漲銅價的多頭頭寸合約數量為17,329張，金額14.6億美元。自2011年9月下旬銅期貨市場轉為凈空頭頭寸態勢之后，上述兩種合約之間的差距已經擴大了5%。

這一狀況反映市場對于銅需求減少的預期。銅期貨價格自2011年初已經下跌了20%。當每一次全球金融形勢可能出現惡化的時候，銅期貨市場的凈空頭頭寸規模就會增加。當2011年8月份美國聯邦儲備委員會決定不進行第三輪國債購買計劃時，情況如此；當9月份歐洲各國財長威脅停止對希臘進行援救時，情況亦是如此。

報道中， Prestige Economics LLC總裁兼首席經濟學家Jason Schenker稱，當美國股市受假期零售額增加等短線因素推動出現上漲時，“銅博士”卻反映出全球經濟正在減速。

雖然銅期貨價格下跌幾次伴隨危機發生，但是也不能將其完全當成指路燈。TD Securities的大宗商品策略部門主管Bart Melek表示，“銅博士”不是萬試萬靈。因為即便經濟大環境開始惡化，銅價也有可能因供需因素維持強勢。

在眾多投資者紛紛看跌銅價時，這一市場也很容易出現所謂的軋空現象。很多因素都可能導致這一現象的產生。這種因素可以是歐債問題有了解決方案，抑或是中國的經濟數據好于預期。

銅制品