中小企業融資租賃方式創新研究

吳革山

（黎明職業大學 經濟貿易系，福建 泉州 362000）

中小企業融資租賃方式創新研究

吳革山

（黎明職業大學 經濟貿易系，福建 泉州 362000）

作為一種新型的籌資渠道，融資租賃為中小企業開辟了投資的新渠道，從而幫助中小企業解決發展過程中對資金的渴求.基于融資租賃對促進中小企業發展的作用，在分析目前中小企業融資租賃存在問題的基礎上，對創新中小企業融資租賃的方式進行了系統設計，從而為中小企業融資租賃業務的健康發展提供理論指導和實踐支持.

融資租賃；中小企業；融資租賃方式

中小企業作為最富活力的經濟群體，為增進經濟增長、增加社會就業、推動技術創新、轉移農村富余勞動力、改良國民生活起到了重要作用，已成為推動我國國民經濟和社會發展的重要力量.但是，最近幾年，我國中小企業的發展面臨著很大的困難.由于中小企業融資渠道狹窄、融資成本高、融資數量少、融資結構不合理等因素嚴重制約了我國中小企業的迅速發展.特別是2008年以來，我國出現了中小企業大面積倒閉的現象，究其原因，主要有美國金融危機的影響，人民幣升值和勞動成本上升.同時，我國目前的融資環境使得了中小企業融資渠道單一從而也造成了不少中小企業資金鏈斷裂，缺乏流動資金，導致企業破產倒閉.因此，解決融資難的問題就成為解決中小企業發展的緊迫課題之一.針對中小企業融資難的問題，出現了各種各樣的籌資方式.與其他的融資渠道相比，作為一種新型的籌資渠道，融資租賃為中小企業開辟了投資的新渠道、降低了中小企業的生產成本、從而能夠幫助中小企業拓展融資渠道和擴大融資規模，從而幫助中小企業解決發展過程中對資金的渴求.但目前無論是在宏觀的融資租賃發展的法律制度等環境層面，還是在中小企業融資租賃的操作層面，都還存在一定的問題.基于此，本文在新的背景下，基于融資租賃對促進中小企業發展的作用，在分析目前中小企業融資租賃存在問題的基礎上，對創新中小企業融資租賃的方式進行了系統設計，從而為中小企業融資租賃業務的健康發展提供理論指導和實踐支持.

1 融資租賃的內涵界定

所謂融資性租賃是指承租人基于融資之目的，就本身營業所需之機器設備等，不親自從供應商處購得，而是委托租賃公司購買后，再以租賃之方式交給承租人使用，并以繳納租金之方式讓租賃公司回收其本金、利息、費用與利潤.因此，融資性租賃基本上是一種融資工具，租賃公司僅是名義上之所有權人，該租賃標的物所有權之大部分風險與利益皆己移轉給承租人，而所謂租金，自租賃公司之角度觀之，實質為其所作融資之分期返還.從實務的角度觀察，融資租賃是一種交易，企業在銷售自己的產品時通過融資租賃的方式間接給予租賃物件的使用者提供一種金融服務.這種服務是以融物的方式滿足融資的目的，使承租人最初獲得租賃物件的使用權，收益權，最終取得所有權.因此，融資租賃是一種行為，本身不是物流，亦非資金流，但是通過融資租賃可以整合社會的物資流、資金流、資訊流和信用流，其所涉及者包含金融、貿易、法律、財務、等多種領域，是一種獨立之創新交易.通過所有權和使用權分離，來降低交易過程中之風險，突破傳統交易所遭遇瓶頸，加強產品銷售之流通及資金回收，使之具有刺激投資、帶動消費、資產管理和理財的作用.

與其他租賃方式相比，融資租賃通常為長期租賃，可適應承租企業對設備的長期需要，故有時也稱資本租賃.它具有自身的特點，主要體現為：（1）一般由承租企業向租賃公司提出正式申請，有租賃公司融資購進設備租給承租企業使用.（2）租賃期限較長，大多為設備耐用年限的一半以上，通過融資租賃方式，有效地利用社會暫時閑置的資金，實現了社會資金在各部門的合理分配.（3）租賃合同比較穩定，在規定的租期內非經雙方同意，任何一方不得中途解約，這有利于維護雙方的權益.（4）由承租企業負責設備的維修保養和保險，但無權自行拆卸改裝.（5）租賃期滿時，按事先約定的辦法處置設備，一般有退租、續租、留購三種選擇，通常由企業留購.

2 融資租賃對解決中小企業融資困難的作用分析

在中小企業的發展過程中，由于中小企業自身在實力、信譽等方面的局限性，使得中小企業的資金問題成為其發展的瓶頸，而傳統的銀行貸款等融資方式對中小企業而言又不可行.而相對于其他的融資方式，融資租賃與中小企業之間具有很好的契合性，對解決中小企業的融資需求具有重要的作用，主要體現為如下方面：

2.1 對中小企業的資信要求較低，有助于降低中小企業的融資門檻

在中小企業的融資過程中，由于融資租賃方式不需要考察承租人完整的財務記錄和財務能力，而僅僅對承租人在使用租賃設備過程中能否產生足夠的現金流；同時，融資租賃方式對承租人的資產負債水平要求也不是很高.上述特點對中小企業利用融資租賃方式來開展融資業務時，正好可以規模中小企業存在的財務水平不高、公司治理機制不夠完善、財務記錄不夠完整從未導致的經營風險加大等問題.因此，與銀行貸款、股票、債券等直接融資方式對中小企業在資產規模、盈利狀況、信用狀況等方面的嚴格要求相比，中小企業采用融資租賃方式，能夠降低中小企業融資的門檻和資信要求.

2.2 程序簡單，租約靈活，降低中小企業的融資成本

相對于傳統的直接融資方式而言，中小企業采用融資租賃方式，能夠起到融資與融物的雙重功能于一體，同時采用融資租賃方式其信用審查的過程和程序都相對簡便，僅僅是對融資租賃方式項目本身進行審查.這一程序具有程序簡單，租約靈活的特點，能夠縮短中小企業從融資開始到獲得資金的實踐，從而能夠幫助中小企業迅速地獲得所需要的資金并形成自身的生產能力，最終降低中小企業的融資成本，提升企業的運行效率.

2.3 在解決資金需求的基礎上還能促進設備更新，實現多元化的目標

在融資租賃方式中，承租人所交付之租金，與一般租賃合同中的租金性質不同.一般租賃合同，承租人交付之租金即為其使用租賃物的代價，而在融資租賃合同中，合同期滿，一般由承租人取得或低價購買租賃物，故承租人所交付租金并非使用租賃物的代價，而系其融資的代價，即其所交租金應為出租人購買租賃物價金的全部或一部、利息及出租人應獲得合理利潤.在這一過程中，中小企業采用融資租賃方式，僅僅只需要最開始的少量資金便可以獲得設備的使用權利，并通過對設備的使用來創造更多的價值，從而取得很好的利潤，并減少中小企業在技術改革中所面臨的資金緊張問題.

3 中小企業融資租賃發展存在問題與障礙分析

自1978年改革開放后，我國的金融改革雖亦相應實行，但由于實行嚴格的金融管制，企業之間不允許借貸方式融資，民間資金只能以經由金融機構對外貸放之間接融資方式操作借款業務，故為彈性運用融物融資，于1981年成立了中日合資企業-東方租賃有限公司，是第一家從事融資租賃業務的企業，另方面亦突破了僅有金融機構能放款之限制.其后更于1999年3月15日第九屆全國人民代表大會通過合同法分則第十四章，依據融資租賃之特徵專列融資租賃合同一章，自此確立融資租賃之法律地位，并在中小企業的融資中獲得了一定的應用.然而另一方面，盡管融資租賃在中小企業籌資中提高了工作效率，解決資金緊張問題，但在使用過程中還存在如下問題：

3.1 中小企業應用融資租賃存在諸多政策限制

在政策上，目前我國仍將融資租賃業列為嚴格管制的現況下，專業從事融資租賃業務的主體仍有其限制.一般為經過國家金融管理部門或貿易主管部門特別批準專營或兼營融資租賃業務之特定機構，主要有兩類：一是由中國人民銀行批準的非銀行金融機構可以主營或兼營融資租賃業務.二是由商務部審批成立可專門從事融資租賃業務之中外合資融資租賃公司.

同時，在一般租賃合同中，出租人對其提供予承租人使用、收益之租賃物，出租人承擔瑕疵擔保責任.包括物的瑕疵擔保責任和權利瑕疵擔保責任.在融資租賃合同中，由于租賃物系由承租人所指定，而且在整個融資租賃期皆由出租人占有、使用，因此，出租人對此租賃物不負任何瑕疵擔保責任，這會給作為承租人的中小企業在后續的設備使用、運用過程中產生相應的風險.

3.2 租賃標的形式較單一，融資租賃判斷標準存在爭議

中小企業擁有好的項目是通過租賃進行融資的前提，因而，對于中小企業單純的流動資金緊張或其他不以物權為載體的融資租賃，目前在我國還存在諸多政策障礙，無法為中小企業直接解決資金難題.同時，目前采用融資租賃過程中的合同標的物還具有特定性.融資租賃合同之標的物具有特定性，此租賃物系按承租人之指示購買，亦即合同訂立時承租人根據自己的知識和經驗選定標的物，出租人完全按照承租人之指定向出賣人購買，且租賃物所有權系屬出租人所有，故而租賃合同與買賣合同之標的物互為重疊.

4 中小企業融資租賃方式創新發展的對策設計

綜上分析可以看出，由于缺乏政策支持、租賃理念滯后以及功能定位不當等原因，在目前其并沒有成為我國中小企業融資的主要方式，沒有充分發揮出為中小企業融資提供服務的重要作用.因此，融資租賃必須創新，才能真正為中小企業融資的發展做出積極貢獻.為此，要做好如下方面的融資租賃創新發展：

4.1 強化功能創新，完善融資租賃發展政策

在發展融資租賃業務過程中，政府對于非銀行之金融機構是否采取開放政策，以及允許從事的業務范圍，是首先必須要決定的，同時應思考其市場發展性，包括了供需情形與利基點.目前，我國還沒有運行租賃公司改制為融資公司，因此目前的融資租賃業務發展還比較狹窄，起不到協助中小企業擴大融資管道的真正作用.由于國外的融資公司可經營的業務項目包括了放款、票據貼現、分期付款、租賃、應收帳款等主要金融業務，目前國內除分期付款、租賃不屬于銀行開辦外，其他項目在國內金融體系中已屬于過度競爭的現象.且因融資公司無法吸收存款，未來營運資金主要依賴銀行業者的轉融通，如從目前國內金融市場的供需規模來看，開放設立或準許租賃公司改制為融資公司，將成為未來的發展方向.

4.2 完善立法工作，確保中小企業融資租賃的法律支持

加強融資租賃的立法工作的推動可以分為二個部份，其一為針對符合現代租賃交易之法律行為應參考國際租賃公約制定的精神與內容予以立法規范，以強化法令與國際的接軌，特別是在我國已加入WT O組織以后，同時將有助益于我國租賃業者開展海外業務；其二應針對非銀行之金融機構訂定監督管理辦法，從我國租賃發展的歷史來看，由于我國對非銀行之金融機構產業政策與方向不明，使得國內業者在缺乏健全的法令規范下，不僅經營的業務項目混亂，而且對于申請人的資格、條件及資本適足等方面，均無明確的規范，致使專業性不足，經營績效不彰.為此，為了健全融資租賃業務的健康發展并為中小企業采取融資租賃業務提供有效的法律支持，建議必須圍繞如下要去來加強立法工作：第一，準許經營的業務項目；第二，申請人的資格；第三，主要經理人的條件；第四，資本額的大小；第五，資本適足率；第六，允許以風險租賃(V e nt u r eL e a s i n g)方式，對承租人進行股權投資.

4.3 加強業務創新，提升融資租賃公司的專業化發展水平

作為開展融資租賃業務的非銀行金融機構，本身為一種服1務業，由于業務在實際操作上較之一般銀行業者復雜，其所講求的是因應不同客戶的需求，而有不同的商品設計，但應擺脫過去傳統融資的做法.從美國租賃公司經營的情況來看，普遍收益狀況良好，究其原因系收益并非僅侷限在利差，而更大的是來自于傭金、設備殘值的處理，因此設備的選擇與殘值的設定是相當重要的.以目前國內租賃業者來看，除極少數業者具備某項設備租賃或分期、并有能力處理設備外，，絕大多數都以傳統銀行業者之授信貸款的觀念承作，此亦是造成租賃業者與銀行業者間業務上直接的競爭，不利業者市場規模的擴大，同時因客戶群多集中在銀行業者認為的邊際型中小企業，授信風險增加，使得業者普遍營運績效不佳.因此，租賃業者身為非銀行之金融機構，必須加大與銀行業者所提供服務的差異化程度，朝專業化的方向經營，從而為中小企業采用融資租賃業務來獲得發展資金，提供更為專業有效的服務.

4.4 正確處理合同主體間關系，確保承租人對出賣人有索賠權

在中小企業采用融資租賃方式進行融資的過程中，融資租賃合同在主體上包含出租人、出賣人、承租人三方當事人，在法律關系上亦表現為兩個合同，當承租人與出租人訂立租賃合同時，絶大部分的情況是租賃物由承租人自己選定，標的物所有權仍屬于出租人，出租人對該標的物享有最終處分權，承租人只是依租賃合同取得該標的物的佔有、使用權.惟當出賣人不履行或者拒絕履行合同時，承租人便成為直接受害者，蓋因承租人與出賣人之間沒有直接法律關系，買賣合同相對人仍是出租人，如果此時不能由承租人直接向出賣人請求損害賠償，顯然無法符合一般社會之法律感情，因此為保護作為承租人的中小企業的合法權益，就必須確保對出賣人的索賠權利，從而降低中小企業采用融資租賃方式進行融資的風險.

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