冬儲將成為影響尿素價格的關鍵

□ 王春翔

進入11月份，隨著尿素出口窗口期的關閉，尿素現貨價格走勢明穩暗跌，農業需求慘淡，工業拿貨更是甚少，冬儲遲遲未動。根據筆者調查，由于市場預期不樂觀，很多農資人今年并不打算冬儲，如果今年的冬儲量不大，尿素廠家相繼停車檢修，價格會走到低谷，但到明年開春用肥期，因為沒有冬儲的尿素來供應，大量經銷商會蜂擁而至，搶購尿素，尿素的價格可能會出現暴漲。所以筆者建議是，根據行情給自己在心理確定一個理想的冬儲價格，在接近理想價位的時候，可以提前小量冬儲，以備明年開春之需。

尿素市場或將持續低迷

很明顯，10月市場的唯一利好就是出口，出口期一結束，就要看冬儲這個唯一的支撐，冬儲是目前市場關注的焦點，同時也是尿素行情的盲點，冬儲的好壞直接影響明年開春的行情。筆者認為，雖然目前國家已經啟動了冬儲，但零散的冬儲，對目前的尿素價格不會形成支撐，尿素市場或將持續低迷，主要有以下三方面原因：

一是國家政策。雖然在9月底，國家發改委以及財政部在京與國家淡儲化肥承儲企業簽署了2012/2013年度化肥淡季商業儲備協議，確定總量仍為1600萬噸，其中含70萬噸磷肥專項儲備。這樣一來，明確了尿素承儲量在800萬噸，后期還有國家對煤炭價格的調控以及對出口相關政策的頒布。這些政策無疑都會對尿素的未來走勢將會起到關鍵的作用，而市場期許的出口關稅出現松動的可能性并不大，市場或將會持續低迷。

二是供求關系。一提到冬儲，大家第一個想到的就是東北市場，由于東北市場嚴重的供不應求，冬儲期間，華北4省的尿素會大量的涌進東北市場，但是這個格局正在發生微妙的變化，在靠東北比較近的內蒙古有4家新型裝置均已投產，并且已產出合格的尿素產品，但由于目前設備運行并不穩定，處于調試階段，對東北市場是否會有沖擊還不得而知。總體來看，國內的尿素產能還在不斷加大，而且供應遠遠大于需求，對東北的冬儲具有一定的價格打壓；另外華北、西北等地區本身就是供大于求，如果始終保持較高的開工率，冬儲的價格必然會大幅度走低。

三是成本支撐。隨著出口窗口的關閉，真正的冬儲時間就接踵而來，同樣冬天也會尾隨而來，我國尿素的原材料還是以無煙煤為主，冬季的到來，國內對煤炭的需求會加大，雖然國際煤炭的價格也是持續走低，但國內的煤炭會相應小幅走高，預計煤價會上漲50-80元/噸，尿素成本會小幅增加，目前尿素的成本以及持續升高到1750-1850/噸甚至更高，出口結束后，國內價格持續走低到成本價附近后，各大廠家會相應采取停車檢修來應對。

合理冬儲以回避市場風險

面對今年市場低迷的現狀，筆者提出以下冬儲操作建議，尿素企業和經銷商可以根據自身情況而進行選擇：

一是價位法。所謂價位法，就是根據企業自身的資金狀況、所在地區的尿素產銷狀況以及對來年旺季時尿素銷售價格的分析預測，確定一個冬儲介入價位。對生產廠家來說，在冬儲期間如果銷售價格在這個介入價格以上，則以銷為主，反之，則以儲為主，如果介入這兩者之間，則采用銷售，儲存相結合的方式，各企業可以根據自己的實際情況確定一個銷售，儲存比例；對于經銷企業來說，到達這個介入價位后開始冬儲，價格越低越多儲存，這樣不僅可以有效地化解冬儲風險，同時還獲得比較好的冬儲收益。

二是聯儲方式。聯儲是一種比較好的選擇。近年廠商聯儲的形式在尿素冬儲中運用的比較多，而這種聯儲方式，最大的優點是“利益共享，風險同擔”，可以有效地降低廠商的冬儲風險。在具體的操作上，聯儲又分為保底型、分成型、利息型等多種方式。

三是自儲。這個完全是靠個人的經驗，對行情的把握程度，還有對后市的預測。這個風險比較大，因為隨著尿素價格的市場化、透明化，加上一些不確定的影響因素，所以這種冬儲的風險極大，不建議大家采取這種方式進行冬儲。

四是中遠期冬儲。這是從2009年開始的一種新型的尿素交易模式，通過交20%的定金，就可以簽訂未來6個月內的交易合同，并且到交割期補足余款交割現貨就可以了。這種方式及靈活有安全而且有價格優勢，將是未來尿素交易的一個趨勢。