中小銀行預期年收益率畸高風險大

智文

6月5日，重慶農村商業銀行正在發行的2012年第12期江渝財富“幸福巴渝”理財產品以7.40%的預期年收益率，登上銀行新發理財產品收益排行第一位。產品預期年收益率位列前茅的中小銀行還有湖北銀行和杭州銀行。

今年以來，在客戶數量和網點方面有著先天性劣勢的中小銀行，大多拋出了較高的預期年收益率作為引誘投資者的籌碼，強攻理財市場。繼一季度城商行理財產品發行量飆升后，二季度發行量占比也維持在高位，銀率網統計顯示，4月份城商行發行504款，占比25.2%；5月份發行527款，占比28.4%。中小銀行理財產品幾乎與國有銀行、股份制銀行呈“三足鼎立”之勢。

但是，以畸高的預期年收益率吸引投資者的目光，中小銀行本身將面臨較大的風險，不可麻痹。

首先是信用風險。以較高的預期年收益率將大量投資者攬在懷中，以表面的繁榮制造業績，泡沫之中，信譽受損，關系中小銀行長期的利益。

時序更迭，轉眼又到6月，半年是銀行重要的考績時間節點。此時，中小銀行以畸高的預期年收益率血拼理財市場，雖說能制造耀眼的業績，但數月之后，與投資者兌現承諾時，一旦無法實現預期，就以銀監會為盾牌，以“預期收益不代表實際收益”為托辭，將投資者打發走。這是在透支銀行的信用，下一種理財產品面市，誰還再相信？

其次是市場風險。中小銀行以畸高的預期收益率攬得大批資金，有相當一部分是保本分紅，而目前的理財市場環境變數大，稍不小心，銀行就要做虧本買賣。眼下歐債危機一波未平一波又起，全球資本市場和金融市場面臨的風險很難預測，預期年收益率建立在如此險惡的市場背景之下，無論是掛鉤型的，還是債券票據類的，勝算難料。

比如，購買企業發行的債券、投資企業信托貸款等，理財產品就需要承擔企業相應的信用風險，如果這個企業發生違約、破產等情況，理財產品投資會蒙受損失，銀行方面作出的預期年收益率承諾就難以兌現，非但賺不到錢，還要倒貼自己的信用。

再次是政策風險。全球正進入降息時代。6月5日，澳大利亞儲備銀行宣布將現金利率從當前的3.75%調降至3.5%，澳央行此舉符合市場預期，旨在在全球經濟風險增強情況下通過貨幣政策來刺激經濟發展。美國、加拿大、英國和歐洲銀行也都加入降息的行列。

在此降息大勢下，中國不可能逆勢保息。隨著國家宏觀經濟微調，保增長壓通脹的力度下大，下半年央行降息意向已越來越明朗。雖說有一部分儲戶會在降息之前將存款轉為理財，銀行保住了相當數量的備用金。但貸款利息也同時降低，銀行方面也沒沾什么便宜。在降息前夕，中小銀行以畸高的預期年收益率攬得大量理財資金，無異于燙手的山芋。

以杭州銀行為例，正在發行的幸福991251期個人理財計劃，期限183天，為非保本浮動收益型，預期收益率為6.00%，高于同期市場平均的5.5%收益。在接下來183天即半年的時間內，任何一項政策的負面效應都會影響到6.00%的預期年收益率。

平心而論，中小銀行的理財技巧難敵國有銀行和股份制銀行，其畸高的預期年收益率恐怕是一種噱頭，一種炒作，意在賺取投資者的眼球。占比領先，一時的表面風光，只能聊以自慰，換取的是浮光掠影的業績。

事實上，中小銀行攬得的理財客戶多為小戶，以老頭老太的養老金居多，從資本規模上來說，中小銀行幾十個客戶或幾百個客戶的理財資本也難以企及大銀行一個大客戶。就以登上銀行新發理財產品收益排行第一位的重慶農村商業銀行為例，以區區資本金70億元資本金，想在理財產品方面爭老大位置，真有點不自量力，而新發理財產品收益排行第一位的光環遮不住其一顆浮躁不安的心。

目前中小銀行面臨四大挑戰，即宏觀環境日趨復雜、市場環境日益多變、外部監管日臻嚴格、同業競爭日漸激烈。中小銀行的出路在于差異化競爭，堅持靈活的市場定位，不應過多地追求市值規模和市場占有率，要重點關注資產回報率、資本回報率、利潤增長率，著力打造新型業務的競爭力，規避虎口奪食的風險，要在市場縫隙中尋找生存機遇。特別重要的是，不要以過高的收益率來招徠客戶，弄得不好，招來的是信用貶值、資產虧損，須知，中小銀行經不起折騰。

眼前有一個榜樣值得中小銀行學習，它就是泰隆銀行，是全國銀行業的一面旗幟，昭示著中小金融機構服務于小微企業的成功嘗試。泰隆銀行雖說在理財產品方面沒名氣，但在服務小微企業方面頗有功夫，創造出中小銀行一條正道，非常值得學習。