兩會行情

陸澍敏

春節以后到現在，股市走勢一直不錯，漲幅將近15%，個股更是活躍。這可以稱為“兩會行情”。兩會年年有，兩會期間大盤的走勢規律是：會前拉升，會中振蕩，會后下跌。雖不中，亦不遠矣。會前大資金進場維穩，小股民充滿期待；會中代表積極建言獻策，領導口風有緊有松，其間披露出的年報有好有壞；會后維穩資金離場，年報披露也進入了下半階段，績差年報陸續出臺。今年情形恐怕也概莫能外，雖然兩會前和兩會中各部門領導集體隔空喊話，宣傳藍籌股的好處，宣傳股市目前具有相當投資價值，相當于兩軍陣前大喊繳槍不殺，但真正的勝利還是必須靠真刀真槍，經濟形勢的進一步好轉、資金面的寬松、外部環境因素……在這些沒有確定之前，前期的漲升只能以階段性反彈行情來看，如同上海這幾天的天氣，太陽只是休假式治療而已。

遏制炒新

上周深交所、上交所相繼出臺了遏制炒新的措施，規定當新股上市首日出現盤中成交價較開盤價首次上漲或下跌達到一定幅度，或者盤中換手率達到或超過一定比例，交易所將對其實施盤中臨時停牌。具體數字方面，上交所略寬，漲幅設了10%和20%兩檔，換手率為50%，深交所更嚴，漲幅超過10%，或換手率超過50%，就將停牌到當天14點57分。這相當于某種新股首日交易上的熔斷機制，手段之嚴厲前所未見。但這在保護中小投資者利益上，還只是治標。遏制了第一天的炒新，那第二天、第三天呢？莊家會不會把搜集籌碼的過程拉長，把股價的一步到位變為幾步到位？事實上，新規則公布后上市的新股，除了上交所上市的中交建因為盤子大，不宜炒作，沒有觸發臨時停牌，在深交所上市的中泰橋梁和雪迪龍雙雙被臨時停牌，莊家炒新熱情依舊不減。治本在于對資金宜疏不宜堵，或者要疏堵結合。假若藍籌股真能像郭主席說的那樣提供每年8%甚至更多的回報，愿意冒險跟風炒新的投資者會自然大大減少，而缺少了跟風者，新股自然也炒不起來。

可以期待更多

兩會里，代表如云，提案如雨，涉及股市的提案也不少，但稍嫌不夠分量，作為參與到這個市場中的投資者，我們應該可以期待更多。兩會代表應該談什么？應該談談頂層設計、制度建設。就十多年來股市的發展歷史來看，根據統計，所有上市公司的分紅回報僅占募資額的17%左右，還及不上其間發生的交易成本，這個股市是基本失敗并令人憤怒的。資本市場需要設計師，而不是補鍋匠。■