風險收益貴平衡

劉勁文 付佳

李先生一直是一個風險回避者，因此在理財方面也顯得非常地謹慎。他從來不考慮投資股票這種風險較大的證券品種，也很少考慮購買股票型基金。但是，謹慎歸謹慎，李先生對投資理財還是有需求的。選擇活期存款，風險是很小，但是收益也是微乎其微，遇到通脹率居高不下的情況，還會吃了負利率的虧；定期存款雖然利息還算較高，但動輒一年以上的期限卻讓人束手束腳，萬一急需用錢提前支取，本來可觀的利息就都化為泡影了。這兩年銀行理財產品賣得火熱，李先生也跟著湊了湊熱鬧，感覺還不錯，但誰知現在竟然越來越難買到了。李先生很惆悵，想要找一個風險低收益也相對穩定的產品怎么就那么難呢？

匯添富基金近期推出了一款30天短期理財產品，短短6天時間，銷售規模就達到了244億元。李先生在報紙上看到了這個消息，忙不迭地跑到銀行向客戶經理進行咨詢?？蛻艚浝砀嬖V他，這只基金產品的推出，很好地填補了銀行短期理財產品缺失的空白。而且，在風險和收益的匹配上，這只基金有其獨到的方面，在某種程度上還強于銀行理財產品，尤其適合李先生這樣的投資者。

任何產品的創新，都是一次投資風險和收益的權衡。銀行理財產品市場的火爆可以歸結為市場對于“低風險”、“高流動性”和“可預期的較高收益率”的產品的一種渴求。匯添富理財30天產品的創新其實是在貨幣基金、債券基金和銀行理財產品之間找到了一個空白點。相對于貨幣基金，匯添富理財30天產品的投資范圍更廣，收益空間更高；相對于債券基金，匯添富理財30天產品風險較低，業績表現有望更穩定；相對于銀行理財產品，匯添富理財30天產品則具有更佳的流動性。

客戶經理特別強調指出，匯添富理財30天產品的幾個重要特性決定了這只產品能夠很好地實現風險和收益的平衡。

首先，在投資范圍上，匯添富理財30天產品主要投資于央票、短期融資券、協議存款等安全性較高的品種，最大限度地降低投資風險。與此同時，該產品還會積極利用基金公司投研能力強的優勢和主動投資管理能力，投資風險稍高的品種，借此提升產品的收益。目前，匯添富已經建立了一個較強的信用評級團隊，針對符合短期理財基金的信用產品進行較為完善的內部信用風險研究和評估，并嚴格做好風險控制，這將是匯添富短期理財產品為客戶獲取較好收益率的重要保障。

其次，在產品運作期限上，匯添富理財30天產品通過對流動性的適當約束——定期開放贖回，使基金運作時能夠通過短期的封閉有效地平滑短期收益波動。對于投資者而言，如果能夠接受流動性的小小約束——一個完整自然月的封閉期，那么就有可能獲得較高的收益水平，這對于多數投資者來說還是頗具吸引力的。

此外，該基金的估值方式和貨幣基金一樣，使用攤余成本法（估值對象以買入成本列示，按照票面利率或商定利率并考慮其買入時的溢價與折價，在其剩余期限內平均攤銷，每日計提收益）計價，業績表現也會非常穩定。同時，匯添富理財30天產品還增加了很多銀行理財產品不具有的優勢，比如自動滾動投資，在產品到期日如未申請贖回，每期本息自動滾入下一期，不留任何收益空白期，更好地幫助客戶理財。

當李先生得知該產品申購贖回零費用、1000元起超低投資門檻時，更是感嘆匯添富基金對于投資者需求的深入了解和良苦用心。