中小高科技企業(yè)專利權質押擔保融資研究

[摘 要]專利權質押擔保融資是中小高科技企業(yè)融資的新方式，它具有平等性、專有性、無形性三個特點，較傳統(tǒng)融資方式有擔保品易獲得、信用等級與資產規(guī)模約束較小的優(yōu)勢。但是專利權質押擔保同時面臨著財務風險、市場風險、技術風險。為了降低融資風險，應該建立專門中介服務機構、打造科技信息發(fā)布平臺、構建債權主體事后風險補償機制。

[關鍵詞]中小企業(yè) 專利權 質押 擔保 融資

在中國，99%的企業(yè)都是中小企業(yè)，它們對GDP的貢獻超過60%，對稅收的貢獻超過50%，提供了80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位和82%的新產品的開發(fā)。由于兼有“科技”的特征和“中小”的規(guī)模障礙，加之經(jīng)營風險高、技術更新快、運營周期短等鮮明特點，中小高科技企業(yè)的進一步發(fā)展壯大都面臨著融資難的問題[1]。與其他創(chuàng)業(yè)企業(yè)不同，新創(chuàng)中小高科技企業(yè)擁有發(fā)明專利、實用新型專利、外觀設計專利、商標、服務標記等知識產權，這些知識產權是它們獨有的無形資產，對于無法用不動產抵押擔保的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，可質押的知識產權是理想的擔保品。本文以知識產權擔保融資中的專利權質押擔保融資為例，探索知識產權擔保融資這一新融資方式，希望能給中小高科技企業(yè)獲取創(chuàng)業(yè)資金提供新思路。

一、專利權質押擔保融資的特征與優(yōu)勢

1.專利權質押擔保融資的特征

專利權質押擔保融資是指企業(yè)以其特有的某項專利權（發(fā)明、實用新型或外觀設計）移交債權人占有，將該專利權作為債權的擔保，當企業(yè)不履行債務時，質權人有權依法就該專利賣得價金優(yōu)先受償?shù)囊环N新的融資方式。在中小高科技企業(yè)專利權質押擔保中，擁有專利權的中小高科技企業(yè)是出質人，接受這一擔保方式并向企業(yè)提供資金的為質權人。這種融資方式具有以下幾方面的特征：

（1）平等性。在專利權質押擔保融資過程中，擔保關系中的當事人地位平等，擔保法律關系中的權利義務是雙方平等協(xié)商的結果。我國法律對權利質押有明確的規(guī)定，相關主體的利益有法律的保障。在約定的時間內，出質人在質權人因保管不善致使質物毀損滅失時，有權要求質權人承擔民事責任。在債務履行期屆滿時，出質人有權要求質權人返還質物。

（2）專有性。專利權是一種專有權，這種權利具有獨占的排他性，非專利權人要想使用他人的專利技術，必須依法征得專利權人的授權或許可。專利權質押擔保融資也僅限于擁有專利權的企業(yè)或個人，其他組織或個人無此資格。在專利權擔保過程中，專利權的所有權從出質人向質權人轉移，只要出質人履行維護專利權有效性的義務，就不會影響專利權的專有性。

（3）無形性。專利權的突出特點是它是一種無形資產，專利權擔保融資的實現(xiàn)可能僅僅基于一個簡單的契約，沒有不動產的實物抵押，有的只是專利權的權利質押。基于專利權的無形性特點，出質人和質權人通過設立書面合同時出質人要向質權人交付專利證書和其他證明文件。專利證書和證明文件是證明專利權是一項歸出質人所有的有效權利，同時使得質權人能夠全面了解專利權的情況。從交付專利證書以及其他證明文件之日起，專利權人就不能自由行使其專利權了。有了專利證書以及其他的證明文件的質權人，行使拍賣、變賣行為將更加方便。

2.專利權質押擔保融資的優(yōu)勢

專利權是個人或組織擁有的一項國家承認的技術專長權，它享受法律的保護。國家認證的權威性一方面賦予了專利權極高的擔保信用，另外也使得專利權擔保融資擺脫了傳統(tǒng)融資方式對信用等級和資產規(guī)模的強大約束，對擁有專利權的企業(yè)而言，專利權質押擔保融資為其創(chuàng)業(yè)資金的獲取提供了足夠的想象空間。具體優(yōu)勢包括：

（1）專利權質押擔保的擔保品易獲得

專利權質押擔保的擔保品即為企業(yè)或其成員擁有的專利權，對剛創(chuàng)立的中小高科技企業(yè)而言，組織或個別成員擁有的專利權是其公司的核心技術所在，是公司發(fā)展的命脈。正是因為擁有核心專長，創(chuàng)業(yè)者才具備足夠的創(chuàng)業(yè)信心。傳統(tǒng)的銀行信貸融資需要企業(yè)提供第三方擔保或者資產抵押擔保，但是創(chuàng)業(yè)企業(yè)缺乏不動產等傳統(tǒng)的抵押資產向為其提供擔保的企業(yè)提供相應的反擔保，由此創(chuàng)業(yè)初期尋求第三方擔保存在著較大的困難。

相對于土地、廠房等不動產對創(chuàng)業(yè)者原始資本要求高的特點而言，專利是企業(yè)或員工即有無形資產，也是中小高科技企業(yè)惟一有價值的可質押財產。在專利權質押擔保融資過程中，無需新的資金投入，只需要一張專利權認證書，通過履行相關法定程序即可達成擔保協(xié)議，獲得融資。

（2）擺脫了信用與規(guī)模的約束

創(chuàng)業(yè)企業(yè)在的技術特性決定了其經(jīng)營發(fā)展過程中需要大量資金供給，它們的發(fā)展嚴重依賴于外部市場的資金供給。企業(yè)的外部融資方式除了政策性的優(yōu)惠資金之外，通常融資渠道可以分為銀行信貸、發(fā)行企業(yè)債券、發(fā)行股票三種方式。

對于創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，它們通常不具備較大的資產規(guī)模，它們不具備傳統(tǒng)的資產擔保品以及良好的歷史經(jīng)營業(yè)績紀錄，因此根據(jù)目前的資信評級方法它們一般不能夠獲得較高的資信等級。此外，創(chuàng)業(yè)企業(yè)在證券市場上發(fā)行企業(yè)債券融資的可能性極小。政府對可以發(fā)行企業(yè)債券融資的企業(yè)在發(fā)行主體、近三年平均可分配利潤、企業(yè)凈資產規(guī)模、第三人提供的不可撤銷的信用擔保和發(fā)行人向擔保人提供相應的反擔保等方面有較高的要求。創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行股權融資的可能性也很小。因為國內主板市場對企業(yè)有資產規(guī)模、三年盈利要求等相關條件的約束，而目前中小企業(yè)板市場是按照創(chuàng)業(yè)板市場分兩步走的思路創(chuàng)設的，其上市標準仍然沿用主板市場的相關標準，對于尚未進入高速成長期并逐步進入穩(wěn)定增長的創(chuàng)業(yè)企業(yè)來說，主體資格、資產規(guī)模、利潤率等方面均不能夠符合目前上市企業(yè)的資格要求也就不能實現(xiàn)證券市場融資的目的。

二、專利權質押擔保融資面臨的風險

1.專利權質押擔保融資的財務風險

專利權作為一種無形資產，評估其價值存在財務風險。評估專利權的價值不僅存在著評估方法上的差異，而且還存在著對產品市場的估計的差異等諸多因素的不確定性和不穩(wěn)定性影響。比如用收益還原法估價，它是估算資產在未來每年預期純收益的基礎上，以一定的還原率，將評估對象在未來每年的純收益折算為評估時日收益總和的一種方法。對未來產品的價格和產品生命周期的估計決定了評估對象的價值。此外，知識產權的評價還沒有形成系統(tǒng)化的和為社會所公認的評價體系。例如，某企業(yè)的同一專利經(jīng)兩家不同的資產評估事務所評估，其中一家評估事務所出具的評估價值可能是另一家事務所的評估價值的幾倍。不得不說，對專利權這一無形資產的價值評估確實存在困難。

專利權作為無形資產還存在變現(xiàn)難的問題。傳統(tǒng)的不動產具有比較完備的流動市場，而專利權的流動性則不及不動產的流動性。換句話說，當你擁有某項專利權時并不代表你能立即把它轉變成同等價值的現(xiàn)金。專利權的變現(xiàn)難問題還使得債權人對不能履行債務的企業(yè)的擔保處分存在困難，企業(yè)創(chuàng)業(yè)失敗不能償還債務時，銀行持有的專利權憑證無法變現(xiàn)就無法彌補損失。

2.專利權質押擔保融資的市場風險

專利權的特征與一般擔保品不同，因為專利權作為擔保品，它的擔保價值并非僅僅是擔保品的可轉換性，而是基于知識產權擔保品的未來現(xiàn)金流入。知識產權在研發(fā)、獲取、許可、轉讓、人股、自主實施等階段，都可能會因為市場需求的變化、企業(yè)市場開拓能力、競爭對手等許多不確定因素而使投資最終失敗。倘若未來的發(fā)展與理想偏離，而銀行的貸款行為在簽訂契約后就已經(jīng)發(fā)生，銀行承擔了事后不可預見的市場風險及失敗的后果，理性的銀行投資者為了規(guī)避風險，會選擇放棄融資計劃。

3.專利權質押擔保融資的技術風險

隨著科學研究的日益深入，各種新知識不斷涌現(xiàn)，科學技術的淘汰速度逐漸加快，十年前的一項專利在今天可能一文不值。此外，我國法律對專利權這種專有權的保護期限只有20年，作為債權人的金融機構擁有的質押品很可能因為新技術的出現(xiàn)變成一紙空文，承擔了很大的技術風險。質押標的物的專利權的有效性是專利權質押合同有效的前提，在專利權質押合同生效以后，只有維護其專利權的有效，才能使質押合同繼續(xù)有效，一旦作為質押標的的專利權不再有效了，相應的專利權質押合同也就不再有效了。

可以看出，專利權質押擔保融資在財務、市場、技術等多方面存在巨大風險，其經(jīng)濟活動中的風險要大大高于其他經(jīng)濟活動。目前，我國許多銀行很大程度上緣于風險的擔憂，對高新技術中小企業(yè)資金放貸持十分謹慎的態(tài)度，其后果是中小高科技企業(yè)資金的缺乏嚴重制約了其創(chuàng)新能力的發(fā)揮。

三、實現(xiàn)專利權質押擔保融資的建議

1.建立專利權質押擔保融資中介服務機構

專利權質押擔保融資中的契約主體是企業(yè)、銀行、中介服務機構(政府)。專利權價值的評估在擔保融資中十分重要，是決定銀行是否放貸及放貸規(guī)模大小的關鍵因素。目前這一服務職能應當是由中介服務機構來承擔。作為公益事業(yè)風險的承擔者，知識產權中介服務機構應當首先是由政府財力支撐的非盈利性組織。該機構承擔著貸款實際運用的監(jiān)、管專利權估值、事后風險條款的再修訂等職能。在專利權質押擔保融資中，作為契約主體一方的政府，以其強大的財力和良好的信譽能夠有力推動中小企業(yè)融資業(yè)務的開展。

2.打造科技信息發(fā)布平臺

隨著科學技術突飛猛進的發(fā)展，信息技術、新產品的推廣使用與人們的生活息息相關。通過專門的科技信息發(fā)布系統(tǒng)，揭示最新的科技成果，及時跟蹤最新獲得專利許可的項目，同時關注強有力的技術替代品，防止在已經(jīng)過時的專利項目上耗費資源，從而達到規(guī)避技術風險的目的。伴隨著信息化大潮的涌動，打造信息發(fā)布平臺將是各工作領域的新趨勢，創(chuàng)業(yè)園、高新區(qū)等中小高科技型企業(yè)密集的地方，準確、及時、全面地共享科技信息是促進企業(yè)發(fā)展重要保障。

3.構建債權主體事后風險補償保障機制

事后風險補償保障機制是一種動態(tài)靈活的補貼制度。是指要解決銀行不分企業(yè)性質、信譽高低、規(guī)模大小等都能使科技型企業(yè)根據(jù)專利權估值狀況取得貸款，必須賦予銀行契約事前制定、事后再修訂的權利。對于事后失敗的知識產權項目，可根據(jù)失敗后的損失程度，由三方主體，即企業(yè)、銀行、中介機構再行確定對銀行的損失補貼。可根據(jù)貸款時間、額度、利率等情況合理確定，將創(chuàng)業(yè)失敗給銀行帶來的損失減少到最低限度，從而提高銀行給中小高科技提供資金的信心。

四、總結與展望

關于中小高科技企業(yè)融資難的問題，我們每年都在呼吁，問題的癥結到底在哪里？在我國現(xiàn)有的金融體系中，商業(yè)銀行特別是大中型的商業(yè)銀行占據(jù)了主導的地位，以銀行為媒介的間接融資是企業(yè)融資的主要方式，出于貸款的安全性和盈利性的考慮，大中型商業(yè)銀行的天性就決定了它們很難對中小高科技企業(yè)的融資給以重視。而很多的金融服務體系任然是脫胎于計劃經(jīng)濟時代，主題架構任然是瞄準那些大型企業(yè)。在現(xiàn)在看來，還是應該在現(xiàn)有的金融體制的架構之外，建立專門為中小高科技企業(yè)融資的金融體系，為更多的具備成長性的中小企業(yè)來服務。只有中小企業(yè)和大中型企業(yè)同樣成長，中國經(jīng)濟才有可能保持健康和活力。

在我國目前大力推動風險投資基金的情況下，推廣專利權質押擔保融資可以作為風險投資基金之外的創(chuàng)業(yè)企業(yè)長期資金供給的必要補充。它可以彌補目前我國民間風險投資基金缺乏、現(xiàn)存風險投資基金數(shù)量少和基金規(guī)模較小等方面的不足。因此，專利權質押擔保融資可以充當資本市場中創(chuàng)業(yè)企業(yè)沒有達到從二板市場上市標準之前的政策性間接融資的新融資途徑。

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