我國離岸金融市場法律監管模式及措施探究

摘 要：離岸金融市場（Offshore FinanceMarket）也稱境外金融市場，是指為非居民提供境外的貨幣兌換、借貸、投資、貿易結算、黃金買賣以及證券交易等金融業務或服務的一種國際金融市場。由于該市場交易是以非居民為主，是自由獨立的，因此基本不受所在國家法規及稅制的限制，同時能夠享受一定優惠待遇。目前在中國，盡管離岸金融中心的正式啟動尚未完成，但是離岸金融服務的試點已經進行了十幾年。隨著我國金融改革的進一步深入，逐步構建離岸金融的法律監管體系變得尤為重要。從我國離岸金融市場的發展現狀及法律監管中出現的問題入手，通過分析我國離岸金融的監管模式，試圖找出改善我國離岸金融法律監管的方式及措施。

關鍵詞：離岸金融；運行模式；監管措施

中圖分類號：D924.392 文獻標志碼：A 文章編號：1002-2589（2012）04-0112-02

收稿日期：2012-12-22

作者簡介：王亮（1983-），男，黑龍江哈爾濱人，法律碩士，為證券法及國際經濟法研究。

離岸金融產生于上個世紀70年代，經歷了四十多年的發展變化，如今已成為國際金融領域不可或缺的中堅力量。離岸金融是金融市場不斷拓展的結果，也是現代金融市場的重要組成部分。離岸金融無論對于整個國際貨幣金融體系，還是對于我國的金融投資領域都具有極為重要的戰略意義。目前在中國，離岸金融的業務試點已經進行了十多年，尤其是天津濱海新區和上海國際金融中心的建設都涉及并亟須離岸金融政策的進一步改革。中國要想在世界金融領域擁有一席之地，就必須建立自己的國際金融中心，而離岸金融市場的建立是其中不可或缺的重要環節。因此，站在我國金融法律體系的角度來看，如何進一步完善離岸金融市場的法律監管，具有十分重要的意義。

一、離岸金融及其法律規制

對于離岸金融的定義，理論界存在一些不同的看法。如貨幣基金組織認為，離岸金融是銀行或其他機構對非居民提供的金融服務，這些服務包括從非居民借入貨幣和向非居民提供貸款。此種觀點側重于界定離岸資金的來源和離岸資金的用途。對于這個問題我國學者有著不同的觀點，如我國著名國際金融法學者韓龍教授認為，離岸金融是有關貨幣游離于貨幣發行國之外或該國在岸貨幣金融循環系統之外而形成的、主要在非居民之間進行的各種金融活動。

離岸金融與在岸金融是一組相對的概念，離岸金融較之在岸金融有其獨有的特征。首先，離岸金融具有有關貨幣游離于貨幣發行國之外或該國在岸貨幣金融循環系統之外的性質。其次，離岸金融通常是非居民之間以離岸貨幣所從事的金融交易，資金的提供者和需求者都是非居民，即所謂“兩頭在岸”。最后，離岸金融市場要想更多地吸引到大批的國際金融機構和大量地國際資金，就必須在存款準備金、利率、稅收等方面對離岸金融業務給予優待。

由于離岸金融市場具有廣泛的國際性，因此對于離岸金融市場的法律監管和規制也有其獨有的特點。離岸市場所在國對離岸金融的法律規制主要體現在對市場準入制度的限制和對日常經營管理的監管。相對于在岸金融，雖然各國普遍對離岸金融的準入限制較少，但是各國也都制定了相關準入規則并授權有關的監督機構實施監督與管理。而對于離岸金融機構日常的經營管理活動，國際上通常的做法是制定符合各離岸金融市場所在地法律和政策的管理制度，所有該地區的離岸金融機構所從事的經營管理活動都必須遵循該項管理制度。除此之外，離岸金融市場還要受到其他方面如離岸貨幣發行國、投資者母國、行業自律組織以及離岸市場統一監管機構等的規制和監管。從某種意義上來說，離岸金融才是真正意義上的國際性金融。

二、我國離岸金融市場的發展

根據中國人民銀行《離岸銀行業務管理辦法》的規定，離岸金融業務是指經國家外匯管理局批準，經營外匯業務的中資銀行及其分支行，吸收非居民的資金，服務于非居民的金融活動。根據相關規定，離岸金融的試點業務包括吸收境外居民和非居民的外幣存款；發放對境外居民和非居民的貸款；辦理對境外居民和非居民的外匯買賣、匯兌和國際結算；參與國際金融市場的資金拆借；組織和參與境外國際銀團貸款：代理境外居民和非居民的證券買賣等業務。

我國的離岸金融業務起始于特區深圳。1989年5月，招商銀行率先獲準在深圳開辦離岸銀行業務，其后深圳發展銀行、廣東發展銀行及其深圳支行、中國工商銀行和中國農業銀行深圳分行等都相繼取得了相關牌照開展離岸銀行業務。在1989年到1998年的首次試點階段，離岸銀行業務的相關管理規章及法律制度逐漸確立和健全。1997年亞洲金融風暴的爆發對我國離岸金融業務的發展產生了致命性的打擊。由于盲目的擴張以及經營管理當中不當的操作，離岸金融業務的高度風險性暴露無遺，離岸資產質量也隨之極度惡化。因此，我國的離岸金融業務被監管部門全面叫停。進入新世紀，在中國加入WTO的背景下，在全球金融國際化和自由化的潮流中，吸收國際資本發展本國經濟成為一種趨勢。2002年6月，中國人民銀行批準招商銀行和深圳發展銀行恢復離岸銀行業務，同時允許交通銀行上海總部和浦東發展銀行開展離岸金融業務。2006年9月，國家外匯管理局批準天津濱海新區內的金融機構開展離岸金融業務。至此離岸金融市場在我國重新開啟，更為全面的離岸金融業務試點也成了我國金融領域進一步發展和改革的目標。

三、我國離岸金融法律監管存在的問題

自上個世紀八十年代末離岸金融在我國出現以來，離岸金融市場經歷了從試點到停辦再到重新開辦的過程。在這個不斷發展的過程中，離岸金融給我國整個金融領域以及金融法律體系帶來了新的視野，也給我們留下了很多的經驗和教訓。

首先，離岸金融市場的國際性使得國家對離岸市場的監管變得更加復雜。離岸金融不同于在岸金融以及傳統的國際金融，市場所在地國、貨幣發行國和資金提供者的母國分別根據屬地原則、貨幣主權原則以及屬人原則對離岸金融交易主張管轄和監管。這便使得離岸金融業務的監管問題變得錯綜復雜。

其次，離岸金融的監管模式設計存在缺陷。我國剛剛開始進行離岸銀行業務試點時采用的是有限滲透的內外業務分離性市場模式。這種模式下銀行可以利用在岸資金在一定限額內彌補離岸金融賬戶的頭寸不足。由此造成的結果便是開展離岸金融業務的銀行抵御金融風險的能力大大降低，甚至反過來成為擴大金融風險的催化劑。

再次，對離岸金融經營和風險的監管容易出現漏洞。在上個世紀九十年代初，我國的利率和匯率制度都處于相對穩定的計劃體制中。在這樣的環境下，由于我國的金融市場缺乏對利率和匯率變動所帶來的風險的清楚認識和有效的防范措施，使得我國經營離岸金融業務的試點銀行忽視風險，盲目追求賬面利潤，以致在國際金融海嘯中難堪一擊。

最后，離岸金融的相關法律制度建設相對滯后也使得我國離岸金融的發展承受一定的阻力。由于離岸金融業務在我國處于試點階段，因此，一方面對于離岸金融的專門立法沒有跟上其發展的步伐，另一方面一些相關的法律法規沒有徹底落實，浮于表面。

以上的種種問題都時刻提醒我們要發展和擴大我國的離岸金融市場，就必須在制度上和法律監管方面下工夫，將立法和對法律法規的執行落到實處。

四、我國離岸金融的運行模式和法律監管措施

根據國際上的主流學說，離岸金融市場的運行模式主要分為三種，分別是內外混合型模式、內外分離型模式和避稅型模式。其中內外分離型是當今世界上離岸金融市場的主要運行模式。離岸金融市場的模式選擇在某種程度上是離岸金融市場所在國實現法律監管的前提和基礎。

從我國目前的金融環境和國際上的成功經驗來看，內外業務分離型運行模式對我國的離岸金融市場最為有益。首先，內外業務分離型模式對國內金融實力和經濟水平的要求不是十分苛刻。我國是發展中國家，加之金融行業比發達國家起步晚，自身的實力不足以與金融強國抗衡，選擇此種模式對我國有效地吸收國際資本發展我國市場經濟十分有利。其次，對于我國國際金融人才的匱乏和金融業務水平相對較低的現狀，選擇內外分離型運行模式也符合我國離岸金融市場發展的趨勢。最后，由于我國市場經濟和金融市場還處于不斷發展和完善的階段，我國的經濟發展水平和金融法律體系還不足以面對內外混合型離岸市場所帶來的挑戰與沖擊。所以現階段選擇內外分離型模式對于我國離岸金融市場的發展和法律監督較為適宜。

建立和發展我國的離岸金融市場，還必須高度重視相關法律制度和法律體系的建設。通過對內外分離型運行模式的選擇和確立并與之相結合，做到立法先行，并全面貫徹落實相關法律法規，這樣才能真正做到趨利避害、防患于未然。

做好離岸金融市場的法律監管，首先要明確其運行模式即內外分離型模式，為離岸金融的法律監管奠定良好的理論基礎。其次，對于離岸金融的法律監管主要體現在對市場準入制度的監管、對離岸金融經營管理的監管、對離岸金融風險的監管以及對離岸金融稅收征管制度的監管上。最后，也是最為重要的，就是完善與離岸金融業務直接相關的專門立法以及對已有法律法規的有效執行。在適當的時機考慮出臺一部專門的離岸金融法也不失為一種有力促進我國離岸金融市場發展的有效方式。

伴隨著我國離岸金融市場的不斷發展以及相關立法和法律監管的不斷建立和完善，我國一定會在不遠的將來建立起屬于自己的國際性離岸金融中心。并通過這些國際離岸金融中心為我國社會主義市場經濟建設提供源源不斷的資本支持和現代化金融服務，使我國的社會主義市場經濟和金融市場的發展不斷取得新的輝煌和成就。

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