國際金融動態對我國經濟的影響

國際金融中心是國際資金融通活動的樞紐，通過匯聚外來投資者、外來集資者及外資金融中介，帶動龐大的國際資金流轉。一直以來，各國圍繞國際金融中心的競爭從未停止。2008年國際金融危機之后，全球金融體系面臨重塑，國際金融中心競爭格局發生變化。面對動蕩的國際金融動態，如何在不斷變化的國際金融環境中施行正確的國際金融策略以確保我國經濟的持續穩定發展，是我們共同關注的問題。

國際金融動態

希臘議會通過財政縮減計劃。2011年6月29日，希臘議會通過了中期經濟緊縮計劃， 該計劃包括要在2015年之前再削減284億歐元的開支，并且要完成一個500億歐元私有化改造。根據希臘政府與歐盟和IMF達成的協議，希臘需要在2011年平衡收支280億歐元， 具體措施主要是出售一批國有資產，以及一系列增稅措施，針對對象為公務員薪金、 酒吧和餐館， 以及用于供暖的燃油消費； 同時還將個稅起征點從1.2萬歐元降低至8000歐元。

信用評級加重歐債危機。國際信評機構穆迪投資者服務公司７月13日宣布， 將愛爾蘭政府外幣和本幣債券評級由 “Baa3”下調一檔至 “Ba1”的垃圾級， 評級前景為“負面”。惠譽在7月13日宣布將希臘信用評級從B+下調至CCC。7月5日， 穆迪將葡萄牙主權評級下調至垃圾級。這樣， 歐元區已經擁有三個 “垃圾級” 的主權債務國家了。大公國際將美國國家信用。評級列入負面觀察名單。7月14日， 中國信用評級機構大公國際將美國國家信用評級列入負面觀察名單。大公國際預測，美國政府債務2011年和2012年的增長速度都將高于8％，大幅度高于同期經濟增長率，2011年至2015年美國政府債務上限至少還需要上調5.5萬億美元， 才能滿足政府的融資需要，用以彌補美國赤字及償還利息等各項資金缺口。美國公共債務占GDP比重目前約為112％，美國的戰爭費用、福利支出從不會因經濟增速下降、財政收入縮減而減少，相反是不斷增加。

透過現象看國際金融新變化

1、傳統金融中心地位在下降

金融中心一般要有強大的經濟腹地，如果這個區域經濟能長期穩定增長，靠近經濟中心的金融中心也將受益。2007年爆發的金融危機造成美國經濟一直在復蘇邊緣，歐洲深受主權債務危機困擾，日本經濟雖曾一度有所好轉，但在大地震沖擊下，又陷入衰退。與此對應的是，新興市場經濟體卻與發達經濟體處在不同經濟周期，國際資本大量涌入新興市場經濟體。在這樣的背景下，美國和歐洲的金融中心受到一定沖擊，在各個市場的份額有所下降，但仍占據了主導地位。從銀行業來看，全球2/3的銀行資產還是集中在美國和歐洲，它們獲得了全球投資銀行收入的3/4。從股票市場看，全球股票市場市值的2/3仍集中在美國、歐洲、日本、香港和新加坡。從債券市場看，超過70%的公募和私募債券以及80%左右的未到期的利率衍生產品在美國和歐洲的金融中心交易。外匯交易中，96%的貨幣對中包括美國或者歐洲貨幣，美歐占據了全球70%的外匯衍生品市場份額。然而新興市場經濟體的崛起也讓美歐感受到了威脅。

2、新興經濟體的金融中心地位在上升

全球多中心的格局將更加明顯。在倫敦全球金融中心排名指數（GFIC）中可以發現這個現象。倫敦、紐約、香港仍排前三。亞洲的金融中心進步很快，上海、孟買、首爾等金融中心排名在上升。全球金融中心前20中有8個是亞洲的金融中心，相比而言，北美有6個，歐洲有5個。而在2007年3月的GFIC1中，前20名中只有3個是亞洲的金融中心。未來，亞洲等新興經濟體將在經濟發展、財富管理、資金融通等方面創造出巨大的金融需求，這些國家的金融中心將獲得發展良機。從經濟增長情況看，1990年美國和歐盟的GDP占全球的2/3，但到2009年，只占全球的50%左右。根據IMF 《世界經濟展望》預測，到2012年，新興和發展中經濟體平均增長率在6.4%，先進經濟體將只有2%左右。未來，新興經濟體仍需要大量的金融活動支持，在股票籌資額等金融市場指標上將增長十分迅速。中國的上海、深圳和香港證券交易所以及印度證券交易所全進入2010年全球股票融資的前十名。

3、國際合作減緩了金融監管上的競爭

監管環境是決定金融中心競爭力的主要因素。穩定而有效率的監管不但可以推動金融中心保持創新動力，而且是維護金融穩定的重要條件。具體來說，政府制訂的監管規則和程序是市場參與者選擇經營地址的重要考慮因素。監管環境同樣也會影響市場效率和市場創新動力。好的監管環境不但有利于消費者，而且有利于金融市場發展，幫助減少由于市場無效和監管套利帶來的市場扭曲風險。自從里根和撒切爾在上世紀80年代掀起放松管制運動以來，監管者一直力推金融自由化。但是這次金融危機給全球金融業很大教訓，金融政策制訂者更加重視金融監管，對未受監管的產品和市場的風險容忍度在下降。同時，全球監管者也逐步認識到監管必須是全球性的，因為如果不是全球性的，就會出現監管套利。二十國峰會責成金融穩定理事會會同國際標準制定機構，制訂金融改革政策建議，修改金融部門標準。可見，未來各金融中心在金融監管的要求上將趨于一致，金融中心之間的監管差距和套利也將逐步減少。過去依靠輕監管和低稅收發展起來的金融中心將在國際政治壓力下艱難生存，要么維持現狀，要么遵守國際準則。

我國應對國際金融動態的對策分析

對于在未來 國際金融秩序如何去做 ，我國應從以下幾個方面應對國際金融動態：

1、經濟發展模式需要調整。雖然我國的經濟體制與政治基礎已決定了此次全球化的金融危機不可能對我國產生致命性的打擊，但是危機也說明我國經濟發展缺乏必要后勁的事實，出口發展型經濟模式具有強烈的外部性與易受外在經濟環境的感染性，而且，在危機自保意識的驅動下，這一受制于人的模式也恰好給進口國創造了一個有利的危機輸出通道 \" 作為美國最大的貿易性債權國，我國不得不言不由衷地與美國同臺共舞的事實就是這一問題的寫照。我國政府需要在優化社會保障制度及其功能最大釋放的基礎上，以擴大內需為手段來平衡我國的內外經濟循環系統，從而擺脫受外部經濟環境的掣肘是當下我國進一步融入國際金融秩序， 并贏得足夠話語權先決性條件。

2、堅持人民幣國際化道路。盡管人民幣國際化是對一個國家貨幣政策及金融監管能力的系統性檢驗與評估，具有很大的風險性，但是其對于我國經濟的發展亦具有強大的戰略意義，如它可以提升我國的國際地位。 能夠使我國在一定程度上擴大對世界其他國家資源的利用，促進我國的對外貿易，轉移國內的經濟壓力，形成對美元的相對抗衡等。我國可采取以下措施：一是確保我國經濟的可持續發展性， 因為缺乏經濟的可持續增長，就不可能單純憑借政策的推進而獲得人民幣持續國際化的成功；二是必須不斷地完善多層次的金融市場，提高市場流動性，從而為非居民交易鋪設便利條件；三是進一步完善金融監管法律制度；四是加速區域經濟一體化的進程，從而帶動人民幣的國際化；五是提高我國對宏觀經濟的調控能力， 以應對人民幣國際化所帶來的負面影響。

結束語

盡管國際經濟一體化提升了全球范圍內市場的開放程度，滿足了市場經濟發展中資源的優劣互補，但是在面對物資的相對富有而沾沽自喜之余，人類也必須看到在經濟金融化程度日益濃厚的時代，這可能是踏上了一條以終究會扼殺經濟可持續發展為代價的，只有今天而沒有明天的道路。其實，這并非什么刻意的標新立異之說， 只要稍稍觀察一下當今世界防范與化解國際化金融危機的安全網，就不難感覺到，備受人們贊賞的國際經濟一體化進程實質上一直都處于一種病態之中。一個常識是， 國際經濟一體化與國際金融安全網的構建是一個問題的兩個方面， 國際經濟一體化與國際金融安全的法治化相綁必定是一種最理想的搭配。因此，著眼于未來，如何從這兩個方面進行協調性的國際法處理， 以及在國際經濟秩序重整中，如何以實力為基礎來分配利益，并兼顧相對的公平是當下國際社會的仁人智士們所不得不思索的問題。

（作者單位：安徽大學經濟學院）