人民幣升值的財富效應實證分析

摘要 人民幣升值的影響廣泛而深遠，所產生的財富效應也是不容忽視的重要方面。筆者認為其傳導渠道表現為：通過物價變動效應、資產配置選擇、收入預期效應、資產重估效應和投資變動效應來影響居民收入和消費信心，進一步影響消費。通過以消費函數為基礎構建計量模型進行協整檢驗，檢驗結果表明當前人民幣升值對我國居民消費的影響甚微，暫時還不存在財富效應。但利用人民幣升值增加居民財富，擴大消費是未來可考慮的對策。

關鍵詞 人民幣升值 財富效應 誤差修正模型