包裝企業(yè)：誰動(dòng)了你的利潤

銷售額2億 虧損400萬

包裝界的同仁相聚，寒暄之后都彼此關(guān)心對(duì)方企業(yè)的經(jīng)營狀況，“生意咋樣？去年利潤如何？”有的含蓄應(yīng)答“還那樣，差不多”；有的言語中流露出無奈“吃不飽，也餓不死”；有的比較直白“一年不如一年，生意不好，錢難賺啊！”

包裝企業(yè)對(duì)于企業(yè)利潤少的抱怨，我聽到的太多了，可是有一種說法卻繃緊了我的神經(jīng)：年銷售收入達(dá)2億元人民幣，卻不賺錢！

說這話者是長三角地區(qū)一家中型包裝印刷公司的老板張總，今年4月，在一次行業(yè)活動(dòng)中筆者與其相見，當(dāng)談及2011年的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績時(shí)，張總大倒苦水：

“去年辛辛苦苦一年，銷售收入比2010年增加了兩成，都超過2億了，非但沒賺錢，還虧了400萬元。我們的招待費(fèi)用、營銷費(fèi)用都比2010年少得多，生產(chǎn)成本也下降了15%，可我就是不明白為何不賺錢？”

一家年銷售額達(dá)2億元的包裝企業(yè)，卻虧損了400萬元，問題出在哪里？不但張總郁悶糾結(jié)，就連筆者和同行的朋友們聞聽此言也為之嘆息不已。

利息“吃”光了利潤

通過對(duì)張總所在公司的應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款、庫存、資金運(yùn)作等情況進(jìn)行分析，我們不難發(fā)現(xiàn)其中的端倪。

1.應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款

張總所在的公司2010年應(yīng)收賬款為4753.23萬元，2011年為6781.62萬元，2011年比2010年多出2028.39萬元。2011年，銀行的貸款年利率保持在7%左右，如果是企業(yè)貸款會(huì)有相應(yīng)的上浮調(diào)整，從民間借貸的話，利率就更高了。假如我們按照10%的年利率計(jì)算，2011年張總所在的公司在應(yīng)收賬款上僅利息就比2010年多出202.84萬元。

張總所在的公司2010年應(yīng)付賬款為3900.60萬元，2011年應(yīng)付賬款890.00萬元，2011年比2010年少3010.60萬元，仍按10%的年利率計(jì)算，利息就少了301.06萬元。

按照財(cái)務(wù)理論，應(yīng)付賬款大于應(yīng)收賬款對(duì)企業(yè)才有利，因?yàn)槠髽I(yè)間的業(yè)務(wù)借款是不付利息的，企業(yè)應(yīng)付賬款多意味著可以節(jié)約的利息多，同理應(yīng)收賬款多意味著企業(yè)要擔(dān)負(fù)更多的利息。然而在張總所在的公司2011年的應(yīng)收賬款是2011年應(yīng)付賬款的7.6倍，這部分的利息差額只能由張總公司來承擔(dān)了。

2.庫存情況

包裝企業(yè)的庫存多由兩部分組成：一部分是原輔材料的庫存，另一部分是成品、半成品的庫存。

以下是張總所在公司近兩年原輔材料的庫存情況：2010年原輔材料庫存近800萬元，2011年近1200萬元。

原輔材料大都是按月結(jié)算的，庫存越大，占用的資金就越多，為之付出的利息也越多，只有在原輔材料價(jià)格不斷上漲的情況下，庫存越大，企業(yè)才越有利可圖。上述數(shù)據(jù)表明，張總的公司2011年原輔材料庫存比上一年多出400萬元，可是2011年的原輔材料價(jià)格趨勢(shì)是穩(wěn)中有降的，因此張總的公司要多背負(fù)40萬元的利息，這里還不包括原輔材料價(jià)格下跌給企業(yè)帶來的損失。

再看半成品、成品庫存情況。2010年張總所在公司的半成品、成品庫存為600萬元，2011年為1000萬元。

半成品、成品庫存越大，占用資金和付出利息越多，并且風(fēng)險(xiǎn)也越大，因?yàn)橐坏┛蛻舾陌婷妗⒉馁|(zhì)、規(guī)格，就意味著庫存的成品、半成品報(bào)廢。張總所在的公司2011年的半成品、成品庫存比2010年多出400萬元，又是一筆40萬的利息需要支付，這里也還沒有計(jì)算萬一客戶變更要求造成的成品、半成品報(bào)廢這方面的損失。

3.資金運(yùn)作

張總所在的公司融資的手段一般有以下三種方式：銀行貸款、民間借貸和內(nèi)部籌措。

眾所周知，銀行是按授信額度發(fā)放貸款的，貸款的大部分又是承兌匯票，企業(yè)要想用現(xiàn)金，只能貼息兌換，僅此一項(xiàng)，張總所在的公司2011年比2010年就多支出了300多萬元。

在溫州當(dāng)?shù)兀耖g借款40萬元以下的月利率是1%，40萬元以上的月利率1.2%，內(nèi)部籌集的利息標(biāo)準(zhǔn)與民間借款相同。2011年張總所在公司的民間借款、內(nèi)部籌措款比2010年多出4000萬元。公司雖然將這些資金籌集了上來，但并沒有很好地進(jìn)行投資運(yùn)作，造成資金閑置，一年白白多付掉400多萬元的利息。

從以上張總所在公司的經(jīng)營狀況不難看出，其資本運(yùn)作存在極大的問題，大量的利息支付超過了利潤總額，因此每年2億元的銷售額還虧損400萬元，也在情理之中了。

這個(gè)案例給我們的啟示是：企業(yè)要健康成長，不但要加強(qiáng)營銷管理，努力拓展市場(chǎng)，對(duì)生產(chǎn)進(jìn)行精益管理、節(jié)能降耗，而且還要對(duì)采購、倉儲(chǔ)、財(cái)務(wù)進(jìn)行規(guī)范化管理，不要忽視資本運(yùn)作。

（本文作者為仙橋集團(tuán)有限公司常務(wù)副總裁）