獨家調查：基金經理信心指數（FMI）

《投資者報》基金經理信心指數（Fund Managers Index，FMI）是一個反映股票市場運行方向的先行指標。本周該指數基于36位基金經理的意見而得出。

看多理由

申萬菱信基金認為，當前經濟見底企穩的跡象越來越明顯，但股市與經濟背離。隨著政府審批的投資項目陸續進入施工期，將有利于帶動工業增加值的回升，再加上多個地方政府再次出臺當地經濟刺激計劃，未來政策累積的刺激效果將逐步顯現。

某私募基金經理認為，目前的股指應該處于一個底部區域，二級市場的投資價值比較明顯

某私募基金經理認為，宏觀經濟已經企穩并開始回升，企業盈利也開始較快增長

興全基金吳圣濤認為，隨著市場風險的持續釋放，A股市場已進入戰略建倉期，具備優秀商業模式的個股未來能獲取更大的投資收益。吳圣濤認為，優秀的商業模式是企業成長的“護城河”，能維持并提升自身毛利率水平，將在激烈的市場競爭中始終處于優勢地位。

看平理由

博時魏鳳春認為，近期，經濟基本面企穩并未提振投資者情緒，隨股指的不斷下挫，市場成交持續萎靡和熱點匱乏令場外投資者無強烈的進場意愿。上證綜指在2000點再度面臨考驗，建議低風險偏好的投資者靜待形勢的明朗。魏鳳春認為，基建投資是經濟短期向上的主要動力，而企業自身盈利依然承壓，四季度信貸不良率仍看不到轉折。

大成基金認為，后市走勢還是取決于宏觀經濟復蘇的進程以及資金面的寬裕程度。目前去產能和去杠桿仍是制約經濟持續復蘇的兩大因素。而在貨幣政策保持穩健的大背景下，宏觀流動性擴張并不明顯，因此經濟增長顯著回升的可能性仍然較小，短期內經濟繼續呈現弱增長、低通脹格局的概率較大。

中歐基金認為，房地產新開工開始改善，房地產銷售也持續回升，再配合工業增加值的回升，這種多方數據同時改善回升的跡象或許預示投資方面的回升將具有一定的持續性。對股市而言，市場可能對于這些微弱的改善還不夠確信，還需要更多的數據來驗證。

看空理由

某私募基金經理認為，投資者在缺乏信心和資金不寬松的背景下，預計市場短期難以有較好的表現。

某私募基金經理認為，如果政策面沒有有效的舉措，未來市場創出新低的概率很大。

天治基金認為，雖然最近經濟數據小幅好轉，但是只是小幅的波動，在投資者沒有看到企業盈利有較大的改善空間之前，預計市場難以有較好的表現。雖然新一屆中共領導人的確定對市場情緒穩定有一定的作用，但是由于政府換屆要到明年，這段期間可能處于相對的政策真空期，在投資者缺乏信心和資金不寬松的背景下，我們預計市場短期難以有較好的表現，仍然保持謹慎的態度。（本期調查記者：劉宗源、岳永明、尚志科）