一季度利潤降七成 海馬汽車或重現(xiàn)虧損

北京車展上曝光的海馬汽車（000572.SZ）首款B級概念車“曜”，經(jīng)官方確認(rèn)將在明年投入量產(chǎn)。這是海馬汽車發(fā)力中高端汽車的開始。

但就在海馬汽車準(zhǔn)備向上突破的時候，其經(jīng)營狀況似乎又回到了前幾年的不穩(wěn)定狀態(tài)。根據(jù)日前海馬汽車公布的一季報顯示，其營業(yè)收入為19.89億元，凈利潤為2166萬元，同比分別下滑34.5%和74%。

對此，民族證券汽車行業(yè)分析師曹鶴對《投資者報》記者說，海馬汽車正在經(jīng)歷一個調(diào)整期。與大多數(shù)民族品牌一樣，在經(jīng)歷兩年的快速發(fā)展之后，銷量和利潤都有一個下滑的過程。“這個調(diào)整期一般需要兩到三年。”

虧損或?qū)⒅噩F(xiàn)

對于今年的整體情況，海馬汽車預(yù)計，今年上半年凈利潤有可能虧損或與去年同期相比發(fā)生大幅度變化。

實(shí)際上，在海馬汽車與馬自達(dá)正式分手后的第三年，也就是2008年，其主營業(yè)務(wù)就出現(xiàn)了虧損。曹鶴稱，雙方分手后的2006年和2007年海馬業(yè)績還比較好，但從那以后，海馬汽車仍舊沒有超過2007年4.89億元凈利潤的營業(yè)規(guī)模。

2008年和2009年，海馬汽車分別虧損1.9億元和2.5億元。在此背景下，2010年后，海馬汽車進(jìn)行重大戰(zhàn)略調(diào)整，壓縮價格較低的海福星產(chǎn)量，重點(diǎn)發(fā)展福美來，使企業(yè)的盈利能力增強(qiáng)，同時進(jìn)行一系列新產(chǎn)品開發(fā)，當(dāng)年海馬扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤3.9億元。不過，到2011年第四季度，海馬汽車再度出現(xiàn)虧損，當(dāng)季虧損額度為4200萬元。

另外，除一汽海馬外，海馬汽車的主營業(yè)務(wù)盈利能力都在下降。海馬商務(wù)汽車2011年的利潤為5946萬元，同比下降54%；海馬轎車2011年虧損9000多萬元，而2010年盈利2754萬元。

汽車專家楊再舜對《投資者報》記者說，海馬商務(wù)車和海馬轎車主要生產(chǎn)福仕達(dá)微車和海馬王子。在五菱之光、東風(fēng)小康等大品牌的擠壓下，福仕達(dá)的競爭壓力非常大。而海馬王子屬于3萬元區(qū)間的小型轎車，盈利能力較弱。

曹鶴分析說，自主品牌在在經(jīng)歷幾年快速發(fā)展之后，一般都會出現(xiàn)銷量、利潤下滑的調(diào)整期，一般為兩到三年。自從與馬自達(dá)“分手”后，海馬汽車要在馬自達(dá)遺留技術(shù)的基礎(chǔ)上進(jìn)行更新、在產(chǎn)品上進(jìn)行換代。

不斷調(diào)整的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

2011年，海馬汽車整體銷售22萬輛，同比增長5.9%。但是，海馬汽車的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)并不理想。

目前，海馬汽車品系已經(jīng)覆蓋A0級、A級和B級等平臺系列。自2010年開始，一些新車型的開發(fā)就陸續(xù)啟動，滿足新節(jié)能補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)的福美來、海福星、丘比特、騎士自動擋、2011款普力馬等都已按計劃推向市場。

但是，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計顯示，海馬乘用車（包括海馬王子）2011年共銷售16.5萬輛，其中福美來銷售8萬輛以上，占據(jù)了總份額的50%左右。海馬汽車過于集中依賴福美來這一款車。今年一季度，福美來銷量為1.5萬輛，同比下滑31.7%。這也造成了今年一季度海馬汽車營業(yè)收入和凈利潤的下滑。

2006年，海馬剛剛結(jié)束與馬自達(dá)汽車長達(dá)15年的技術(shù)合作，獨(dú)自走上自主創(chuàng)業(yè)之路。在市場布局上，海馬汽車希望憑借海福星、福美來2代、海馬3等三款產(chǎn)品形成中級車梯隊(duì)，樹立海馬在該細(xì)分市場中的品牌形象。

從技術(shù)淵源上說，海福星源自福美來一代。這讓消費(fèi)者更愿意購買價格較低的海福星，而福美來則少人問津。原本寄予厚望的海馬3也因定價問題出現(xiàn)了“叫好不叫座”的局面，今年一季度海馬3的銷量僅僅為75輛。

而2008年，海馬全年銷量不至10萬輛，海福星的銷量就接近7萬輛，這已經(jīng)偏離了海馬當(dāng)初的品牌預(yù)定軌道。海馬汽車銷售公司總經(jīng)理吳剛在接受媒體采訪時表示，海馬并不是要成為一個生產(chǎn)A級入門車型的企業(yè)，海福星的低端定位勢必會影響海馬品牌向上的戰(zhàn)略規(guī)劃。

于是，從2008年開始，海馬開始調(diào)整海福星的產(chǎn)量規(guī)模。2009年，海福星總產(chǎn)量控制在3萬~4萬輛；2010年禁止在4S店內(nèi)展示；2011年從整個4S體系中剔除。這樣做的結(jié)果就是，海福星2011年銷量剛到1萬輛，海馬汽車全部車型的單車平均價格也從2010年的7.2萬元上升到2011年的8.6萬元。

剛剛調(diào)整好海福星，海馬企業(yè)又因此陷入了過度依賴福美來的現(xiàn)狀。2011年福美來占據(jù)海馬乘用車銷量的一半左右。

不過，海馬顯然已意識到這個問題，并積極在進(jìn)行產(chǎn)品線的豐富和向上。北京車展上，海馬汽車推出了首款B級車“曜”，正式向中高端發(fā)力。

全國乘用車信息聯(lián)席會特聘專家崔東樹對《投資者報》記者表示，近兩年自主品牌向上發(fā)力，但是在品牌、技術(shù)方面都有一定差距，在B級車市場上還難以與德系、日系車抗?fàn)帯?/p>

與一汽的恩怨

1992年日本馬自達(dá)與當(dāng)時的海南汽車制造廠合作成立了海南馬自達(dá)；1997年，海南汽車廠并入一汽集團(tuán)。從此，海馬、一汽、馬自達(dá)陷入錯綜復(fù)雜的三角戀關(guān)系之中。

1997年11月，一汽集團(tuán)和海南省政府經(jīng)過協(xié)商簽訂了《關(guān)于兼并海南汽車制造廠組建一汽海南汽車有限公司的協(xié)議書》。根據(jù)協(xié)議，雙方將以國有資產(chǎn)無償劃撥的方式實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)重組，成立一汽海南馬自達(dá)有限公司，其中一汽國有資本占51%，海南汽車國有資本占49%。

雖然通過政府撮合，海馬通過一汽而獲得了生產(chǎn)許可，但此兼并通過國有資產(chǎn)無償劃撥方式完成，海馬方面對此無償劃撥一直頗有微詞。海馬與一汽合作的目的只是為了給產(chǎn)品上“戶口”，解決當(dāng)時海馬面臨的最重要的問題：沒有進(jìn)入國家汽車產(chǎn)品目錄。

2003年，海馬的銷量達(dá)到5.5萬輛，開始醞釀脫離一汽的控制。2003年初，為牽制海馬，一汽讓日本馬自達(dá)將原本屬于海馬的M6車型放到了長春，而后M3又進(jìn)入長安福特馬自達(dá)，海馬陷入沒有新車型的境地。

2004年2月，經(jīng)各方周旋，一汽海馬汽車有限公司宣告成立，注冊資本為12億元，一汽、海馬分別占股49%，海南省國資委占股2%。

2007年海南國資委將1%股權(quán)以及收益權(quán)轉(zhuǎn)撥給海馬、2008年海南國資委又將余下1%股權(quán)轉(zhuǎn)撥海馬。至此，海南方面實(shí)現(xiàn)了對海馬汽車的絕對控股。

而海馬對于一汽沒有相關(guān)支持和投入?yún)s能獲取投資收益頗有微詞，有關(guān)海馬對于一汽股權(quán)的收購傳聞也一直沒有間斷。曾經(jīng)有媒體刊登海馬汽車因收購一汽股權(quán)而停牌的新聞，但后也不了了之。

現(xiàn)在來看，海馬已經(jīng)擁有了絕對控股權(quán)，可以按照自己的意愿制訂發(fā)展規(guī)劃。曹鶴認(rèn)為，但無論如何調(diào)整，海馬還要加強(qiáng)核心產(chǎn)品和技術(shù)的研發(fā)。