資源民族主義回潮

一波能源資源領(lǐng)域的國有化浪潮，在5月初突然席卷新興經(jīng)濟體。

5月1日，玻利維亞總統(tǒng)莫拉萊斯突然宣布，對西班牙電網(wǎng)集團所屬的玻利維亞國家電網(wǎng)公司，實行國有化政策；

5月4日，阿根廷總統(tǒng)克里斯蒂娜簽署法令，宣布對西班牙雷普索爾公司控股的阿根廷最大石油企業(yè)YPF公司實施國有化；

無獨有偶。幾天后，印尼也頒布了新的礦業(yè)投資及礦產(chǎn)品出口條例。其中不僅大幅提高礦產(chǎn)品的出口稅率，還重申了外國礦業(yè)公司在投產(chǎn)后的5~10年中，必須分階段向印尼政府或本地合作伙伴轉(zhuǎn)讓至少51%的股權(quán)，外國企業(yè)持股不得超過49%。

很快，蒙古宣布了擬實施的新外商投資法案，擬規(guī)定“蒙古國資本必須持有戰(zhàn)略性資產(chǎn)的51%”，而所謂“戰(zhàn)略性資產(chǎn)”，第一項則是自然資源……

“近幾年來，隨著能源資源價格的不斷高漲，全球進入了資源為王的時代”。中國國土資源經(jīng)濟研究院資源經(jīng)濟管理研究室副研究員胡德文告訴《財經(jīng)國家周刊》記者：“為了增強資源國的控制力和提高政府分成比例，越來越多的國家在能源資源領(lǐng)域采取了國有化”。

第三輪資源國有化

進入二十世紀(jì)以來，被稱為“資源民族主義”的全球能源資源領(lǐng)域國有化運動，已經(jīng)發(fā)生過三輪；這一點，在石油領(lǐng)域尤為明顯。

上世紀(jì)三四十年代，民族獨立解放運動席卷全球，拉美地區(qū)石油國家紛紛開展石油資源國有化運動。1922年，阿根廷創(chuàng)辦全球首家“國家石油公司”，拉開了全球石油資源國有化的序幕；接著，玻利維亞和墨西哥強行將在本國經(jīng)營的國際石油公司收歸國有；其余南美國家紛紛效仿。

上世紀(jì)五十年代開始，這一潮流席卷中東，伊朗、伊拉克、利比亞、沙特等國為擺脫國際石油公司對本國石油資源的控制，紛紛開展取消或修改“石油租讓地制度”，或爭取石油開發(fā)參與權(quán)，或直接國有化石油資源。

這第二輪國有化風(fēng)潮，徹底改變了全球能源格局，影響深遠。

但是，國有企業(yè)無法克服效率低下、腐敗嚴(yán)重的弊病。上世紀(jì)80年代，拉美經(jīng)濟普遍遭遇“失去的十年”；在債務(wù)危機困擾下，拉美國家紛紛進行自由化市場改革，昔日國有化的南美能源資源企業(yè)，又紛紛私有化。YPF公司，就是這一階段阿根廷的市場化改革成果。

進入本世紀(jì)后，全球出現(xiàn)了一輪罕見的經(jīng)濟大牛市，旺盛的石油需求和詭異的中東局勢，導(dǎo)致國際油價狂飆，因此引發(fā)第三輪石油資源國有化浪潮。

2006年3月和5月，委內(nèi)瑞拉和玻利維亞分別宣布再次實行石油國有化。

2006年8月，俄羅斯官方宣布尤科斯石油公司破產(chǎn)，其資產(chǎn)在2007年被出售；這個被西方諸多學(xué)者批為“赤裸裸的政府搶劫”，拉開了俄羅斯石油工業(yè)“重返國有化”的序幕。

2012年7月1日，澳大利亞的碳稅和礦產(chǎn)資源租賃稅在經(jīng)歷長時間拉鋸戰(zhàn)、“損失”一位總理后，將正式實施。這兩項主要針對礦產(chǎn)和能源企業(yè)的稅收，一度遭到全球礦業(yè)巨頭的聯(lián)合抵制。

“不管是提高稅收，還是直接收歸國有，其目的是一致的，都可以看做是‘國有化’的一種形式”，胡德文告訴《財經(jīng)國家周刊》記者。

“不同的地方在于，一個通過市場手段來調(diào)節(jié)資源分配，一個是用行政手段來加強對資源的控制”，商務(wù)部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院對外投資合作研究所周密博士告訴《財經(jīng)國家周刊》記者。

并非主流

從本輪資本擁有者與資源掌控者的近期博弈結(jié)果看，諸多資源國無疑正穩(wěn)操勝券。

對這股資源能源國有化的潮流，很多業(yè)內(nèi)人士早有預(yù)斷。

2010年6月，安永（EenstYoung）全球采礦與金屬業(yè)主管合伙人Mike Elliott曾對外表示，全球礦業(yè)和金屬領(lǐng)域“國有化”現(xiàn)象更明顯，“政府對礦業(yè)交易的影響力加大，不僅僅是中國，全球都是一樣，澳大利亞最近建議設(shè)立資源超額利潤稅，就是礦業(yè)國有化的一個例子”。

2011年夏季的達沃斯論壇上，美國紐蒙特礦業(yè)公司CEO理查德對外表示，在他參加的分論壇討論中，多數(shù)小組成員認(rèn)為資源的國有化會是未來的一種趨勢，“同時我們一致認(rèn)為，這并不是一個好的趨勢”。

世界三大評級機構(gòu)之一的穆迪公司，卻有一些不同看法。

穆迪公司近期發(fā)布的“每周經(jīng)濟報告”稱，拉美似不會出現(xiàn)國有化浪潮；未來可能出現(xiàn)的國有化，應(yīng)僅局限于該地區(qū)“體制框架薄弱”的國家。

穆迪公司亦認(rèn)為，國有化做法“無疑會在一定程度上影響一個國家未來的投資或金融形勢”。

對此胡德文表示認(rèn)同，“這次的國有化浪潮，屬于周期性波動；一直以來，這些國家的政策就在始終在市場與國家干預(yù)之間擺動”。

譬如此次對YPF公司實施國有化的阿根廷，曾在上世紀(jì)80年代遭遇債務(wù)危機重創(chuàng)。1989年，總統(tǒng)梅內(nèi)姆執(zhí)政后，實施大規(guī)模經(jīng)濟改革，大力推動國企私有化和經(jīng)濟自由化；從2003年始，阿根廷連續(xù)多年實現(xiàn)7#12316;8%的高速增長。

但金融危機爆發(fā)后，阿根廷債務(wù)問題惡化；自2001年外債違約以來，阿根廷至今無法重返國際金融市場融資，只能從少數(shù)國家借得高利貸。尤其是2010年，阿根廷忽然成為能源凈進口國，貿(mào)易逆差嚴(yán)重。

阿根廷總統(tǒng)克里斯蒂娜認(rèn)為，在阿的外國石油公司沒有將利潤用于在阿根廷的再投資，而是將利潤匯往國外，“能源對任何國家都極為重要，不能將能源企業(yè)管理權(quán)置于私企手中”。

根據(jù)克里斯蒂娜提交的《阿根廷石油主權(quán)》法案，阿根廷政府強行收購YPF51%的股份并對其予以接管，但賠償金數(shù)額卻一直懸而不決；YPF原控股方雷普索爾公司的母國西班牙、歐盟和美國，都對阿根廷的石油強制國有化政策提出嚴(yán)厲批評，認(rèn)為此舉損害該國商業(yè)環(huán)境，打擊了外來投資者信心。

阿根廷能源分析師阿德里安表示，阿根廷石油產(chǎn)、儲量下滑已持續(xù)多年，政府要想改變這一局面非常困難，因為“保證每年數(shù)百億美元的投資并非易事，特別是在YPF國有化之后，吸引外資將更加困難”。

彭博新聞社報道稱，YPF被國有化后，已有8家原計劃投資阿根廷Vaca Muerta油田的外國公司退出談判。

值得注意的是，在拉美，不主張能源資源國有化的國家卻是多數(shù)。

上海國際問題研究院國際戰(zhàn)略所所長助理牛海彬撰文稱，“國有化浪潮并沒有波及整個南美地區(qū)；比如智利、巴西等國家，就采取了具有不同特點的能源發(fā)展戰(zhàn)略，并在一定程度上與委內(nèi)瑞拉等國的發(fā)展模式形成競爭關(guān)系”。

以礦業(yè)大國巴西為例。上世紀(jì)末期，巴西一直致力于推動國企私有化進程，領(lǐng)域從原來的小型國企，已全面擴展至礦業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施和金融等各領(lǐng)域，比如著名的全球礦業(yè)巨頭淡水河谷，已實現(xiàn)私有化。

1999年巴西修憲，使得外資企業(yè)在該國獲得國民待遇，外資在礦企的股權(quán)比率限制亦被徹底取消。

中國“走出去”遇阻

資源“國有化”浪潮，對加快“走出去”、樂于海外收礦的中國企業(yè)而言，不是個好消息。

2012年2月初，阿根廷政府宣布取消對大型石油企業(yè)的兩項財政優(yōu)惠，為阿政府節(jié)約了20億比索的資金，但中海油（0883.HK）入股的泛美能源公司和中石化在阿根廷的子公司都遭到波及，并蒙受損失。

“蒙古本國資本必須持有戰(zhàn)略性資產(chǎn)的51%”的消息，令神華集團和中國鋁業(yè)在該國的諸多并購項目，面臨重新評估。

“國有化風(fēng)險，對投資國、東道國、跨國公司三者的影響都十分重大，直接影響到對外直接投資的資金流向、發(fā)展趨勢以及全球性戰(zhàn)略的實施”，胡德文告訴《財經(jīng)國家周刊》記者，“尤其是對于我國中小型企業(yè)的影響會更大”。

周密則認(rèn)為：“國有化給企業(yè)帶來的最大損失，并非僅僅是眼前看到的這些。多數(shù)國家在國有化過程中，是能夠適當(dāng)而及時地對股東給予補償?shù)模徽嬲膿p失，則來自失去這些資源后的未來收益”。

但是，在諸多專家看來，此輪“國有化”浪潮，與過去兩次相比有著很大不同。“投資的大門，并沒有完全拒絕外資進入，只是提高了進入的門坎和控制得更嚴(yán)”。

摩根大通亞太區(qū)創(chuàng)投公司一位高管告訴《財經(jīng)國家周刊》記者：“資源國的國有化，帶來的不僅有投資風(fēng)險，同時還蘊藏著巨大機遇”。

“國有化運動必然造成資源國市場的重新洗牌；中國企業(yè)完全可以利用這一機會，從原本被國際巨頭所占據(jù)的市場中獲得破局，從而與資源國打下良好的合作基礎(chǔ)”。

對于諸多資源國而言，普遍存在著資金不足、經(jīng)營不善、設(shè)備老化、技術(shù)力量薄弱、基礎(chǔ)設(shè)施不完善、開發(fā)成本過高等問題。他們非常需要有實力的大型跨國石油公司投入資金和技術(shù)，來幫助他們將資源開發(fā)出來，變成商品，滿足國際市場的需求。

玻利維亞總統(tǒng)莫拉萊斯的一句話，十分貼切地表達出了資源國對外資的看法：“我們歡迎外國公司來投資；但我們需要的是伙伴，而不是資源的主人”。

以殼牌公司為例。目前該公司開發(fā)大多數(shù)的油氣資源，多在深海和開發(fā)難度非常大的區(qū)域。“這些資源，如果沒有技術(shù)上的支持，資源國是無法獨自開發(fā)的”，殼牌中國一位執(zhí)行經(jīng)理告訴《財經(jīng)國家周刊》記者，“正是因為有著技術(shù)上的優(yōu)勢，使得殼牌和資源國的合作，有著雙贏的效果”。

“在未來的競爭中，中國企業(yè)不能只依靠資金優(yōu)勢；技術(shù)優(yōu)勢，才是最根本的競爭力”，胡德文告訴《財經(jīng)國家周刊》記者。

“做足功課，才能規(guī)避相關(guān)風(fēng)險”。在采訪中，諸多專家特別指出，中國企業(yè)要想走得更遠，必須積極進行海外投資風(fēng)險評估，“尤其是在政治現(xiàn)象復(fù)雜的拉美、非洲等地區(qū)，中國企業(yè)如何應(yīng)對資源國的政策不穩(wěn)定性，對政局的全面了解及評估至關(guān)重要”。

另外，諸多專家也認(rèn)為，無須過于夸大“資源民主主義”抬頭造成的影響。

上海國際問題研究院公共政策所副所長于宏源認(rèn)為，近期資源民族主義已屢屢受挫。其中一個很重要的原因，正是非常規(guī)油氣資源的崛起，使得“能源峰值理論”漸失市場；另外，“資源民族主義主要針對的對象是美國，而美國能源自給化程度的日益提高，將削弱世界范圍內(nèi)的資源民族主義”。

兗州煤業(yè)（600188.SH）副總經(jīng)理兼董秘張寶才告訴《財經(jīng)國家周刊》記者：“澳洲礦產(chǎn)資源租賃稅的出臺，確實會給我們帶來一定影響，但是并沒有想象中的那么大”。

根據(jù)兗州煤業(yè)的測算，礦產(chǎn)資源租賃稅的征收，僅會使他們噸煤生產(chǎn)成本上升1澳元。“還是可以接受的”張寶才解釋稱，“30%的稅率看起來很高，不過根據(jù)詳細(xì)的規(guī)定，其中有很多可以合理避稅，總體算下來實際稅率非常有限。所以這并不會降低我們繼續(xù)投資澳洲的信心”。

澳大利亞貿(mào)易委員會大中華區(qū)資深投資專員王恒巖告訴《財經(jīng)國家周刊》記者：“資源稅對于赴澳洲投資的影響并不大；澳大利亞礦產(chǎn)的高質(zhì)量和審批過程的透明度及舒適度，才是真正吸引全球投資者的地方”。