資管業(yè)盈利模式埋藏誠(chéng)信危機(jī)

在我看來(lái)，中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)正處于早期發(fā)展階段，無(wú)論是第三方理財(cái)服務(wù)機(jī)構(gòu)還是商業(yè)銀行，各機(jī)構(gòu)通過(guò)自己發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品等多種模式的探索都是有益的。從海外成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，多種模式可以并存互補(bǔ)。傳統(tǒng)的第三方優(yōu)勢(shì)在于可以從多個(gè)渠道挑選優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品推薦給客戶(hù)，便于更合理配備資產(chǎn)及分散風(fēng)險(xiǎn)，更好地滿足客戶(hù)多元化的需求。

不過(guò)，正因?yàn)樘幱谠缙诎l(fā)展階段，當(dāng)前財(cái)富管理行業(yè)出現(xiàn)了一系列的問(wèn)題，比如誠(chéng)信問(wèn)題。我認(rèn)為，導(dǎo)致當(dāng)前財(cái)富管理行業(yè)出現(xiàn)誠(chéng)信缺失的原因之一在于機(jī)構(gòu)的盈利模式。

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的主要盈利模式以產(chǎn)品為導(dǎo)向，以產(chǎn)品銷(xiāo)售傭金作為主要利潤(rùn)來(lái)源，這就會(huì)導(dǎo)致銷(xiāo)售人員向客戶(hù)推薦利潤(rùn)最高的產(chǎn)品，而不是最適合客戶(hù)的產(chǎn)品。

而在美國(guó)，財(cái)富管理是以客戶(hù)需求為中心的，以收取服務(wù)費(fèi)為主要利潤(rùn)來(lái)源，這樣就能最大化保障客戶(hù)利益，也能更好地避免誤導(dǎo)客戶(hù)，從而引發(fā)誠(chéng)信問(wèn)題。

由于中國(guó)財(cái)富管理行業(yè)還處于早期發(fā)展階段，相當(dāng)多的機(jī)構(gòu)注重短期效應(yīng)，不重視團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)提升，不注意培養(yǎng)員工誠(chéng)信的意識(shí)。

在具體理財(cái)方面，我對(duì)投資者的建議是——不同的理財(cái)者，在風(fēng)險(xiǎn)承受能力和財(cái)富目標(biāo)上都有著極大的不同，因此總的原則是，選擇適合自己的理財(cái)方式，不要一概而論。

例如，以未來(lái)幾年購(gòu)置婚房為財(cái)富目標(biāo)的理財(cái)者，和以養(yǎng)老為主要需求的理財(cái)者，在資產(chǎn)的配置上會(huì)有很大區(qū)別，在風(fēng)險(xiǎn)的承受能力上也不同，因此在各類(lèi)資產(chǎn)的配置上也應(yīng)有所不同。

在選擇理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候，投資者要相對(duì)慎重。因?yàn)樵谖铱磥?lái)，目前中國(guó)理財(cái)市場(chǎng)上的產(chǎn)品，尤其是優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品還是相對(duì)匱乏。許多產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重，有些產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)披露也不盡如人意。正因?yàn)槿绱耍蟊娦枰獙?zhuān)業(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)幫他們?cè)谑袌?chǎng)上挑選產(chǎn)品。

首先，我們不建議理財(cái)者自己從事理財(cái)，因?yàn)榻^大多數(shù)理財(cái)者都不具備專(zhuān)業(yè)知識(shí)，相信過(guò)去幾年很多理財(cái)者都從股票和基金上得到了慘痛的教訓(xùn)。正因如此，在美國(guó)，大多數(shù)理財(cái)者才把自己的財(cái)富交給專(zhuān)業(yè)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)打理，中國(guó)的未來(lái)也必將如此。

如果說(shuō)，現(xiàn)階段理財(cái)者還不愿意將自己的財(cái)富交給財(cái)富管理機(jī)構(gòu)打理的話，我們建議理財(cái)者在投資之前首先根據(jù)自己的資產(chǎn)情況進(jìn)行綜合考慮，評(píng)估自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力如何，在此基礎(chǔ)上再來(lái)理財(cái)。

其次，我們建議理財(cái)者把投資眼光放遠(yuǎn)一點(diǎn)，運(yùn)用科學(xué)的價(jià)值觀投資。

最后，投資者要努力具有逆向思維習(xí)慣。因?yàn)橐话阃顿Y人最容易犯的錯(cuò)誤就是隨大流，投資自己不懂的產(chǎn)品。

不要說(shuō)投資者自己進(jìn)行投資，作為專(zhuān)業(yè)的財(cái)富管理機(jī)構(gòu)，我們?cè)趲涂蛻?hù)選擇產(chǎn)品時(shí)，也不投資那些難明就里的產(chǎn)品，而是首先考慮理財(cái)者自身的情況和需求，然后挑選合適的產(chǎn)品推薦給客戶(hù)。對(duì)于我們不了解或風(fēng)險(xiǎn)不可控的產(chǎn)品，比如前一段時(shí)間熱門(mén)的藝術(shù)品產(chǎn)品，我們都不做推薦。

向客戶(hù)推薦多渠道的外部產(chǎn)品，是現(xiàn)今中國(guó)第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)通常的業(yè)務(wù)模式，不過(guò)除此之外，也有少數(shù)自主研發(fā)的理財(cái)模式，宜信就是這樣的機(jī)構(gòu)，同時(shí)還向客戶(hù)提供綜合財(cái)富管理服務(wù)。

（作者為宜信財(cái)富首席財(cái)富管理專(zhuān)家，本報(bào)記者王月平據(jù)采訪整理，已經(jīng)本人審閱）