日本重商主義“壽終正寢”?

去年日本31年來首次遭受貿易赤字，該新聞對日本的重商主義者可能意味著天塌下來了。但事實可能遠非如此。在過去的30年，日本企業還把他們的科技輸出國外，他們的工廠遍布世界各地。所以即使貿易赤字，日本仍然具有充裕的現金流，其“經常賬戶”仍然有盈余。

人們往往過于關注日本所面I臨的問題，而忽視了其龐大的潛力，如人口老齡化，走馬觀花似的政府，落后的金融部門和政府巨大的赤字。這些都是真正的問題，但他們卻掩蓋了日本私營部門取得的顯著成就。

自然災害不能歸咎于私營部門。去年320億美元的貿易赤字，部分原因是3月的地震和海嘯對出口產業造成了沖擊，并迫使進口更多的燃料，以彌補受損的核電站。

但是，日本的貿易分析家們預測，即使生產能力復蘇到海嘯前的水平，貿易赤字依然可能持續。其中的原因包括全球經濟放緩和來自韓國等新興工業國的激烈競爭。

如果是這樣，日本頑固的重商主義者應該認識到赤字實際上并沒有那么糟糕。

舊的重商主義模式早已過時，即使在20世紀80年代，驅動日本成為出口機器的也不是政府產業的聯盟。該國出口的成功和政府關系不大，實際上要歸功于一個簡單的事實：日本的私營公司非常善于制造高品質的產品，這些產品讓世界各地的消費者大開眼界。

在過去的30年間，日本企業還把他們的科技輸出國外，他們的工遍布世界各地，包括泰國、英國、美國。今天，日本的海外資產已價值約3萬億美元。

日元兌美元匯率在過去四年里升值了45％，這也是導致出口下降的原因之一。然而，強大的日元也給他們帶來了巨大的購買力。首先它有助于減輕海嘯后燃料進口的負擔。而且，因為日本本身的投資機會是有限的，日元走強有利于日企并購海外資產或在世界不發達地區進行直接投資。

對貿易赤字的關注還掩蓋了—個事實一日本仍然具有充裕的現金流。其“經常賬戶”仍然有盈余，主要是因為日本海外投資產生的利息和股息回報。除非全球經濟衰退削弱日本企業的海外收入，否則經常賬戶盈余可能會繼續存在。

所以說，日本經濟的風險一直被夸大了，—個單純的貿易赤字其實危害并不大。

(摘自《華爾街日報》2012年2月1日)