美國就業多棱鏡

美國就業出現了好轉勢頭。9月份失業率下降至7.8%，是2009年以來的最低水平，比8月份大幅下降了0.3個百分點，三季度非農就業增長也明顯加快。

美國就業在美國經濟政策中的位置舉足輕重，以至于美聯儲在9月份實施第三輪量化寬松政策（QE3）時表示，會根據就業的改善狀況來調整QE3的力度。另一方面，就業的情況也將影響即將舉行的美國大選，二戰以來還沒有哪位總統能在失業率高于8%的情況下連任的。

美國最近的就業狀況是否真的像失業率大幅度下降所展示的那樣，已經明顯改善？非農就業增加雖然比二季度有所加快，但幅度很難導致失業率出現如此大幅度的下降。有不少人甚至發出了陰謀論的質疑，“白宮操縱了就業數據。”9月失業數據公布當天，美國勞工部（BLS）和白宮相關人員都紛紛辟謠。

不同的就業指標之間出現了嚴重的分化，使得判斷美國就業的真實情況變得困難，這也會增加美聯儲未來政策調整的難度。

分化的就業指標

在美國月度的就業數據中，美國勞工部公布的失業率和非農就業數據是最受關注的兩個指標。這兩個指標是基于不同的調查統計方法得到，失業率數據來自BLS的家庭調查，非農就業數據則來自BLS的機構調查。

這兩個就業指標在通常情況下往往是一致的，但在短期內也時常會出現背離。9月份雖然失業率大幅下降了0.3個百分點，但非農就業人數僅增加11.4萬人，比7月、8月份的18.1萬人和14.2萬人均有不同程度的下降。而家庭調查的數據顯示，9月份新增就業人數達87.3萬人，是2003年以來的最高水平，是一個異常高的數字。

月度數據的波動性往往很大，我們不妨看看季度的情況。三季度美國非農就業月均增加14.6萬人，明顯好于二季度的6.7萬人，但低于一季度月均增加22.6萬人，也低于2011年全年月平均15.2萬人的水平。所以三季度美國就業的改善是毋庸置疑的，只是沒有失業率大幅下降顯示得那么好。

美國勞工部根據家庭調查會公布多個類型的失業率，其中的U3失業率就是我們通常最為關注的失業率指標。另外幾個失業率指標是：U4，它是在U3的基礎上加上“已經放棄找工作的”；U5，指U4加上“想找到工作，但沒有工作，而且有工作能力，在過去12個月內找過工作的”；U6，指U5加上“因為經濟原因只做臨時工作的”。

我們綜合考察U3至U6幾個失業率指標的變化發現，雖然這些指標由于定義的不同，會導致絕對水平有所差異，但在9月份U3、U4和U5失業率都比8月份下降了0.3個百分點，下降的趨勢和幅度是完全一致的。而9月份的U6失業率卻是與8月份持平的，維持14.7%不變。

這一比較說明，9月份美國失業率的大幅下降主要是“因為經濟原因只做臨時工作的”人出現大幅增加所致。實際情況也確實如此，9月份兼職人數增加了58.2萬人，是2009年2月份以來的最高增長，占了家庭調查口徑下就業增加人數的2/3左右。

也就是說，更多想找全職工作的人，由于經濟的不太景氣而只能找到兼職工作，這部分人數的增加并不是什么好消息。兼職工作能拿到的收入顯然要比全職工作少得多，持續時間長了會影響他們的消費。

從U6失業率指標來看，3月、4月份的14.5%是金融危機以來的最低水平，而不是9月份。它從一個側面反映，美國的就業狀況有所改善，但可能并不像U3失業率顯示得那樣好。

綜合來看，“9月份美國就業數據是一個乏善可陳的結果”，瑞銀特約首席經濟學家汪濤認為，首先9月份非農就業增長只有11.4萬人，仍遠低于美聯儲官員眼中的合理水平——月均20萬人，其次9月份的非農就業增長從三季度看是在逐月下降的。

總統大選與就業

美國總統大選在即，就業的好壞可能會直接影響選舉的結果，8%左右的失業率對奧巴馬的連任構成壓力。1980年和1992年大選前，美國失業率都在7.5%左右，結果卡特和老布什都連任失敗；1976年大選前，美國失業率高達7.6%，福特的連任宣告失敗。奧巴馬如今面對的失業率狀況比卡特和老布什時的情況要糟糕，壓力可能更大。

所以，當9月份失業率數據公布之后，不少人開始懷疑，可能白宮操縱了就業數據。美國通用電氣公司前董事長兼首席執行官杰克·韋爾奇在“推特”上表示，“這個數字令人不敢相信，這些芝加哥家伙（暗指奧巴馬）贏不了辯論，就篡改數據。”共和黨佛羅里達州國會議員威斯特也借機攻擊奧巴馬，“我同意韋爾奇的說法，這是芝加哥式的政治手法在運作。”

對此，華盛頓官員立即予以否認。白宮經濟顧問委員會主席克魯格表示，“這種說法真是太可笑了。沒有人會真的相信勞工部勞工統計局會篡改數字。”美國勞工部經濟學家柯沙諾維契也出面辟謠，“我們自從1940年就每月進行調查，調查方法大致上都沒有改變，所得數據絕對是真實可靠的。”

不過，大選也會對就業產生影響。大選前往往會增加對政府員工，尤其是臨時工的需求，這會使就業虛高。從非農數據看，自2010年以來，除了2010年3月至5月份由于人口普查導致政府部門的就業人數大幅增長外，基本上都是負增長；但是2012年三季度政府就業人數有了明顯正增長，8月份政府就業人數甚至增加了4.5萬人。是2010年5月份以來的最高水平，這顯然與經濟的疲軟和財政的緊縮不相匹配，更可能是大選因素導致的結果。

大選一旦結束，這種臨時的刺激將會馬上消失，就如2012年初，暖冬的季節性因素使得美國就業大幅虛高，一到二季度就被打回了原形。

美聯儲剛剛實施了針對就業和經濟的QE3，近期分化的各類就業指標會增加美聯儲的判斷難度。汪濤指出，“有可能會在美聯儲內部激化關于未來政策方向的分歧，但只有新增就業持續數月的改善，可能才會促使美聯儲考慮改變政策立場。”