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A股傻瓜投資

傻瓜投資法是由美國投資家David Gardner和Tom Gardner兄弟所首創，其初衷是為那些沒有能力和時間進行研究的投資者選股，目標是讓投資者閉著眼買入所推薦的股票也能收益頗豐，而無需對每只股票進行詳盡的分析和研究。

自2002年創立以來，David和Tom通過傻瓜投資法已經實現了超越標普500指數85個百分點的不俗業績。

在引入A股時，我們根據A股市場的實際情況，對一些指標的參數進行了調整。我們對2005年5月初至2012年8月底進行了回溯檢驗，在這7年中，A股傻瓜投資的年化收益率達到27%，在整個期間（一直持有至期末）的漲幅達到464%，期間最高漲幅為651%（從2005年9月初持有至2011年4月底）；作為比較，滬深300指數在該期間的漲幅為136%，期間最高漲幅為549%（從2005年11月初持有至2007年10月底）。在整個研究期間，A股傻瓜投資跑贏滬深300指數328個百分點。

在2005-2012年的七年中，A股傻瓜投資的年均復合收益率達到27%，大大超越滬深300指數12.5%的年均復合收益率。

此外，我們對傻瓜投資法與滬深300指數在任意時間段的投資凈值進行了比較，即我們在任何時間節點買入1元的傻瓜投資股票組合和滬深300指數股票組合，并在任何一個時間節點賣出，分別對傻瓜投資股票組合和滬深300指數股票組合在賣出時的資產凈值進行比較。結果表明，在253個時間節點中，傻瓜投資法股票組合的資產凈值只有16個節點小于滬深300指數股票組合；也就是說，在任何時間點買入并在另外一個時間節點賣出，傻瓜投資法跑贏滬深300指數的概率為93.7%。

在分期的回溯檢驗結果中，在22個期間中，A股傻瓜投資的季度漲幅有17個期間跑贏以滬深300指數為代表的大盤，累積漲幅達到96.2個百分點，其中戰勝滬深300指數的最大幅度為17個百分點；只有5個期間跑輸滬深300指數，累積跑輸15.2個百分點，其中跑輸滬深300指數的最大幅度為6個百分點。

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9月26日-10月9日的五個交易日中，根據Wind統計，在其所覆蓋的券商研究報告中，對滬深300指數的300家成份股公司，業績調升24家，調降62家。

過去一個月，滬深300指數成份股業績調升53家，調降145家。

截至10月9日收盤，滬深300指數成份股按總市值除以預測總利潤計算的2012年PE平均值為9.44，按照總市值從大到小分為5個區間，同樣按照上述方法計算的市盈率平均值分別為8.06、18.34、15.86、18.48、26.49。

相比一周前（9月25日），滬深300指數成份股預測總利潤減少0.68%，由17835億元變為17714億元；市盈率平均值增加5.19%，由8.97變為9.44。

相比一個月前（9月9日），滬深300指數成份股預測總利潤下降1.84%，由18046億元變為17714億元；市盈率平均值增加1.87%，由9.27變為9.44。

截至10月9日，過去一周（2012年報告期）每股收益預測上升和下降前10名、過去一周（2012年報告期）評級上升和下降前10名分別如左側表格所示。

截至10月9日，過去一個月（2012年報告期）每股收益預測上升和下降前10名、過去一個月（2012年報告期）評級上升和下降前10名分別如右側表格所示。Wind評級的1分至5分，分別對應“買入”、“增持”、“持有”、“中性”、“賣出”。

創一年新高（新低）股票概況

09.26-10.09期間，共計13只股票創一年新高，創新高個股數量位列前四位的行業（申萬一級行業分類）分別是電子（2只）、醫藥生物（2只）、有色金屬（2只）和化工（2只）。上述股票的加權平均市盈率（2011年年報）為67.93，加權平均市凈率（2011年年報）為5.42，期間最高股價的平均值為19.45元。

09.26-10.09期間，共計423只股票創一年新低，創新低個股數量位列前三位的行業（申萬一級行業分類）分別是工業（118只）、可選消費（88只）、材料（86只）。上述股票的加權平均市盈率（2011年年報）為9.00，加權平均市凈率（2011年年報）為1.39，期間最低股價的平均值為7.35元。

本期創新高股票的總市值為1075億元，創新低股票的總市值為6.39萬億元，兩者之比為0.017∶1。

勝券投資分析揭秘牛股基因

牛股通常都具有相同的特征，也就是我們這里所說的“牛股基因”。而通過勝券投資分析，我們發現這種基因通常體現在以下四個方面：

首先，牛股表現出良好的成長性。我們通過勝券投資分析，對比公司業績的季度同比變化、年利潤復合增長、利潤穩定性等因素，對股票給予凈利潤評分，最高得分為99分，這意味著該股的基本面比其他99%的股票都要優秀。再結合股票近一年的走勢，給予價格相對強弱評分，得分99，意味著比其他99%的股票走勢都要強勁。兩者結合就是我們的綜合評分，經過歷史回顧檢驗，只有那些綜合評分超過80分的股票，才可能成為未來的牛股。

其次，牛股一定處在一個發展前景良好的行業中。勝券投資分析跟蹤近200個行業的走勢，給出了排名前20的行業，而這些行業往往是牛股孕育的溫床。

第三，創出歷史新高的股票，成為牛股的概率較大。很多投資者，對創出歷史新高的股票往往望而卻步。但實際上，強者恒強。勝券投資分析告訴我們，那些不斷創出新高的股票往往就是大牛股。

第四，牛股啟動伴隨明顯放量。這里的放量至少是當天的成交量相比于50日平均移動成交量上漲40%-50%以上。股票放量的越明顯，對未來的股價越有利。

勝券投資工具No.4重點分析的股票恩華藥業（002262.SZ），其上上周漲幅為2.44%，綜合得分99，凈利潤評分94，價格相對強弱評分96。該股不僅有著表現優異的基本面，技術層面上，該股至今仍然嚴格在上升通道中盤升上行。

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A股神奇公式脫胎于美國投資專家喬爾·格林布拉特所創造的獨特選股公式，喬爾·格林布拉特用這一公式連續20年創下40%的年均回報率。更為神奇的是，這套公式簡單易懂，對投資者來說很容易掌握。

利用神奇公式，在美國的歷史回溯檢驗數據顯示，1988年至2004年這17年間，該策略的年復合回報率為30.8%，而同期標準普爾500指數的年復合回報率僅為12.4%，超額收益為18.4%。

該神奇公式在A股市場依然有效，通過回溯檢驗，在2000年4月持有至2012年4月，該策略的年均復合收益率為22.1%，而同期上證綜指為2.2%，超額收益為19.9%。

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