7930億元背后的資產(chǎn)泡沫

6月，某城商行北京分行行長為兜售其銀行資產(chǎn)四處奔走。由于所在城商行信貸投放過度導致多項監(jiān)管指標超標，現(xiàn)在他必須想辦法賣出存量信貸資產(chǎn)以騰出新的信貸空間。

“他們提供的價格是利率（一年期貸款利率）上浮10%，這個價格低于我們的要求（上浮30%）?！庇幸赓徺I其信貸資產(chǎn)的某股份制銀行主管李某坦言。

之所以購買者希望利率上浮更高是因為，一方面可以在報表中增加利息收入；另一方面是考慮以理財產(chǎn)品再次轉(zhuǎn)賣的成本，須預(yù)留收益空間給下一承接者。

據(jù)了解，不少城商行均將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)賣作為主要經(jīng)營方式，而信貸資產(chǎn)主要購買方為國有大銀行和股份制銀行。

上述銀行主管李某表示，按規(guī)定銀行間資產(chǎn)買賣必須是被買斷，而現(xiàn)在更多的銀行間交易是以簽署回購協(xié)議的方式進行，如果實在賣不出去就做成信托產(chǎn)品銷售。

“目前很多高風險的企業(yè)貸款，中小城商行根本無法承受，于是，大家在信貸發(fā)放后就開始尋找下家賣出，幾乎不考慮如何通過經(jīng)營來控制風險。許多中小城商行更愿意借助自身地緣優(yōu)勢，在當?shù)乜焖偻斗刨J款后賣出，從而賺取中間收入?！?/p>

這似乎是一個兩廂情愿的生意。

一位股份制銀行總行部門經(jīng)理分析：“由此，大型銀行、股份制銀行不但可以充實自有報表中的中小企業(yè)貸款量，利率上浮還可以提升賬面收益。而作為賣出方的城商行在不增加自有資產(chǎn)風險的前提下，通過買賣不斷獲取價差收益。”

記者了解到的5月同業(yè)數(shù)據(jù)顯示，國有大型銀行新增貸款在2500億元左右；股份制銀行（12家）為1700億元左右；城商行、村鎮(zhèn)銀行和其他中小金融機構(gòu)在3800億元左右。

需求依舊乏力

從5月份股份制銀行信貸投放的大體方向看，票據(jù)、個人經(jīng)營和住房貸款占絕大多數(shù)，對公企業(yè)貸款依舊乏力。

央行數(shù)據(jù)顯示，5月銀行業(yè)新增貸款7930億元，創(chuàng)年內(nèi)新高，同比增長15.7%，高于4月的6820億元。其中，新增票據(jù)貼現(xiàn)貸款2320億元，高于利潤率相對較高的新增流動資金貸款，表明企業(yè)更青睞利用低成本資金，銀行的貸款議價能力和凈息差將因此小幅承壓。

高華證券認為，近期疲弱的PMI/工業(yè)增加值數(shù)據(jù)以及5月未貼現(xiàn)票據(jù)小幅增長400億元，均表明5月企業(yè)活動疲軟。

雖然公布的5月份月度信貸數(shù)據(jù)顯示，銀行信貸投放伴隨政策、監(jiān)管的細微變化而增長，但投資者仍無法了解銀行在信貸投放、風險管理方面有何具體措施。

5月銀行業(yè)新增存款1.2萬億元，股份制銀行存款增長2400億元左右，較4月增長105億元已有大幅提升。

“現(xiàn)在已從原來的有項目沒有額度，變成有額度沒有項目可以投放。票據(jù)多主要是因為客戶要求，大家都不敢貿(mào)然加大投入?！蹦彻煞葜沏y行信貸審批員表示。

有股份制銀行分行行長認為：“貸存比考核只是表面現(xiàn)象，如果不放貸款貸存比就不會超標。為什么要放貸款呢？因為收益高，所以銀行會想盡辦法突破現(xiàn)有的瓶頸來增加收入?！?/p>

瓶頸下的壓力

銀行目前的瓶頸是什么呢？

國有大銀行的月度信貸投放是按計劃進行的，當前的瓶頸在于存款。2012年存款波動非常大，大銀行不敢貿(mào)然頂著連續(xù)數(shù)月貸存比超標的壓力進行信貸投放。

股份制銀行的瓶頸在收益，它們大多以收益高低確定信貸投放。當存款不足時，多以理財產(chǎn)品或拆借同業(yè)資金的方式應(yīng)對月度、季度考核。

城商行的瓶頸在于風險。目前，城商行更多傾向于介紹業(yè)務(wù)給它行，或者將自有資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給其他銀行，自己從中收取手續(xù)費。它們的問題在于想通過擴張賺取收益，但自身資本實力無法支撐其不斷增長的潛在資產(chǎn)風險。

從目前形勢較為樂觀地分析，銀行經(jīng)營中的瓶頸在一年內(nèi)難以有效改善，但上市銀行每個季度的業(yè)績報表必須如期公布。

一季度，光大銀行（601818.SH）資產(chǎn)增速最快，為16.35%，其次是南京銀行（601009.SH）和興業(yè)銀行（601166.SH），均超過了9%，屬第一梯隊。

另外，一些銀行的同業(yè)資產(chǎn)也大幅增長。如建設(shè)銀行（601939.SH，00939.HK）同業(yè)資產(chǎn)增長86.6%，工商銀行（601398.SH，01398.HK）在40%以上，深發(fā)展（000001.SZ）增長74.15%，僅次于建行。

以資產(chǎn)規(guī)模最大的工行為例，2012年一季度貸款增長了3700億，而同業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增加了3360億。

興業(yè)銀行規(guī)模擴張主要是同業(yè)業(yè)務(wù)的推動，同業(yè)資產(chǎn)環(huán)比增長13.8%，占生息資產(chǎn)比重較2011年四季度繼續(xù)上升2.1個百分點至49.8%的歷史高位，其中買入返售增長34.3%。

而南京銀行表示，時刻關(guān)注央行貨幣政策，若資金比較寬松，還會加大同業(yè)負債支撐同業(yè)資產(chǎn)，兩者的差價目前來看足夠覆蓋成本帶來收益。

由于銀行間相互持有大量資產(chǎn)，在央行宣布降息后，銀行業(yè)整體業(yè)績將整體下移。

有股份制銀行總行計財部門負責人明確表示，降息對2012年銀行業(yè)績會產(chǎn)生實質(zhì)影響，整體凈息差將下降10-15BP，進而影響銀行業(yè)全年收益。

當被問及是否有銀行會表現(xiàn)更好時，上述負責人表示，目前還無法判斷，銀行或?qū)o一幸免。