信貸控制未松

目前信貸監(jiān)管比較謹(jǐn)慎，有可能一季度都會在觀察通脹走勢后再做全年資金投放規(guī)劃，全年額度后期仍存在上調(diào)的可能。整體而言，2月中旬之后到“兩會”之前，全年的規(guī)模指標(biāo)將會進(jìn)一步明朗。

2月8日，有媒體報道，四大國有銀行1月份新增人民幣貸款約3200億元。據(jù)此估算，中國銀行業(yè)當(dāng)月全部新增貸款規(guī)模在人民幣8000億元左右。

1月新增信貸僅8000億左右，這數(shù)據(jù)足讓人大跌眼鏡。

雖然這并非官方最后公布數(shù)據(jù)，但參考以往月度四大行信貸和全部銀行新增貸款占比，這一數(shù)據(jù)與最后數(shù)據(jù)大體上相差不大。

一般而言，1月新增信貸之所以備受關(guān)注，因其向來被認(rèn)為是一年貨幣政策松緊程度的重要方向標(biāo)。

2009年，為挽救經(jīng)濟下滑局面，中國實施寬松貨幣政策，當(dāng)年1月信貸史無前例突破了1萬億元，而接下來的兩年，雖然貨幣政策已逐步轉(zhuǎn)為穩(wěn)健，但1月信貸仍穩(wěn)定在1萬億元之上。與此同時，在企業(yè)“早投資、早得益”的投資傾向下，1月新增信貸規(guī)模理按慣例應(yīng)出現(xiàn)較大增長，而若其下降也意味著央行對銀行信貸的控制。

事實上，自2011年四季度以來，隨著貨幣政策的收緊，中國經(jīng)濟增長出現(xiàn)下滑，中小企業(yè)融資難問題突出，市場對貨幣政策放松充滿了期盼。但節(jié)前下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的預(yù)期并沒有實現(xiàn)，1月新增信貸也僅在8000億左右，大幅低于絕大多數(shù)機構(gòu)預(yù)測的數(shù)據(jù)。

由此，在貨幣政策有定向放松的趨勢下，現(xiàn)在市場也不得不產(chǎn)生貨幣政策是否仍將繼續(xù)緊縮的疑問：1月新增信貸大幅縮水其事情真相到底如何？是否真的意味著貨幣政策在繼續(xù)緊縮？

本次由于春節(jié)假期的原因，雖然調(diào)研訪問到的城商行數(shù)量不多，但幾乎所有被調(diào)研的銀行都反映，2012年伊始銀行對信貸投放規(guī)模的壓縮控制比較嚴(yán)格，尤其是在春節(jié)假期之前控制得非常緊。

雖然實際投放量相比2011年12月有明顯的增長，但整體弱于1月份的季節(jié)性規(guī)律，這其中部分也有工作日較少、并且農(nóng)歷正月十五之前企業(yè)尚未完全開工的緣故。

值得注意的是，有少部分調(diào)研對象反映，目前1月份的投放量甚至比12月還要低。

對資金需求方面，不同地區(qū)的銀行則出現(xiàn)一定的分化。有中西部的銀行連續(xù)兩個月反映當(dāng)?shù)匦枨蟪霈F(xiàn)回落，銀行年末儲備項目較少，使得1月投放量低于預(yù)期。也有部分銀行認(rèn)為企業(yè)近期沒有踴躍申請貸款是因為生產(chǎn)周期的緣故，由于資金緊張的中小企業(yè)還是較多，并且之前國家層面對中小企業(yè)的信貸傾斜并沒有在地方得到深度的落實，因而這部分資金需求二三月份以后仍會有所回升。

另外，個貸需求方面分化也比較明顯，但發(fā)放量不多，主要也是受到整體額度受限的擠壓。

從監(jiān)管層面看，目前監(jiān)管仍偏謹(jǐn)慎，大多數(shù)銀行全年新增信貸計劃額度未定，暫定基調(diào)為“略微增長”。

在資金價格方面，大多數(shù)銀行反映變化不大，尤其是中小企業(yè)貸款部分。只有個別銀行反映對大型企業(yè)的利率上浮程度有所降低，表明銀行貸款仍有繼續(xù)向大型企業(yè)傾斜的意愿。

銀行的存款壓力整體和12月份差不多，部分計劃在一二月份利用一些營銷手段積極攬儲的銀行則反映成本壓力將會有所上升。

由于季節(jié)性規(guī)律，大部分城商行在1月份的存款量保持持平或者略有減少，致使存貸比有所上升。逾期貸款比例方面絕大多數(shù)銀行保持不變，少部分由于年底考核的緣故還略有下降。

在被問及2012年全年信貸額度的預(yù)判方面，城商行則普遍預(yù)期不樂觀，“相比去年略有增長”幾乎是業(yè)內(nèi)的共識。

在已經(jīng)接到當(dāng)?shù)劂y監(jiān)局全年指標(biāo)的一些銀行中，部分銀行表示全年信貸規(guī)模僅會略微增長，還有一些銀行則表示“和去年一樣”，總體看均低于預(yù)期。

這也顯示了目前管理層對地方銀行的監(jiān)管仍比較謹(jǐn)慎，但某些銀行也談到有可能一季度政策是在觀察通脹走勢后再做全年資金投放規(guī)劃，這意味著這一指標(biāo)后期存在上調(diào)的可能。整體而言，2月中旬之后到兩會之前，各城商行全年新增信貸的指標(biāo)將會進(jìn)一步明朗。