數據

作為當代最杰出的價值投資者之一，喬爾·格林布拉特（Joel Greenblatt）管理的戈坦資本，在1985年至2005年20年間，年復合投資回報率達40%。“便宜買好生意是神奇公式的核心理念”，他認為神奇公式是戈坦資本投資流程的簡化版。

A股投資者也可以做到。《證券市場周刊》根據神奇公式構建投資組合，在2007年4月30日選取最佳質優低價前20只股票，持有至2011年4月30日，其年復合收益率為19.02%，與同期大盤年復合增長率-6.69%做比較，跑贏大盤25.75%。

神奇公式將尋找好投資的流程簡化成兩部分：一是尋找好的生意；二是尋找便宜的股票。好的生意是指有形資本回報率（EBIT/ Tangible Capital，ROTC）高的公司；便宜的股票則是指息稅前盈余/企業價值（EBIT/EV）高的股票。其中，EBIT是指前四季度的息稅前盈余。

依據神奇公式，我們對一家上市公司在全部A股（已剔除金融和強周期行業）中的EBIT/EV和ROTC分別進行從高到低排名，得到兩個名次，將這兩個名次求和，即為表中“得分”項。排名靠前者，為A股中最佳“質優價低”股。

更多關于神奇公式說明，請參見本刊文章http://www.capitalweek.com.cn/article_3121.html，同時參見喬爾·格林布拉特所著《股市穩賺》一書。

所列公司附加財務指標數據來自《valuetool 2011A股上市公司數據手冊》。

從本期開始，我們將持續每周發布根據神奇公式選出的最佳質優低價股，供投資者參考。

未來一周財經大事

中國

中國經濟50人論壇2012年

年會舉行

美國

美國總統奧巴馬公布2013年

預算提案

希臘

希臘提交債務交換最終協議

給民間債權人的最后期限

日本

日本央行貨幣政策會議

(至14日)

瑞士

世界貿易組織(WTO)總理事會(至15日)

中國

中國-歐盟峰會

美國

美國總統奧巴馬會晤中國國家副主席習近平

澳大利亞

澳洲聯儲主席助理德貝爾在

金融市場研討會發表演說

日本

日本央行貨幣政策會議記者會，

公布利率的決定(最后一日)

德國

歐洲央行公布月報

美國

亞特蘭大聯儲主席洛克哈特

針對經濟前景發表演說

日本

日本央行公布月度經濟報告