哪些情況不該贖回基金

陸向東

事實(shí)表明，如果在不該贖回的時(shí)候進(jìn)行了贖回操作，其損失將遠(yuǎn)超過(guò)由于申購(gòu)品種或時(shí)機(jī)選擇不當(dāng)所帶來(lái)的損失。

這是因?yàn)椋寒?dāng)大多數(shù)人開(kāi)始對(duì)基金產(chǎn)生熱情時(shí)，往往都是市場(chǎng)已經(jīng)步入牛市階段，在那種人氣高漲行情火爆的環(huán)境下，即便所申購(gòu)的基金在同類(lèi)中表現(xiàn)不是最好的，但你的投資收益仍將處于穩(wěn)步增加過(guò)程中；如果在市場(chǎng)進(jìn)入高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域后進(jìn)行申購(gòu)，只要不在贖回時(shí)機(jī)上再犯錯(cuò)誤，大部分基金的凈值都會(huì)在跌勢(shì)中滯后股指，上漲時(shí)領(lǐng)先股指，最終還將是只輸時(shí)間不輸錢(qián)。真正使你遭受重大損失的，是在錯(cuò)誤的時(shí)機(jī)進(jìn)行了贖回操作。那么，怎樣才算是在錯(cuò)誤的時(shí)機(jī)進(jìn)行了贖回操作呢？

第一種情況：當(dāng)看到市場(chǎng)整體成交量在下跌過(guò)程中逐步萎縮，以致達(dá)到“地量級(jí)”水平的時(shí)候，如果實(shí)施了贖回操作，事后所承受的痛苦程度一定要遠(yuǎn)超過(guò)被套牢甚至被深度套牢時(shí)。這是因?yàn)椋藭r(shí)做空力量接近枯竭，一輪強(qiáng)勁反彈甚至一輪新牛市已經(jīng)在孕育之中。

比如，2010年6月28日市場(chǎng)成交量為452億，可謂名副其實(shí)的“地量”，而市場(chǎng)自7月9日就開(kāi)始進(jìn)入了新一輪升勢(shì)，并持續(xù)至同年11月11日。

因此，正確的做法應(yīng)該是：發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)整體成交量達(dá)到“地量級(jí)”水平后，堅(jiān)定信心，觀望等待行情發(fā)展，直到通過(guò)大盤(pán)K線(xiàn)圖直觀地確認(rèn)市場(chǎng)先出現(xiàn)“天量級(jí)”成交量，后出現(xiàn)“天價(jià)級(jí)”股指點(diǎn)位，并在股指創(chuàng)新高的同時(shí)成交量卻無(wú)力再度刷新后，即可能預(yù)示著市場(chǎng)的階段性頭部已經(jīng)產(chǎn)生，再考慮將手中股基辦理贖回。

第二種情況：歷經(jīng)長(zhǎng)期套牢后剛剛解套或小有盈利，就迫不及待地實(shí)施贖回。這種情況大都發(fā)生在牛市初期市場(chǎng)開(kāi)始呈現(xiàn)進(jìn)三步退兩步走勢(shì)的階段。然而，牛熊交替輪回是證券市場(chǎng)的客觀規(guī)律，牛市初期的震蕩反復(fù)只是一部分長(zhǎng)線(xiàn)套牢者割肉和短線(xiàn)獲利者所為，并不足以影響市場(chǎng)整體向上的趨勢(shì)，每次回落均不破前期低點(diǎn)便是最好的證明。就如同再厲害的倒春寒也無(wú)法扭轉(zhuǎn)冬去春來(lái)，最為激動(dòng)人心的牛市主升期還在后面，這種南轅北轍的做法極可能會(huì)使你失去最豐厚的利潤(rùn)。

比如，2008年10月28日出現(xiàn)了該輪熊市的最低點(diǎn)1664.93，至2008年12月31日，滬綜指雖然也有了將近10%的升幅，但如果你真的在此期間進(jìn)行了贖回，那么，事實(shí)證明該輪行情一直持續(xù)到2009年8月4日才產(chǎn)生最高點(diǎn)，你將損失超過(guò)45%的利潤(rùn)。所以，正確的做法應(yīng)該是：及時(shí)調(diào)整確立牛市思維，一路持有股基，直到市場(chǎng)再次呈現(xiàn)趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)特征時(shí)進(jìn)行賣(mài)出操作。

第三種情況：在強(qiáng)勁的揚(yáng)升行情中遭遇利空。此期間由于專(zhuān)家對(duì)利空各種各樣的解讀，更由于基民的投資大都處于獲利狀態(tài)，所以大部分人的選擇是賣(mài)出。但事實(shí)表明，當(dāng)市場(chǎng)處于強(qiáng)勁上升趨勢(shì)中時(shí)，即便有某種利空甚至實(shí)質(zhì)性重大利空出現(xiàn)，由于場(chǎng)外資金在賺錢(qián)效應(yīng)的鼓舞下仍在持續(xù)不斷地涌入，市場(chǎng)往往會(huì)低開(kāi)高走，甚至再創(chuàng)新高。

比如，央行于2010年10月19日晚間宣布次日上調(diào)整存貸款基準(zhǔn)利率，次日市場(chǎng)雖小幅低開(kāi)，但仍以紅盤(pán)報(bào)收，而該輪行情則延續(xù)至2010年11月11日，滬綜指最高達(dá)到3186.72。所以，正確的做法應(yīng)該是：既不管專(zhuān)家們對(duì)利空做出了何種解讀，也不論手中基金獲利是否豐厚，只依據(jù)市場(chǎng)的客觀表現(xiàn)決定是否實(shí)施贖回。