金融經濟力：城市化新模式的協(xié)調機制

齊昕

摘要：包容性與均衡型城市是中國深度城市化的新模式與戰(zhàn)略導向。作為現代經濟的核心，金融作用于經濟所產生的“金融經濟力”是協(xié)調各種新型城市化模式以充分發(fā)揮其政策組合效益的動力：它致力于突出城市化均衡模式效率屬性，訴求于城市化包容模式以體現公平屬性，融合均衡和包容則兼顧城市化的效率與公平。本文通過探討金融經濟力、包容性均衡型城市化等問題，來探索應用現代金融解決城市化問題的新視角。

關鍵詞：金融經濟力；包容性城市化；均衡型城市化；城市化模式

Abstract：Inclusive and equilibrium urbanization are the new modes and strategic orientations in Chinas deeply urbanization processing. As the core of modern economy， financial economic power is the power to coordinate all kinds of new urbanization modes to express combination benefit：it committed to equilibrium type of urbanization to highlight its efficiency attribute，appealed to inclusive mode to reflect its fair attribute，merged inclusive and equilibrium and took into account efficiency and fair. By discussing financial economic power，inclusive and equilibrium urbanization，to explore new perspective of using modern finances to solve urbanization issues.

Key Words：financial economic power，inclusive urbanization，equilibrium type urbanization，urbanization mode

中圖分類號：F830文獻標識碼：A文章編號：1674-2265（2012）10-0019-07

一、引言

隨著經濟、金融在宏觀、中觀、微觀層次日新月異的發(fā)展，二者互動關系日益凸顯且不斷強化與動態(tài)擬合，并逐步呈現出隨場域差別而時空演變、發(fā)展的格局。在國家層面，國民經濟發(fā)展的各個階段都映射出宏觀金融與貨幣金融政策發(fā)揮效力的身影；在區(qū)域層面，由金融市場和金融機構組成的發(fā)育程度不同的金融體系正優(yōu)化或阻滯各地理及行政單元的資源配置；具體到城市，作為“市經濟”要素市場重要組成部分的金融市場正通過支援城市基礎設施和公共服務體系建設來振興“城經濟”，這是推進城市化經濟運行的動力因素。除場域層次外，金融還從時間、體制等維度作用于國民經濟巨系統(tǒng)、區(qū)域經濟和城市經濟子系統(tǒng)，其作用力在金融體系發(fā)育形成金融產業(yè)集群、中介以及完備市場的過程中，呈現出金融集聚力、中介力、輻射力等空間形態(tài)并通過發(fā)揮其正、負內部或外部效應以推動或阻礙處于各運行階段的城市經濟運行。誠然，金融與經濟關系的研究成果汗牛充棟，它們主要基于虛實經濟、經濟學對金融問題的發(fā)現、金融發(fā)展理論、區(qū)域金融、金融地理以及空間金融等理論視角，爭論于金融與經濟究竟是需求拉動還是供給推動亦或交互作用關系，通過研究金融運行階段、功能以及空間形態(tài)等對經濟增長和發(fā)展的具體影響，深入詮釋這種作用的大小和正負方向。毋庸置疑，上述成果從不同視野探討了金融與經濟運行的關系，涉及面之廣、具體問題之多、研究方法之復雜讓我們深刻體會到二者關系的復雜性。但縱觀始終，金融對經濟任意一種形式的作用方向與強度都能夠概括地用具備大小和方向的金融經濟力來詮釋，它是對以往研究的高度抽象與概括、深入與細化。相似的，在城市化領域中用金融經濟力能夠描述金融對城市化的作用，其間接成果主要涉及金融支持與城市化發(fā)展、城市化的投融資困境與投融資體制，而尚未出現直接論及因城市化轉型而產生的激勵城市化選擇新模式、調和并促成新模式實現的金融經濟力的文獻，這不僅為論文提供間接借鑒，更提出其研究方向與現實要求。

二、金融經濟力：概念及形態(tài)

（一）金融經濟力的概念及其內涵、外延

金融經濟力是一個嶄新的概念，現鑒于研究范圍而作出如下定義：金融經濟力泛指能夠作用于并能夠使經濟蛋糕增大的、有效率的成長性金融活動對經濟運行所產生的正向作用。觀其內涵，金融經濟力為虛擬性金融對經濟運行有效的正向的作用。解其外延，首先依不同評價標準劃分的有效率和無效率兩種類型的金融活動分別作用于經濟會產生不同效果。其次金融活動是金融經濟力的主體，其外延包括金融要素、金融市場、金融機構、金融發(fā)展水平、金融企業(yè)或產業(yè)的空間形態(tài)與布局。經濟運行是受體，在不同劃分標準下不僅包括本地與異地經濟、國民經濟、城市化經濟、區(qū)域經濟，還包括城市化、城市系統(tǒng)、社會體系等。再次，在效率層次上金融經濟力是有效推動經濟運行的金融活動。在空間維度上，有效的金融活動既能夠對本地經濟增長發(fā)揮乘數效應與輻射效應，也能夠隨虛擬經濟的靈活流動而向區(qū)外擴散與輻射，這種區(qū)外輻射將產生溢出效應。因此，金融經濟力具有體制和效應兩種作用形式，前者囊括市場和政府作用渠道而后者則包含內部性和外部性。進一步的，金融經濟力因起效領域和協(xié)調對象不同而兼具效率屬性和公平屬性。這一概念外延固然廣闊，但論文研究范圍卻是金融對城市化及城市化經濟運行的正向作用，即有益于協(xié)調城市與城市化關系、促進二者可持續(xù)發(fā)展、調和包容性和均衡型城市化新模式的金融經濟力。

（二）金融經濟力的形態(tài)

1. 金融運行曲線。如果說金融經濟力的主體是具有正向效應的有效率的金融活動，那么要真正理解這一概念就必須厘清哪些金融活動有效率、哪些無效率，然而金融虛擬性為這一判別過程籠罩了神秘的面紗。誠然從現實角度識別相比于從理論視角劃分更加困難，但從理論上認知即便過于理論化也能夠貢獻于現實研究，故而借助于發(fā)展經濟學對經濟運行過程的理性描述，將（廣義）金融由產生到強大的過程分為金融增長（量性）、發(fā)展（質性）、成長、包容性成長四個階段，依照各運行階段金融活動質性發(fā)展比例多寡將有效率的金融活動在理論上劃分出來。具體來講，金融在每個運行階段都體現出質性發(fā)展與量性增長不同比例的組合：在從無到有的量性增長階段，金融活動大規(guī)模擴張，由金融增長速度帶來的邊際收益大于質量提高帶來的邊際收益，質性發(fā)展需要建立在量性增長基礎上；在質性發(fā)展階段，源于上一階段對社會資源的快速虹吸引致資源剛性瓶頸凸顯，在不影響其他領域發(fā)展的條件下無力繼續(xù)支撐金融量性增長，故增長比例縮減、速度放緩，應轉變資源利用方式、提高資源利用效率以確保質性發(fā)展；成長階段的金融“量”在完善的金融結構與功能提高資源配置效率的環(huán)境中迅速擴張，這種擴張相比于上一階段粗放型增長更突出集約性，金融活動在規(guī)模和質量上均有所突破；在包容性成長階段，質與量按照協(xié)調的比例協(xié)同發(fā)展。在金融市場進一步完善的同時，包容性普惠型金融服務和機構的誕生調節(jié)了金融運行中的非包容因素。如果說非包容金融是一種不公平的金融運行模式，那么包容性成長型金融突破這一瓶頸的過程也是“金融力”在初次調節(jié)重效率的基礎上，通過再次調節(jié)實現公平的過程。由此可見，金融結構優(yōu)化、市場完善的質性發(fā)展是金融效率提高的重要條件與表現。因此一般來講，金融運行在量性增長階段、質性發(fā)展階段、質與量協(xié)調成長階段和包容性成長階段的效率依次提高。

如圖1：縱軸G表示金融增長，是金融量性成長的方向。橫軸D表示金融發(fā)展，是金融質性成長的方向。具體來講，A為坐標直角平分線上的點。以A為界，在曲線1上的點向曲線6運動形成軌跡的縱坐標高于橫坐標，反映金融量性增長快于質性增長。連接原點與A點所呈現的斜率較大的凸弧，揭示了金融運行過程的量性增長階段。金融在量性增長階段的量性成長快于質性成長，金融活動、要素、市場及資源規(guī)模迅速擴張但結構簡單或發(fā)展緩慢。這一增長如果超過金融體系所能吸納范疇（假設為曲線6），就會激發(fā)對以金融結構調整為表征的質性金融運行需求，因為建立在非質性成長基礎上的量性增長將導致資源配置失調。金融向高水平推進，表現為曲線2的下半弧較曲線1的下半弧向更高水平發(fā)展，在曲線4上用AB弧表示質性成長快于量性成長的金融發(fā)展階段。隨著金融結構與金融量進一步匹配、協(xié)調，金融成長體現為建立在更高發(fā)展水平上的量的積累與擴張（表現為曲線3），在曲線4上以弧BC表示。可見，BC階段即金融成長階段的量性增長較質性發(fā)展階段的量性增長速度更快。在曲線3的下半弧，質性成長與發(fā)展將引發(fā)新一輪的量性需求，金融資源、金融工具、制度、市場、組織等有待于擴容。假設曲線5是一條臨界線，曲線4上C點以右的半弧為質與量高速成長階段，稱為金融包容性成長階段。可見，曲線4刻畫了包含四個階段的金融運動軌跡，而曲線1、2、3則描述金融在各運行階段的質性、量性交替成長形態(tài)即金融運行軌跡的本質。

2. 金融經濟力曲線。金融的社會根植性決定其不可能脫離受體而獨立運行，當金融作用于且受制于經濟而產生金融作用力時，它的效率以及這種作用力能否被稱為金融經濟力將被重新考慮與定位。經濟與金融既獨立按照各自的軌跡運動又因一方需求而結合發(fā)展，在經濟第一性條件下金融不斷滿足經濟增長與發(fā)展的過程也是其自身由增長經歷發(fā)展最終至包容性成長的過程。金融運行的過程根植于何種經濟環(huán)境之中呢？或者說金融經濟力的形成機理如何呢？首先，經濟運行描述以產值為表征的實物要素創(chuàng)造過程，而金融則更多表現為無實物依托的未經物質創(chuàng)造過程的虛擬性突發(fā)成長。如果這種成長與經濟運行保持適度的協(xié)調性，即在經濟能夠承受的范圍內進行，則能夠發(fā)揮金融正向作用成為金融經濟力；倘若超出或滯后以致超越一定限度，就會激發(fā)經濟泡沫造成資源浪費。這說明經濟在為金融運行提供基礎的同時也為其設置準繩以自主規(guī)避金融風險。其次，經濟發(fā)展包括兩重含義，一是經濟領域的發(fā)展導致其他領域成長的結構變化，二是真實收入的增加擴散到所有經濟領域的體制變化。從經濟發(fā)展導致金融成長相融合的角度來講，金融成長是經濟發(fā)展結構變化的表現與組成部分。在國民經濟發(fā)展藏富于民的背景下，財產性收入增加引致的金融成長反映收入分配機制，是經濟發(fā)展體制變化的內容之一。再次，經濟發(fā)展從各方面演繹了金融時空演變的背景，只有把金融放在一個分成部分與階段而不是整塊不分階段的經濟環(huán)境中研究（包括各層次經濟構成、不同場域），才能充分體現“分立”這一貨幣金融理論的本質，從而將金融經濟力剖析得更加透徹。

假設圖2描述的是金融作用于城市化經濟運行形成的金融經濟力曲線。縱軸G表示金融與經濟量性成長的方向，橫軸D表示金融與經濟質性成長的方向。從同一頂點出發(fā)的三條斜線是發(fā)展程度不同的經濟運行約束線，從左到右依次為城市化經濟量性增長、質性發(fā)展和包容性均衡運行三階段，分別與三條金融線切于A、B、C三點。倘若金融與城市化經濟量性增長的時期大致相同，在經濟與金融總量的供求基本相等時就會出現切點A這一均衡點，在除此之外的初期曲線1上的其他點中：代表金融量性增長快于經濟量性增長的點（曲線1上半弧），揭示了由于非包容性制度、準入限制使資金或資源游離于城市化經濟運行之外的城市化非包容現象；代表金融質性成長快于經濟量性增長的點（曲線1下半弧），則呈現為金融深化進而對經濟提出結構重組、產業(yè)升級、對城市提出擴張規(guī)模等需求。這種現象多發(fā)生于發(fā)達國家。如果沒有金融深化帶動經濟質性發(fā)展這一過程，金融與城市化的發(fā)展將在這一階段停滯。反之，當其發(fā)展到與金融水平相當的B點時將再次出現均衡。倘若達到非B點之外曲線2上的其他點，則將重復上述過程；最后，在C點同時實現金融與城市化經濟的包容性發(fā)展，金融經濟力引導并支持城市化突破非包容瓶頸。如果金融運動軌跡在經濟運行任一階段超過曲線5或6即經濟所能承載、制衡與充分享用金融的量性增長與質性發(fā)展的界限，都將出現金融過度深化，從而完全脫離實體經濟、并最終產生泡沫經濟的隱患。不同的是前者由量性激增引起，而后者由質性演變而生。這里的曲線4反應了金融作用于城市化經濟由非均衡態(tài)到均衡態(tài)再到更高水平的非均衡態(tài)、均衡態(tài)的過程，稱為金融經濟力曲線，它既是狹義上驅動城市化經濟實現均衡、高效運行的新動力，也是廣義上描述金融促進經濟健康發(fā)展的運動軌跡。

三、金融經濟力作用于均衡型城市化模式：側重效率

前文述及金融經濟力作用并受制于城市化經濟運行，驅動城市化經濟突破原有低效率運行階段向效率更高的成長階段演進。在理論上，城市化經濟運行由非均衡到均衡的運行軌跡由金融經濟力牽動得以實現，而城市化經濟運行均衡態(tài)是城市化均衡的具體體現，可以說金融經濟力推進城市化模式由非均衡向均衡實時轉換，這也體現出金融經濟力具有提高城市化模式效率的功能，反映其效率屬性。

（一）金融經濟力對城均衡的影響

城均衡是實現城市化均衡的必要條件之一，也是城均衡型城市化模式的內核所在。了解城均衡的形成機理，有助于深刻理解城均衡型城市化模式。

1. 城均衡的形成機理。在經濟學上“城”是負載有水源、交通、建筑、通訊、能源供給、廢物處理、公共服務等基本功能的非農業(yè)生產用及其非農人口生活用的資本化了的特殊土地。城均衡態(tài)是城的供給與需求相協(xié)調的狀態(tài)，城的非均衡態(tài)則是二者不相協(xié)調的狀態(tài)。了解城的供給和需求首先要從經濟學而不是社會學視角考查：“城”的經濟運行的基本內容包括城市土地經濟的運行活動和市政經濟的運行活動。其中，城市土地經濟以城市地租為主要內容，城市土地的絕對、級差和壟斷地租是指自然、經濟和社會稟賦各不相同的城市土地隨區(qū)位變化而呈現出類型和多寡各異的土地價格，它隨城市利益主體對不同區(qū)位和類型城市土地利用的競爭性程度來影響城的經濟運行效率。市政經濟活動是由城市政府承擔的、以滿足城市居民生產和生活需求的公共服務，是市場經濟發(fā)展的必然結果。按照經濟學對需求和供給的定義，城需求是指企業(yè)或居民在某一特定時期，在每一個城市地租水平上愿意而且能夠購買的城市土地數量，購買力來自于收入。城供給是城市不同利益主體對城市土地及其負載物的供給，供給土地的貨幣價值用地租衡量，在不同地租水平上相同收入的購買力不同。可見地租是影響城供求狀態(tài)的重要變量，是土地市場上調節(jié)各種需求欲望，使之與需求相匹配的核心要素。此外，城市地租也被看成是利息的特殊形態(tài)。在非農產業(yè)具有較高有機構成的城市，利息是利潤的重要組成部分，也是資本化了的城市土地所有者出讓使用權所獲得的流動性貨幣報酬。深層次理解城供求形成機理，有益于深刻探析城均衡結構。理解城需求形成機理的重點在于厘清生產性、生活性和投機性需求。其中，生產性需求是城市地租和城市產出的增函數，生活性需求是城市人均收入和城市地租的增函數，投機性需求是城市地租的減函數。

2. 金融經濟力對城均衡的作用機理。城市土地是資產化了的土地，核心定價變量是利率。利率是城的經濟運行與金融的結合點，也是金融經濟力對于城均衡的調節(jié)點。城供求與金融從以下幾個方面建立關系：首先，房地產市場既是金融市場的重要組成部分，也是城的投機性需求的重要領域。投機需求激增、價格虛高引發(fā)的房地產泡沫本質上是金融資產價格超出價值而形成的金融泡沫的一種。其次，通常城市居民收入多用于消費、儲蓄和投資金融工具。在金融市場發(fā)達的條件下，投資渠道便利一方面將引發(fā)投資熱潮、提高個人的投機性需求，另一方面將降低貸款利率、拓寬融資渠道、提高企業(yè)的生產性需求。再次，加大金融支持尤其是拓寬金融服務覆蓋面，不僅有利于改善市政服務供給，還有助于順暢城市土地流轉市場、理順城市土地的供求。金融通過上述機制影響城供求結構，因此城的均衡分析理應加入與城的供給和需求都緊密相聯的金融經濟力。

如圖3，R軸表示城市地租，U軸表示城市土地量，Us表示城市土地供給，Ud表示城市土地需求。在短期內，城市土地供給具有剛性，城均衡僅表現為城市地租絕對上升，這里的城市地租主要是區(qū)位型城市級差地租。在長期內，土地供給量隨城市化進程和土地利用效率提高而增加，Us曲線右移至Us1。在更長的時期內，金融經濟力帶動城市發(fā)展，基礎設施建設、公共服務供給和城市規(guī)模擴張產生巨大的資金需求，而城市規(guī)模擴張又產生新一輪城市土地生產和生活需求，需求曲線由Ud1移動到Ud*。倘若該城市為大城市，城市發(fā)展水平已經很高且資源、服務承載漸滿，無法提供與需求量相當的城市土地與公共服務，致使城供給曲線由只能由Us1移至Us*而不是更遠，金融經濟力引導“城”在更高的地租水平上實現均衡。這時城市地租上漲至白熱化程度，高地租型城均衡模式實現。金融經濟力具有推進城市化經濟質性成長的能力，居高不下的城市地租縮減了城市發(fā)展空間，伴隨金融包容性成長、市場化程度的進一步提高、制度進一步完善，金融參與經濟運行轉移了各方主體對城市土地白熱化的壟斷競爭性投資取向，使土地得以與同樣以利率定價的金融資產競爭發(fā)展，導致新一輪供求作用下城市土地的需求降低，城供給空間相對增大。如中圖，當城供給空間增幅大于城需求空間增幅時，城市發(fā)展空間擴容，可持續(xù)發(fā)展有望實現，此時出現略低地租水平的城均衡。高地租水平和低地租水平城均衡模式都是金融經濟力調節(jié)的對象。由于金融經濟力獨立運行以及與經濟結合運行都存在由量性增長到包容性成長的效率提高過程，這一效率提高過程也是實現高效城均衡模式的調節(jié)過程。因此，倘若高地租與低地租型城均衡是在金融經濟力量性增長階段或者說其自身效率尚低的階段產生，那么這兩種水平的城均衡都是不穩(wěn)定、不可持續(xù)的，城均衡也就未必有效率，圖3右圖中U才是穩(wěn)定的高效率城均衡軌跡，它是城均衡的理想模式和長期運行趨向。隨金融經濟力效率提高而調節(jié)的不可持續(xù)的高地租型城均衡U1和低地租型城均衡U2必將向其收斂，因此金融經濟力是實現可持續(xù)型城均衡模式的內驅力。

（二）金融經濟力對市均衡的影響

“市”是由經濟流量和方向、經濟主體行為和交易結構以及相應的經濟制度、組織和經濟政策所表現的、反映一定社會經濟關系的、處于一定空間方位的買賣場所或市場交易中心。市的經濟運行由三方面基本內容組成：涵蓋國民財產和資源的國民財富再生產與再配置、國民收入運動、社會資金循環(huán)周轉的經濟流量方面；城市各利益主體的行為方面，包括生產者的生產與投資行為，消費者的儲蓄、消費與個人投資行為，城市政府的消費、投資與轉移支付行為；囊括以農產品為主的消費品市場、服務市場、以金融市場為主的要素市場、房地產市場以及產權交易市場等城市市場的結構方面。市的經濟運行的均衡點即為市均衡，也就是說市均衡是對市的供求相等時市的經濟運行所表現出來的均衡狀態(tài)。其中，市需求是指對城市“非城”產出具有需求欲望并能夠對其支付的貨幣量，包括消費者、生產者和政府對城市產品的消費、投資；市供給則指在城市市場上打算售出的非“城”的商品價格量，包括中間投入品的轉化價值和要素投入的增加價值兩部分內容，以利潤、儲蓄、收入等貨幣形式表示。當市供求相等時出現市均衡，能夠實現市均衡的城市化模式稱為市均衡模式，按效率不同細分為可持續(xù)的市均衡模式與不可持續(xù)的市均衡模式。金融經濟力參與市的經濟運行，改變市均衡結構。

金融經濟力對短期市均衡的影響機制按照其作用形式中的效應形式分為內部和外部機制，不同作用類型產生于城市不同的開放程度。在內部機制方面，假設城市是封閉的，市均衡軌跡取決于初始狀態(tài)下的市供求和金融經濟力作用于城市內部所引致的市供求曲線的移動。如圖4，縱軸I、S分別表示投資與市需求、儲蓄與市供給，橫軸表示貨幣形態(tài)的市產品。在城市化快速成長初期，較低的利率水平反映在金融市場上就是金融資產價格較高，反映在信貸市場上就是企業(yè)貸款利率較低。隨著城市化優(yōu)勢的發(fā)揮，市的需求激增表現為左圖中需求曲線由上一階段的I2平移至I*。與此同時，較低利率帶來較低的儲蓄水平，投資市場中投資主體高預期的待價而沽行為導致利潤積累不多，因此主要由儲蓄和利潤構成的市供給由初始水平S1經S2增至S*，市供給增幅小于市需求增幅，這一時期在金融經濟力內部作用機制下形成的市均衡軌跡為C1。當金融處于包容性成長階段、在金融集聚形成正向輻射力時，借助于城市間金融市場整合使得儲蓄投資轉化更為順暢，市場區(qū)域內城市之間相互影響產生市需求空間大于市供給空間的市均衡類型C1。伴隨金融經濟力推進城市化進程和外來人口移入，下一時期市供給增長空間大于需求增長空間從而實現C2型市均衡軌跡（如中圖）。金融經濟力隨發(fā)育程度不同對城市化進程作用的大小也不同，調節(jié)C1、C2向可持續(xù)型市均衡軌跡C收斂（如右圖），可完成短期市均衡模式由不可持續(xù)向可持續(xù)的轉化，可見金融經濟力也是實現可持續(xù)型市均衡模式的內驅力。

（三）金融經濟力對城市化均衡的影響

城與市同時均衡才是實現城市化均衡并且達到城市化經濟運行的均衡點，形成城市化均衡模式。城市化均衡模式是最穩(wěn)定的可持續(xù)型城市化運行模式，金融經濟力驅動不可持續(xù)型城均衡和市均衡向可持續(xù)型城與市均衡收斂，最終達到城市化均衡態(tài)。在城市化均衡點上，表示城供求的變量如城市土地供求、城市地租價格、市政服務供求以及衡量市供求的變量如投資、儲蓄均實現均衡，即各方利益主體對城與市的供給和需求行為均達到制衡而無改變意愿的狀態(tài)。城市化均衡的實現意味著以此為內核的均衡型城市化模式的形成，它是指在城市化過程中，城市化速度始終保持在邊際聚集效益等于邊際聚集成本的動態(tài)均衡點上。金融經濟力是推進城市化發(fā)展的必然選擇，是協(xié)調并修正不可持續(xù)的市均衡模式、城均衡模式以達成可持續(xù)的高效、均衡型城市化模式的內驅力。

四、金融經濟力作用于包容性城市化模式：兼顧公平

金融經濟力作用于城均衡與市均衡，協(xié)調二者同時均衡達成城市化均衡態(tài)，體現了金融經濟力屬性的效率層次。然而均衡型城市化在更大程度上是一種行為均衡而非數量均衡，這就存在金融經濟力調節(jié)不到的城市化領域與社會問題。

（一）均衡型城市化模式的政策盲點

高效的均衡型城市化模式固然是我國未來城市化發(fā)展的必然趨勢，然而現階段城市化進程中由“非包容”引發(fā)的城市化矛盾卻是政策無法觸及的盲點。這些城市化矛盾包括：農業(yè)生產中存在大量農村剩余勞動力，如城市基礎部門雖然緊缺低水平勞動者卻排斥農民工進城的“市民行為”之間的矛盾、低效率城市國有成分經濟部門融資順暢與高效率非國有成分部門缺乏融資平臺之間的矛盾等等。上述矛盾阻礙了城市化可持續(xù)進程，推進城市化亟待訴求于包容思想。

（二）包容性城市化與均衡型城市化——互為補充

踐行包容思想的包容性城市化模式是人口、環(huán)境資源、社會發(fā)展與經濟增長高度協(xié)調的城市化。均衡型城市化訴求于包容思想，與包容性城市化在對立中尋統(tǒng)一。例如，城市基礎設施與公共服務供給滿足戶籍居民需要而未覆蓋外來弱勢群體，就是非包容性城均衡狀態(tài)，因此包容思想是實現質性城市化一般均衡的重要條件。在非均衡向均衡型城市化轉型的進程中，存在諸多非包容現象與對包容性的需求，同樣在實現包容性城市化的過程中存在諸多非均衡因素與對均衡高效發(fā)展的訴求。可見，均衡也是實現質性包容發(fā)展的必要條件。融合均衡與包容城市化模式的優(yōu)點、擬合二者作用領域需要訴求于金融經濟力這一與兩種模式都相關的作用機制。

（三）金融與包容性城市化契合點——非均衡金融

金融運行非均衡狀態(tài)是金融成長過程中的特有階段，非均衡金融是指金融市場、金融制度與政策供求不相等，或金融資源分布不平衡等所有非均衡發(fā)展的多元系統(tǒng)組合體。從包容的角度來講，非均衡金融未必是高效率的金融類型，它作用于城市化經濟產生的作用力，它是非包容性城市化在非平等金融服務享用權利方面的體現，是包容性城市化模式對現代城市金融大力修正的領域。包容性城市化模式是非均衡金融實現包容發(fā)展的必然選擇，金融經濟力也是實現包容性城市化的驅動力。

（四）包容性成長型金融經濟力——兩模式的協(xié)調機制

從金融運行效率角度而言包容成長型金融運行效率最高，附加城市化經濟運行條件后的包容性成長型金融經濟力是最有效率的金融經濟力。實踐證明，均衡型城市化模式效益的發(fā)揮需融入包容思想，但二者無法簡單統(tǒng)一。金融由非包容到包容的轉變是驅動包容性城市化實現的關鍵動力，那么包容性成長型金融經濟力能否協(xié)調兩種城市化模式以最大化政策組合收益呢？理論上按照起效領域及效果，金融經濟力的屬性分為效率屬性和公平屬性：推動城市化均衡注重效率所實現的包容性均衡就是兼顧公平，金融經濟力在反映自身屬性的同時協(xié)調了包容性與均衡型城市化模式，是實現二者高效組合的策動力。在金融經濟力作用下，傳統(tǒng)城市化模式轉變?yōu)榫哂邪菪院途庑蛢群说某鞘谢履Ｊ剑鞘谢€也因外來金融沖擊而變得更加富有彈性、效率和公平特質。

如圖5，S代表傳統(tǒng)城市化路線，S*代表加入新內核的城市化曲線，橫軸表示時間和城市化發(fā)展質量，縱軸表示城市化率和城市化數量，城市化轉型始于初期對質性城市化的渴求階段。向兩軸做垂線可知：在傳統(tǒng)路線下，初期城市化的質與量成長均不明顯，中期數量增長嚴重偏離于質量發(fā)展，后期數量減緩、質量稍微提高，實現城市化量質轉換耗時較長；新型城市化模式下，雖然中期城市化增長速度慢于傳統(tǒng)模式，但是質性成長比例卻更高，為后期質與量協(xié)調發(fā)展、進而為城市高效發(fā)展提供較大空間，實現高質量城市化用時較短，包容與均衡模式的組合政策收益得以實現。

總之，與其說金融經濟力是實現包容性與均衡型城市化的驅動力，倒不如說金融經濟力是超越簡單“力”的概念的一種金融作用于城市的高復合抽象機制。包容性與均衡型城市化是我國實現深度城市化的新模式。因此注重在相應城市化經濟運行階段，適時發(fā)揮城市金融經濟力的調節(jié)效應是實現我國城市化高效、可持續(xù)運行的必然選擇。

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（責任編輯 孫 軍；校對 SJ）