村鎮銀行的市場運行行為分析

王龍 董繼剛

摘要：村鎮銀行的設立，一定程度上填補了農村地區微小金融機構的空白，從而為更多的農戶和中小企業提供貸款，引導各類資本到農村創業，因此村鎮銀行的設立對促進農村經濟和社會的發展具有重要的現實意義。本文主要論述了山東省村鎮銀行的市場運行行為，并對其現狀進行分析，進而對村鎮銀行市場行為的完善給出了相應的建議。

關鍵詞：村鎮銀行；市場結構；博弈分析

Abstract：The establishment of rural banks，to some extent，fills the financial gaps of small financial institutions in rural areas. Provide loans for more farmers and SMEs，and guide various types of capital to the rural entrepreneurs. So the establishment of rural banks has important practical significance to promote rural economic and social development. This paper discusses the operation of the market behavior of the Shandong Province village banks，analyzes the situation，and then gives appropriate recommendations for the market behavior of the village bank.

Key Words：rural bank，market structure，game analysis

中圖分類號：F830 文獻標識碼：B 文章編號：1674-2265（2012）10-0042-05

一、引言

近年來，政府加大“三農”工作力度，村鎮銀行作為彌補農村金融空白、直接面向“三農”的新興金融機構，在憑借政府扶持蓬勃發展的同時，其內部治理及其外部市場行為方面的弊端漸漸顯露。村鎮銀行在委托代理方面的沖突、資金來源問題以及價格行為、合作行為的不足制約著其健康發展。本文主要對村鎮銀行的委托代理問題、資金來源問題、價格行為以及合作行為進行分析，進而給出相應的策略建議。

二、村鎮銀行市場運行行為分析

（一）委托代理問題分析

村鎮銀行在治理方面存在著嚴重的問題，比如村鎮銀行的大股東與小股東之間、股東與管理層之間存在利益沖突和缺乏內部制衡機制。大股東與小股東的利益沖突主要表現為大股東對村鎮銀行擁有絕對控制權，在與村鎮銀行的合作行為中，會對村鎮銀行的管理層施加壓力，強迫其選擇利于自己的策略，這樣就會損害小股東的權益。小股東在村鎮銀行的運營中也會利用自己的地位施壓管理層來取得相應利益，比如獲得非自己信用等級的低息貸款，減少村鎮銀行的收益，間接損害大股東的利益。股東與管理層的沖突主要表現為村鎮銀行的管理層也會為了自己的工作環境舒適、獎金增加等，做一些損害未來利益或編造虛假報表等行為，使得村鎮銀行的效益下降，損害股東利益。缺乏內部制衡機制主要表現為村鎮銀行因受制于向其投資的銀行，很難抵制向大股東的利益輸送。以上問題就需要我們運用委托代理理論來進行分析。

分析村鎮銀行委托代理關系，就是要研究投資方怎樣設計一種有效的激勵約束機制，以使管理方在追求自身利益最大化過程中自覺維護委托人的利益，使各股東得到應有的利益。村鎮銀行應充分運用現代公司治理結構和管理模式來構建自己的經營管理體制，強化自身的激勵機制、監督機制和約束機制。要達到此目的，應著重從兩方面入手：

第一，借鑒現代公司治理結構安排，構建股東—理事會—村鎮銀行管理層這種較規范的委托代理關系。現代公司治理實際上是用來處理代理問題的。它以股東代表大會、理事會、監事會和經理人員的責權利關系為核心，構造一套有效的激勵和約束機制，它是確保所有者利益的有效手段。股東代表大會是最高決策和權力機構，但不直接干預公司的具體決策和經營活動；理事會是常設權力機構，是領導管理、經營決策機構；監事會是常設監察機構，執行監督職能。高層管理人員由理事會聘任，負責公司的日常經營業務。村鎮銀行可以移植并完善這種內部治理結構，在企業內部形成合作投資銀行及地方企業等股東—理事會—村鎮銀行管理層這樣的委托代理關系。理事會由各大小股東以累積投票制選舉產生，此制度可以增加小股東的話語權，所產生的理事會對股東會負責，他們和股東之間是一種信托關系。村鎮銀行管理層由理事會選聘，并對理事會負責，他們和股東之間是一種雇傭關系。同時，考慮到村鎮銀行的發展實際，地方政府和地方機構為行使監管職能，可以參加監事會，這樣在一定程度上減少了各股東的利益損失。

第二，以新型的委托代理關系強化激勵、監督和決策機制。在村鎮銀行中，村鎮銀行股東、董事會、監事會、管理層之間，在委托人與兩級代理人關系方面，應根據既定的產權歸屬，以及各自的性質、職責、貢獻度，合理劃分控制權和剩余索取權，以新型的委托代理關系來強化其激勵機制、監督機制及決策機制。從村鎮銀行股東的角度看，關鍵問題在于將理事會與管理層的行為限制在符合其利益的范圍內，達到激勵相容的目的。因此，需要通過一種激勵契約來達到此目的。該契約的基本構想是，將支付給理事會與管理層的報酬完全與其業績掛鉤，讓管理層擁有剩余索取權，激勵問題即可迎刃而解。剩余索取權就是對總產品扣除了所有簽約要素的報酬之后的剩余收益的占有權。將剩余索取權賦予村鎮銀行的兩級代理人——理事會與管理層，根據各自履行職責和業績情況合理劃分比例，可以有效地強化對理事會與管理層的激勵問題。另一方面，要加強對理事會與管理層行為的監督，以抑制其機會主義行為。監督作為一種抑制道德風險問題的備選手段，它的基本出發點在于通過觀察一些與代理人真實行為和信息相關的指標來判斷其努力程度，直接搜集有關信息對理事會與管理層的實績進行測度考核。但是，可觀察的結果與不可觀察的行動往往建立不了一種完全可辨的對應關系。因此，通過賦予監督者一種剩余索取權，讓他們成為所有簽約要素中的成員，將有助于解決對理事會與管理層的監督問題。這將要求村鎮銀行的監事會也應擁有相應的剩余索取權，以強化其監督的職責。在有效解決激勵、監督問題的同時，理事會與管理層的決策行為不僅定位于自身決策，在監督機制的作用下，將同時定向于為村鎮銀行股東的利益最大化進行決策，使其在追求自身利益最大化的過程中自覺地維護股東的利益。

（二）村鎮銀行資金來源分析

首先，在注冊資金的來源方面，我們從圖1中可以看出，在以上村鎮銀行中，最大股東持股比例超過50%的占62%，持股比例在40%到50%之間的占15%，持股比例在30%到40%之間的占10%，持股低于30%的僅占13%。因為最大股東持股比例過高會發生利益輸送等問題，筆者認為政府監管機構應加強監管，保護中小股東的利益，使村鎮銀行從當地吸收的存款用于當地，為經濟的發展做出貢獻。

其次，在存款資金的來源方面，村鎮銀行作為一個新設立的金融機構發展不到幾年，人們對它的認識不足，存錢意愿很低，導致村鎮銀行很難獲得存款。但隨著人們對村鎮銀行的認識加深，以及了解了村鎮銀行專門為中小農戶提供貸款，讓農戶有充足的資金進行生產經營后，村鎮銀行吸收存款的能力逐步上升。截至2010年底，青島膠南海匯銀行成立兩年來，各項存款余額突破3億元，貸款2.8億元，累計投放5億元。龍口國開南山村鎮銀行存款余額15143萬元，同業存放16000萬元，貸款21430萬元，其中涉農貸款余額13680萬元，存貸差9713萬元。至2011年6月末，鄒平浦發村鎮銀行存款余額7.89億元人民幣，貸款余額6.54億元，實現凈利潤958萬元，資產總額9.13億元。青島萊西元泰村鎮銀行存款余額20113萬元，貸款余額24739萬元，實現凈利潤308萬元，資產總額達到33019萬元。以上數據均說明村鎮銀行作為新生事物，在快速發展的同時也逐漸被農戶所接受。

最后，我們分析村鎮銀行會不會發展為追求利潤最大化的商業銀行。筆者認為，第一，村鎮銀行的主發起人大部分是大型商業銀行，并且其擁有絕對控股權，大型商業銀行的利潤最大化行為使村鎮銀行在開展業務時也避免不了以利潤最大化為目標。而且部分村鎮銀行完全由商業銀行出資，很容易發展為商業銀行的支行，最后同化為商業銀行。第二，村鎮銀行的貸款都是小額、零散的貸款，貸款成本高，雖利用熟人社會，解決了部分信息不對稱，但其信息成本依舊較高。第三，村鎮銀行規模小，難以在長期最低成本點運營，運營成本高。其成本高又使得村鎮銀行必須有足夠的盈利才能持續發展。因此，我們得出村鎮銀行有可能發展為純商業銀行，為避免此現象發生，政府應出面給予相應補貼，按照村鎮銀行貸款對象的不同給予相應的稅收減免。

（三）村鎮銀行價格行為分析

村鎮銀行的價格行為主要就是指村鎮銀行的貸款定價，就是商業銀行根據自身的資金成本、經營費用、貸款風險和盈利目標，結合貸款市場資金供求狀況和客戶合作關系等因素，綜合確定貸款利率水平。目前，國外商業銀行具有代表性的貸款定價模式有三種：成本加成模式、價格導向模式、客戶盈利分析模式。

成本加成模式是從銀行自身的角度出發給貸款定價，屬于“成本導向”模式，也屬于“內向型”定價方法。采用這種定價模式雖有利于商業銀行補償成本，確保其目標利潤的實現，但忽略了客戶需求、同業競爭、市場利率水平的變化等因素的影響，容易導致客戶流失和市場份額的萎縮。價格導向模式也稱基準利率加點模式，該模式以一般利率水平為出發點，結合貸款的風險程度，來制定貸款價格，從而更具合理性。采用這種模式定價，除了要考慮貸款本身的風險，還要考慮市場利率的風險，加大了風險管理的難度。同時，此模式依然沒有考慮銀行與客戶的全面關系?？蛻粲治瞿Ｊ綖椤翱蛻魧蛐汀蹦Ｊ?，應用該模型對其支持的平臺及技術要求較高，銀行需要根據業務變動情況進行適時的價格調整，并需擁有完善的風險評估系統、成本核算體系、信息采集體系及信貸決策體系。

筆者認為，成本加成定價模式比較適用于現在我國村鎮銀行的貸款定價。雖然此方法屬于“內向型”定價方法，主要考慮金融機構的自身成本、費用和承擔的風險來給貸款定價，忽略了同業競爭、客戶需求因素的影響，但由于村鎮銀行屬于新興事物，除了研究如何滿足農村融資需求外，主要還是從自身角度考慮貸款定價問題。在農村金融市場上，主要也是農戶及鄉鎮企業貸款難的問題，而不是利率高低的問題。因此，村鎮銀行的貸款定價應主要從資金成本、業務操作成本、風險補償、客戶資信和實現利潤等因素出發，為貸款制定出合理的價格。對于價格導向定價模式，由于其合理程度依賴于對基準利率的選擇，但在現行情況下，要找到一個合理的基準利率比較困難。所以價格導向模型并不適合現在的村鎮銀行的貸款定價。對于客戶盈利分析模式，該方法是建立在銀行與客戶所有的歷史關系的基礎上，由于客戶盈利分析模式的使用涉及到大量的歷史數據，而目前的村鎮銀行處在發展的初期，其對于歷史數據的積累還不足，要找到相關數據進行精確的計量比較困難，故此定價模式也不適合目前村鎮銀行的貸款定價。

村鎮銀行需要建立一套完整的貸款定價機制，在成本加成定價模式的基礎上，對不同信用程度的客戶采取差別利率。對收益率相對較高的農產品加工、商品流通業、微小企業或城鎮居民等實行較高的浮動利率，而對農產品種植業或畜牧養殖業實行較低的浮動利率，通過對高利率貸款和低利率貸款投放比例的控制，使得加權后的貸款利率保持在一個適度的水平，保證銀行正常收益的同時又能兼顧農民的收益。

（四）村鎮銀行合作行為分析

農業銀行、農業發展銀行和郵政儲蓄銀行定位于縣域、鄉鎮企業等中高端市場，而村鎮銀行則貸款給中小農戶，定位于低端市場，雖然有競爭，但競爭強度并不是很大，這就使得村鎮銀行在與現存金融機構競爭的基礎上，應更加注重與它們的合作關系。而且村鎮銀行的主發起人必須是銀行類金融機構這一特點，決定了它與現存金融機構之間特殊的競爭合作關系。筆者認為，村鎮銀行與現存金融機構之間的合作應重點致力于彌補自己業務的不足。

首先，當代經濟技術和信息技術發達，鄉鎮企業與外地企業，甚至是國外企業之間的聯系與合作很多，這使它們對于跨區結算的需求相當高，村鎮銀行暫時無法進行跨縣跨省結算顯然是一個很大的弊端。筆者認為，村鎮銀行首先應該和現存大型金融機構通過合作加入銀聯網絡，解決跨區結算問題。村鎮銀行也可以直接加入銀聯網絡。但是直接加入銀聯網絡要求村鎮銀行設立在縣級地區，注冊資本金不得低于1000萬元，資本充足率不得低于8%，開業時間在1年以上。而且銀聯網絡的入會費高達300萬，這對村鎮銀行直接加入銀聯網絡造成了一定的成本和障礙。因此與其發起銀行合作，通過其發起銀行來間接加入銀聯網絡是目前階段村鎮銀行利潤最大化的最優選擇。對通過銀聯境內成員機構間接接入的村鎮銀行，其與接入機構間的交易視作同行交易，不需單獨上送銀聯轉接，使村鎮銀行減少成本的同時，也省去了申請加入銀聯的復雜程序。

其次，村鎮銀行由于設備和技術等原因，大部分未開展網上銀行業務，使其在個人網上銀行業務的競爭中大幅落后。村鎮銀行應當引入其合作銀行的技術，依托合作銀行的信息系統和托管維穩服務系統開展個人網上銀行業務，這樣相比自己建設信息系統工期短、見效快且系統運行高效、穩定，可實現快速發展。

第三，村鎮銀行可依托其合作銀行雄厚的資本實力和良好信譽，與其開展同業存放、票據貼現、代簽銀行匯票等各項資產負債業務合作，滿足村鎮銀行資金融通需求，為村鎮銀行資金運用提供新的渠道，并且在降低融資成本的同時，減少了到央行再貼現時出現的客戶信心動搖等特殊影響。

第四，目前村鎮銀行開展的主要業務還是傳統的存貸款業務，新中間業務如代銷基金、債券，理財產品銷售，代理保險等業務，或由于準入門檻高，或缺乏相應技術系統難以開展，使得村鎮銀行對當地居民和企業缺乏吸引力。針對以上因素，村鎮銀行應利用與合作銀行的特殊關系，從其引入相關人才、設備和技術，依托其信譽開展新業務，拓展市場。

三、村鎮銀行運行機制的完善及建議

（一）村鎮銀行運行機制的完善

首先村鎮銀行應明確市場定位，實行差異化策略，牢牢扎根農村，限定區域經營，建立自己獨特的營銷網絡，為當地農戶和農村企業提供多元化、全方位的金融服務。農戶的貸款與氣候、作物、季節等諸多因素有關，貸款種類繁多且數額小、量多、面廣，大銀行的金融產品大多是標準化無差異的產品，很難與農戶的需求相吻合。而村鎮銀行熟悉當地農戶和農村中小企業，能針對其具體要求設計滿足其需求的信貸產品，充分體現差異化金融服務特色，促進差異化服務水平。

其次，在業務類別方面，村鎮銀行應積極引進專業人才，加強對現有職工從事中間業務知識和技能的培訓，不斷提高服務水平和效率，積極開發客戶資源，改變以往以存、貸款業務為主要業務品種的思想觀念，促進中間業務的快速發展；在業務對象方面，村鎮銀行應大力發展公益性金融，為農戶提供金融服務的同時，宣傳信用的重要程度，普及金融知識，提高農戶的理財意識，使農戶自覺改善自己的信用等級。

第三，村鎮銀行應積極利用其與大銀行的特殊關系，展開有效的價格行為和合作行為。價格行為方面，村鎮銀行應建立農戶信用數據庫，對不同信用等級的農戶、鄉鎮企業采取差別利率。貸款定價機制要區別對待、靈活多樣。合作行為方面，應利用與向其投資的銀行的關系，通過投資銀行網絡建立自己的網上支付系統，并通過其設備加入銀聯，實現跨區結算。村鎮銀行還可依托其合作銀行雄厚的資本實力和良好信譽，與其開展同業存放、票據貼現、代簽銀行匯票等各項資產負債業務合作。

第四，村鎮銀行要強化內部管理降低經營成本和風險。村鎮銀行按照運行科學、治理有效的原則，建立健全法人治理結構，科學地確定經營目標、經營策略，按審慎的經營原則，建立激勵有效、約束嚴格、權責明晰、獎懲分明的內部管理制度。村鎮銀行要掌握客戶資產、收入變動、支出狀況、信用狀況，通過避免向那些信譽差的客戶提供貸款，或冒更大的風險以得到豐厚的回報來減少貸款風險，做好貸前調查、貸時審查、貸后檢查三個環節的有效結合。

（二）政策建議

西方國家中小銀行發展的實踐表明，如果沒有政府的政策支持，金融機構的生存和發展是難以保證的。因此，政府應完善金融政策支持體系，為農村經濟結構調整和金融發展奠定政策制度基礎。

首先，應正確引導大型股份制銀行與村鎮銀行的良性合作共贏關系。由于村鎮銀行具有軟信息優勢，在信息收集處理、信用識別、交易低成本上能彌補大型股份制銀行對廣大農民金融信貸信息不對稱、交易成本高的劣勢，因此，政府可引導村鎮銀行成為連接農村正規金融機構和農戶的紐帶，鼓勵農業銀行、農村信用社等大型銀行與村鎮銀行合作，分析農戶的信用等級等信息，建立農戶信用數據庫，既解決信息不對稱和交易成本高的問題，提高大型銀行的效益，也有利于農村資金回流，發展農村經濟。

其次，政府要積極發揮其擔保職能，利用財政資金設立專項扶持基金、擔保基金，出臺農村信用擔保政策，既可以為村鎮銀行提供擔保，又可為農戶貸款提供擔保。這樣打消農戶在村鎮銀行成立初期對其發展的顧慮，積極存款，為村鎮銀行擴展資金來源。為農戶貸款提供擔保可以提高農戶的信用等級，使村鎮銀行安心放貸，農戶即可得到緊缺的資金來發展生產，促進農村經濟的發展。

第三，中央銀行對村鎮銀行的存貸款利率等應給予更大的自由浮動空間。比如村鎮銀行的存款利率可以在法定最高利率的基礎上上浮幾個百分點，貸款利率可以在法定最低利率的基礎上下調幾個百分點，易于被農戶所接受。

第四，政府應對村鎮銀行給予適當的稅收減免和補貼。村鎮銀行規模甚小，經營運作無法獲得金融機構的規模效應，開業初期的運作相當困難。因此，筆者認為，政府應按照村鎮銀行貸款對象的不同給予相應的稅收減免。比如，在村鎮銀行開業前幾年，其對農戶的用于農業生產的貸款免收全部稅費，其對村鎮地區小企業涉農業務的貸款，減免20%的稅費，其他貸款減免10%。稅收的減免與村鎮銀行支農小貸業務掛鉤，可以促使其積極發放涉農小額貸款。

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（責任編輯 劉西順；校對 XS）