獨立學院財務風險狀況的實證分析

摘要：文章闡述了財務風險指標含義并從財務風險指標體系和防范措施兩個角度出發，以A獨立學院近3年的財務狀況為例從償債能力、財務運營效益和成長能力三個方面10個財務指標來分析獨立學院的財務風險狀況并提出防范措施。

關鍵詞：獨立學院 財務風險 指標 風險防范

中圖分類號：F062.4文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2012）11-083-04

所謂獨立學院，是指實施本科以上學歷教育的普通高等學校與國家機構以外的社會組織或者個人合作，利用非國家財政性經費舉辦的實施本科學歷教育的高等學校。獨立學院經過了10多年的探索發展，在實現擴大優質教育資源，增加就學機會、完善教育成本分擔制度等方面發揮了巨大作用，在拮據的國家財力供給狀況下，獨立學院正成為當前和今后一個時期高等教育發展的重要增長點，但隨著物價水平的不斷上升，引進人才成本和公用經費成本不斷提高的情況下，作為獨立學院主要來源的學費收入受政策和學生家長負擔能力的限制，不能也不可能隨著物價水平的上升而提高，加上建校時基本建設貸款還貸高峰期的到來，致使獨立學院日常運作資金短缺，財務風險不斷加大。為此必須加強獨立學院的財務風險管理，了解內部財務運作中的問題，建立專門的風險評價指標體系，有效的控制和規避財務所面臨的風險，是獨立學院走向持續、穩定發展的關鍵，也是當前獨立學院財務管理的重要內容。

一、財務風險指標體系

1.償債能力指標。（1）流動比率。流動比率=流動資產/流動負債。它表明高校每一元流動負債有多少流動資產作為償還的保證，反映高校用可在短期內轉變為現金的流動資產償還到期流動負債的能力。一般情況下，流動比率越高，反映高校短期償債能力越強，債權人的權益越有保證。流動比率高，不僅反映高校擁有的營運資金多，可用以抵償短期債務，而且表明高校可以變現的資產數額大，債權人遭受損失的風險小。一般認為>2的比例比較適宜，它表明高校財務狀況穩定可靠，除了滿足日常教學活動的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到期短期債務。如果比例過低，則表示高校可能難以如期償還債務。流動比率過高則表明高校流動資產占用較多，會影響資金的使用效率和高校的獲利能力，該指標值越高表明高校的貨幣資金和可變現的資產充足，償債能力更強。（2）資產負債率。資產負債率=負債/資產總額。它反映了在高校總資產中由債權人提供的資金比重，體現了高校資產對債權人的長期償還保障能力。這個比率越小，說明高校資產中債權人有要求權的部分越小，由所有者提供的部分就越大，資產對債權人的保障程度就越高。反之，資產負債率越高，債權的保障程度越低，債權人面臨的風險也越高。對于高校而言，資產負債率一般在60%以下才能說明高校的資產負債情況正常。（3）產權比率。產權比率=負債總額/凈資產。它是高校財務結構穩健與否的重要標志。它反映高校所有者對債權人權益的保障程度。這一比率越低，表明高校的長期償債能力越強，債權人權益的保障程度越高，承擔的風險越小，但高校不能充分地發揮負債的財務杠桿效應。該比率與資產負債率的區別是：資產負債率側重于分析債務償付安全性的物質保障程度，產權比率側重于揭示財務結構的穩健程度以及自有資金對償債風險的承受能力。（4）現實支付能力。現實支付能力=年末貨幣資金/月均支出額。其中：月均支出額=全年支出總額/12。它用來預測高校近期正常的支付能力現實支付能力指標反映高校貨幣資金可供正常運行周轉所需的周轉月份數。該指標值越大，說明高校償還當年到期債務的能力越強，反之，高校償還當年到期債務的能力越弱。該指標值不能過低。（5）潛在支付能力。潛在支付能力=（年末貨幣資金+年末應收票據+年末短期借出款-流動負債）/月均支出額。它反映了高校貨幣資金與所有短期可變現資產扣除流動負債后滿足正常運行管理所需的周轉月份數。指標值越大，表明高校的潛在支付能力越強，反之，高校的潛在支付能力越弱。該指標值過低時高校應給予關注。

2.財務運營效益指標。（1）收入支出比率。收入支出比率=總收入/總支出。該比率是指高校本年度經費總收入與經費總支出的比值。如果總收入小于總支出，該比值小于1，說明高校該年度出現負債和赤字，已動用歷年財務結余，反之，若總收入大于總支出，該比值大于1，說明高校該年度財務運行正常。該指標值不應過低。（2）凈資產收入比率。凈資產收入比率=總收入/[（期初凈資產+期末凈資產）/2]。它反映高校每一元錢的凈資產能創造多少收入。該比率與收入成正比，與凈資產投入成反比。該比率值越大，表明用一定的凈資產投入得到的收入越多或者得到一定的收入投入的凈資產越少，即其收益能力越強，反之，其收益能力越弱。指標值過低應引以關注。

3.成長能力指標。（1）現金比率。現金比率=貨幣資金/流動負債。該比率反映的是高校的即刻變現能力，用它來衡量高校的短期償債能力更為穩健。現金比率高，表明高校直接償還流動負債的能力強，但過高的比率意味著流動負債未能有效運用；過低的比率表明高校現金缺乏，可能會發生支付困難，將面臨財務危機。（2）貨幣資金支出比率。貨幣資金支出比率=年末貨幣資金/總支出。它反映高校每份支出需要多少貨幣資金作為保障，即高校未來貨幣資金的剛性滿足程度。該比率越高，表明高校未來的總支出中貨幣資金支出的保障程度越高，反之則越低。該指標值不應過低。（3）凈資產增長率。凈資產增長率=（期末凈資產一期初凈資產）/期初凈資產。它是衡量高校發展潛力的一個重要指標。該比率越大，表明高校的發展潛力越大，面臨的財務風險越小，反之，高校面臨的財務風險將會越大。

二、A獨立學院財務風險狀況分析

1.償債能力狀況分析。A獨立學院2006年的流動比率僅為1.316，小于2，表明其短期償債能力較弱；2007年、2008年分別為3.046和2.83，大于2，2007、2008年因基本建設投入減少，使其短期償債能力得到一定的改善。2006-2008年的資產負債率分別為0.478、0.483、0.449，都小于60%，資產負債情況屬于正常范圍，所面臨的財務風險相對較小。2006-2007年的產權比率分別為0.915、0.934、0.815，產權比率小于1，凈資產大于負債總額，表明該學院具有一定的長期償債能力，資產對債權人有一定的保障程度，不會出現資不償債的風險。2006-2008年的現實支付能力分別為0.614、1.264、2.68，雖然逐年在提高但該指標嚴重偏低，從該學院的實際情況來看該指標應大于8才是正常的。獨立學院是按成本收費的民辦高校沒有財政撥款，而學費收入大多是在每年的9月份按學年收取，次年的1-8月份的所有開支都得靠年初的資金結余來維持（也就是說上半年的學費收入已在上一年下半年已收取了）。這個指標說明該學院現金流存在問題，上半年資金嚴重短缺。實際上該學院上半年都是靠臨時周轉借款來維持正常教學的，一旦資金鏈斷裂將直接威脅到學院的正常教學。2006-2008年的潛在支付能力分別為-0.049、0.768、1.642，該學院的潛在支付能力指標明顯過低，說明須借款運作，資金周轉中存在問題。

2.財務運營狀況分析。A獨立學院2006-2008年收入支出比率分別為0.981、0.995、1.065，只有2008年有所好轉大于1，略有結余，其他2年都小于1，表明該學院2006年、2007年出現了赤字，沒有結余就無法合理安排和使用資金。2006-2008年凈資產收入比率分別為0.857、0.875、0.832，3年中該指標都小于1，說明學院1元的凈資產投入只能得到8角多的回報，投入多產出少，說明獨立學院是一種非贏利的辦學行為，該學院處于高投入階段。

3.成長能力分析。A獨立學院2006-2008年的現金比率分別為0.93、2.548、2.582，2006年現金比率小于1表明2006年資金非常短缺連流動負債都無法償還，2007年、2008年有所緩和能應付流動負債，但該指標仍然偏低無法滿足正常教學對資金的需求。2006-2008年貨幣資金支出比率分別為0.051、0.105、0.223，該指標嚴重偏低，從學院的資金運作情況來看，該指標應大于0.67才是正常的，跟現實支付能力和潛在支付能力和現金比率指標一樣說明該學院資金短缺，現金流存在問題。2006-2008年凈資產增長率分別為0.155、0.037、0.192，該指標基本上每年在增長，說明學院從長遠來看具有一定的發展能力，不會出現資不抵債的風險。

通過A獨立學院2006-2008年3年的財務風險指標的計算和分析，該學院的財務狀況2008年比2006年有所在改善，學院的短期償債能力（流動比率）和長期償債能力（資產負債率、產權比率）指標正常，風險較小，但A學院的現實支付能力、潛在支付能力、現金比率、貨幣資金支出比率等指標都過低，說明A學院的現金流存在問題，現金比較缺乏，資金短缺是A學院財務風險所在，流動資金的嚴重匱乏一直困擾著A學院發展，就目前A學院的資金運作情況看僅僅依靠學費收入是遠遠不夠的。

獨立學院單一的投資主體，只能依靠向學生收費，進行自我積累，這就局限了其進一步發展。由于受各種客觀條件限制，科研工作起步遲，各種捐款、教學服務收入、科研等收入很少，獨立學院90%以上的收入來自于學費收入，即使收費較高、在沒有其他外來資金的情況下，如果獨立學院連保本辦學都做不到（收入支出比率和凈資產收入比率小于1），根本談不上積累，持續發展也就成了無源之水，所以獨立學院更要積極拓寬資金收入渠道，在依靠自身的運行籌集的同時努力爭取政府財政補助和社會捐資，開拓服務性收入渠道，在運行中不斷地多渠道吸收資金，增強辦學實力，有效發揮資金的使用效率。

三、財務風險的防范措施

1.加強籌資管理，優化資產負債結構。就目前浙江省的大部分獨立學院來看，籌資渠道都相對比較單一，真正有社會力量投入的、有當地政府資助的很少，大多數靠的是學費收入，致使普遍資金短缺，為了發展，不得不利用銀行貸款來解決發展所帶來的資金短缺問題，適度舉債，對促進獨立學院的發展起到了一定的作用。利用銀行貸款籌集辦學資金是一把雙刃劍，它一方面促進了學校的發展，解決了學校在發展中所帶來的資金短缺問題，另一方面如果貸款資金使用不當或者舉債過度，它將會帶來了一定的財務風險，所以在利用銀行貸款的同時更要加強貸款資金的管理，要準確把握教學、科研活動規律。在籌資過程中，要了解學院近、遠期發展規劃，根據學院的發展規劃制定合理的負債計劃，正確分析財務狀況，合理測算貸款的償還能力，將短期、中期、長期貸款有效地結合起來，確定貸款期限的長短，債務到期時間均勻分布，盡量與現金流入周期同步，避免在未來的某一年成為還款的高峰年，避免資金的集中支出和閑置，減少利息支出，降低籌資成本。

2.強化預算管理，切實保證預算的約束力和嚴肅性。預算是統馭學院資金收支和教學科研活動的綱領。預算管理是學院財務管理的核心，重視預算管理，是最大限度地發揮資金效益、緩解辦學經費不足矛盾的重要手段。重視預算管理，其核心是重視教育資源配置和投資效益，應提高預算管理在獨立學院管理中的地位，發揮預算的最大效益，強化預算全過程管理，切實保證預算的約束力和嚴肅性，使所有的經費都納入預算管理，各項支出都應在預算所控制的范圍之內，對于預算中沒有的或超支的原則上不予追加，確需追加預算指標的，需經過學院領導集體討論和有關程序決定，避免某個領導說了算的做法；應根據預算的執行方案對預算的執行進度進行監督，預算的執行應由預算單位組織實施，并輔以對等的權、責、利關系，不僅要對預算指標的執行情況進行控制，而且對各個部門在管理過程中的每一道環節都要施以監督，做到層層把關，要連續不斷地對執行情況進行檢查、測試，將實際同預算進行比較，及時揭示實際與預算之間的差異及原因，以便對未完成預算的不良后果采取有效的改進措施。

3.注重投入產出效益分析、提高辦學效益。獨立學院雖然是非營利機構，不追求經濟效益最大化，但在堅持社會效益的前提下，也要注重辦學的經濟效益，尤其對于沒有財政撥款按教學成本收費而收費標準又受限制的情況下，更要注重辦學效益，爭取兩個效益雙豐收，形成良性發展，如果辦學效益不好，連生存都有困難，談何發展。在實際運行過程中一定要注重投入產出效益分析，有了良好的實驗條件，但要注重其使用效益，提高設備利用率；在專業設置上事先進行可行性和效益研究，減少盲目性，使專業設置盡量與市場需要銜接，以市場為調整專業設置的杠桿，滿足社會經濟發展的需要，設置一些市場前景好而投入少的專業。要正確把握適度規模和提高質量的關系，對于靠學費收入來運行的獨立學院來說，沒有高質量和適度的辦學規模就不能達到辦學的高效益，所以，獨立學院應把規模有所發展，教學質量和辦學效益有明顯提高，作為自己全面把握的目標。在資產管理上要改變那種只注重資產安全，而不講究資產使用效率問題；資產管理部門要按照專業布局、學科建設的要求，合理配置實驗室儀器設備，深入調查研究，合理制訂設備購置計劃，優化資源配置，避免重復建設和浪費現象；在確保設備質量和教學效果的前提下，不要過分追求高檔次、高品位；在設備采購中要有成本效益意識、節約意識，應貨比三家，盡量采購到價廉物美的設備；要謹慎使用設備，做好設備的維護保養工作，延長設備使用壽命。

4.搞好收費工作，努力提高繳費率。獨立學院是按教育成本收取學費來開展教學活動的，學費收入是獨立學院主要的收入來源，占收入的90%以上，也是還本付息的直接來源，是保障獨立學院正常教學活動的基礎，是學院發展的前提，學生繳費率的高低將直接影響到學院年度預算的執行，繼而影響學院的正常教學，因此，必須加強繳費管理，提高繳費率，減少無故拖欠現象。學費收繳工作涉及面廣、政策性強，管理的好壞直接影響到學校和社會的安定。對于獨立學院來說應對學生欠費情況進行思考分析，進而采取行之有效的措施，降低欠費率，直至實現零欠費，這需要獨立學院領導、管理者特別是學生所在的分院、系都來重視收費工作，意識到收費工作的重要性。建立以分院、系為主體的學費催繳管理機制，指定專人負責學費催繳工作，努力做好學生的思想工作，及時向欠費學生了解欠費原因及思想狀況，主動與學生家長聯系及時掌握學生的家庭狀況，加強對學生的誠信教育，督促學生依法履行義務，增強學生主動繳費意識，按時足額繳納學費。

5.爭取政府和企事業單位資金投入努力拓展籌資渠道。《國家中長期教育改革和發展規劃綱要（2010-2020年）》中指出：要大力支持民辦教育，民辦教育是教育事業發展的重要增長點和促進教育改革的重要力量。獨立學院應爭取政府直接、間接的經費或政策上支持，當地政府應根據獨立學院的發展情況，給予一定的專項補助、基礎設施建設投入等；政府在政策上，特別是稅收政策上積極鼓勵社會力量投資教育事業。

積極開展各類科研、社會服務創收活動；舉辦各種短訓班、成人教育以及實驗室對于外服務等各種教學服務活動；爭取合作辦學；通過多種途徑爭取社會各界捐資助學；通過組織基金等形式吸收一定的社會閑散資金，擴大收入渠道。

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（作者單位：浙江工業大學之江學院 浙江杭州 310014）

（責編：賈偉）