“穩(wěn)增長”之根

周子勛

保證投資以及擴(kuò)大內(nèi)需將成為當(dāng)前穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵。

溫家寶總理近日在湖北考察并召開六省經(jīng)濟(jì)形勢座談會(huì)時(shí)強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，把“穩(wěn)增長”放在更加重要的位置。

把“穩(wěn)增長”作為當(dāng)前政府工作的主要著力點(diǎn)，說明中央高層對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。可以看到，4月份宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)著實(shí)不佳，一系列先行指標(biāo)“慘不忍睹”：發(fā)電量幾乎零增長、水泥產(chǎn)量增速繼續(xù)回落、工業(yè)增加值不及預(yù)期和前值、汽車銷量環(huán)比繼續(xù)下滑。國家統(tǒng)計(jì)局公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長9.3%，比3月份回落2.6個(gè)百分點(diǎn)。1-4月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長11.0%。

一直以來，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展有賴于出口、投資、消費(fèi)“三駕馬車”拉動(dòng)。但4月份數(shù)據(jù)顯示，三駕馬車均低于市場預(yù)期。外需疲弱，基建投資未能大面積開工，房地產(chǎn)投資下滑且影響擴(kuò)散至消費(fèi)層面，多因素疊加導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)下滑超預(yù)期，讓市場對(duì)經(jīng)濟(jì)保八產(chǎn)生了巨大擔(dān)心。

值得注意的是，作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)的PMI指數(shù)持續(xù)穩(wěn)定上升，體現(xiàn)出目前經(jīng)濟(jì)正處于一個(gè)關(guān)鍵的調(diào)整時(shí)期，而且這個(gè)調(diào)整將持續(xù)到二季度末。從某種程度上說，當(dāng)前過度下滑的風(fēng)險(xiǎn)并不大，全年GDP增速將保持在8.5%的水平，這個(gè)增速在目前潛在經(jīng)濟(jì)增長率的范圍之內(nèi)。

從國內(nèi)的應(yīng)對(duì)政策來看，穩(wěn)增長重心明確。為進(jìn)一步調(diào)整和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)均衡發(fā)展，中國國務(wù)院近日出臺(tái)了《關(guān)于加強(qiáng)進(jìn)口促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易平衡發(fā)展的指導(dǎo)意見》，提出要在保持出口穩(wěn)定增長的同時(shí)，更加重視進(jìn)口，適當(dāng)擴(kuò)大進(jìn)口規(guī)模，促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易基本平衡，實(shí)現(xiàn)對(duì)外貿(mào)易可持續(xù)發(fā)展，這是對(duì)促進(jìn)國內(nèi)需求做出的一個(gè)政策措施。

一方面，目前規(guī)模以上企業(yè)基本保持一個(gè)穩(wěn)定的狀態(tài)，另一方面，中小企業(yè)的發(fā)展局面也在得到緩解，匯豐銀行PMI指數(shù)顯示，中國4月匯豐HSBC制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)預(yù)覽值反彈至49.1，脫離上月觸及的四個(gè)月低位，但仍為連續(xù)第六個(gè)月處在榮枯分水嶺下方；3月終值為48.3。而對(duì)于促進(jìn)中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，目前最值得關(guān)注的就是溫州金融改革試點(diǎn)的進(jìn)一步具體落實(shí)，可以說，這是從金融方面來實(shí)現(xiàn)對(duì)包括民營中小企業(yè)在內(nèi)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)跟進(jìn)政策。

不過，從整體的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)來看，包括工業(yè)增加值、發(fā)電量、固定資產(chǎn)投資總額、財(cái)政收入、狹義貨幣和出口總額等目前都處于持續(xù)回落狀態(tài)，這無疑顯示出目前中國的整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行還沒有走出回落局面。

從國際環(huán)境來看，受歐債危機(jī)的不確定性影響，歐洲制造業(yè)出現(xiàn)反復(fù)。雖然歐洲制造業(yè)指數(shù)出現(xiàn)下降，目前主要國家的就業(yè)形勢卻處于穩(wěn)定階段，尤其是核心國家德國目前正處于兩德統(tǒng)一以來最好的階段，因此，可以預(yù)期歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇會(huì)緩慢的持續(xù)。

與此同時(shí)，西班牙國債級(jí)別也被再度下調(diào)到新的低點(diǎn)。這些問題毫無疑問對(duì)于當(dāng)前的歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生明顯的影響，尤其是隨著各國進(jìn)入到大選的時(shí)期，財(cái)政緊縮的推進(jìn)將受到巨大的挑戰(zhàn)，這是目前對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)最主要的擔(dān)心，但是，從整體而言，歐債問題的解決必須通過財(cái)政預(yù)算緊縮這一關(guān)。因此，這是當(dāng)前歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一個(gè)焦點(diǎn)。

從美國而言，近期的表現(xiàn)也讓奧巴馬很有壓力。美國商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月27日公布的2012年一季度GDP先行估算數(shù)據(jù)顯示，2012年一季度，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持緩慢增長勢頭。不難預(yù)見，隨著美國經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，將一定程度上帶動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)下半年好于上半年，這對(duì)下半年中國外貿(mào)出口形勢好轉(zhuǎn)幫助很大。

當(dāng)然，國內(nèi)的基建投資將在二季度進(jìn)入到一個(gè)新高峰時(shí)期，這些都將推動(dòng)中國整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)步增長。綜合當(dāng)前的各方面情況來看，隨著消費(fèi)和國內(nèi)投資的后勁不足以及工業(yè)增加值持續(xù)下滑的影響，保增長成為當(dāng)前的主要政策目標(biāo)，而保證投資以及擴(kuò)大內(nèi)需將成為當(dāng)前穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)鍵。