中小企業(yè)融資問(wèn)題的探討

朱愛(ài)民

隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐步建立和完善，中小企業(yè)得到了迅速發(fā)展，不僅成為推動(dòng)我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、快速增長(zhǎng)的重要力量，而且在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、擴(kuò)大社會(huì)就業(yè)、發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)、增加財(cái)政收入等方面都發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用，中小企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中具有舉足輕重的地位。截至2009年底，中小企業(yè)在全國(guó)工業(yè)產(chǎn)值和實(shí)現(xiàn)利稅中分別占60％和40％，提供就業(yè)機(jī)會(huì)占75%，出口額占68%。然而，由于中小企業(yè)自身存在的特殊性，在發(fā)展過(guò)程中也受到了各方面條件的制約，而融資問(wèn)題首當(dāng)其沖。

一、中小企業(yè)融資存在的問(wèn)題

1.直接融資條件高。我國(guó)現(xiàn)有規(guī)范正常融資行為的有關(guān)法律法規(guī)，直接融資條件非常高，實(shí)際上僅僅是針對(duì)大企業(yè)而言的。對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，因?yàn)闊o(wú)法進(jìn)入相應(yīng)的市場(chǎng)而處于未被相關(guān)法律規(guī)范的狀態(tài)。我國(guó)雖然在深圳交易所推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，但由于其規(guī)模有限，真正能到該板塊上市融資的中小企業(yè)仍然極其有限。大多數(shù)中小企業(yè)在有資金困難時(shí)，往往以現(xiàn)有法律并未規(guī)范的其它融資形式來(lái)滿(mǎn)足企業(yè)資金需求，這就是親友借貸、職工內(nèi)部集資以及民間借貸等非正規(guī)金融在中小企業(yè)融資中占有相當(dāng)比例的根本原因。

2.間接融資缺信用。在發(fā)達(dá)國(guó)家，有健全的社會(huì)信用體系，有良好的信用文化。而我國(guó)社會(huì)信用缺失，守信成本遠(yuǎn)高于失信成本，如行政腐敗、逃廢債務(wù)、經(jīng)濟(jì)詐騙、假冒偽劣等一系列失信現(xiàn)象比比皆是，加上相關(guān)法律體系不健全、執(zhí)法不嚴(yán)等主觀因素，使失信現(xiàn)象不能從根本上得到整治，從而也更進(jìn)一步加劇了中小企業(yè)融資困難。據(jù)中國(guó)人民銀行的統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，截止到2008年3月底，在總計(jì)482327.74億元的金融機(jī)構(gòu)各項(xiàng)存款中，居民儲(chǔ)蓄存款就高達(dá)187547.89億元，占38.88%多，這種巨大的資金閑置現(xiàn)象又從另一側(cè)面反映了我國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題的根本原因在于社會(huì)信用體系不健全，社會(huì)誠(chéng)信缺失，對(duì)資金所有者來(lái)說(shuō)，寧可將錢(qián)低息存放在銀行，也不愿意用于中小企業(yè)融資需要。

3.民間融資不規(guī)范。民間借貸作為正規(guī)金融有益和必要的補(bǔ)充，在一定程度上緩解了中小企業(yè)的資金困難，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的自我調(diào)整和適應(yīng)能力，并在一定程度上填補(bǔ)了正規(guī)金融不愿涉足或供給不足所形成的資金缺口。據(jù)有關(guān)部門(mén)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)每年民間借貸運(yùn)行的資金在1000個(gè)億以上。但是，民間借貸游離于正規(guī)金融之外，存在著交易隱蔽、監(jiān)管缺位、法律地位不確定、風(fēng)險(xiǎn)不易監(jiān)控，以及容易滋生非法融資、洗錢(qián)犯罪等問(wèn)題，需要制定相應(yīng)的法規(guī)予以引導(dǎo)和規(guī)范。

4.利率高于市場(chǎng)平均水平。銀行選擇向中小企業(yè)發(fā)放貸款很少選用信用貸款的方式，一般在基準(zhǔn)貸款利率基礎(chǔ)上上浮一定比例，以彌補(bǔ)部分貸款風(fēng)險(xiǎn)。自2007年以來(lái)，為了解決經(jīng)濟(jì)過(guò)快增長(zhǎng)和通貨膨脹問(wèn)題，中國(guó)人民銀行連續(xù)采取加息和提高存款準(zhǔn)備金率的貨幣緊縮政策，此外，商業(yè)銀行還采取收取違約延期支付費(fèi)用等手段來(lái)變相提高貸款利率，相對(duì)于大企業(yè)而言,中小企業(yè)承擔(dān)的這種歧視性高利率加重了中小企業(yè)的融資成本。

5.融資中間費(fèi)用比例過(guò)高。中小企業(yè)在貸款申請(qǐng)環(huán)節(jié)，都需要進(jìn)行固定資產(chǎn)抵押登記、信用評(píng)估和財(cái)務(wù)審計(jì)，這些都需要支付一定的費(fèi)用。另外，部分中小企業(yè)由于自身資產(chǎn)不足還需要支付外部擔(dān)保費(fèi)用。由于中小企業(yè)一般融資金額較小，這些費(fèi)用在籌資金額中所占的比重就會(huì)相對(duì)較高。

二、解決中小企業(yè)融資問(wèn)題的對(duì)策

從 20 世紀(jì) 90 年代中期開(kāi)始，我國(guó)政府進(jìn)行了一系列旨在促進(jìn)中小企業(yè)融資的政策安排。這些政策的實(shí)施雖取得了一定效果，但從長(zhǎng)期來(lái)看，只能是權(quán)宜之計(jì)，很難從根本上解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題。因此，我國(guó)應(yīng)根據(jù)中小企業(yè)的特點(diǎn)與實(shí)際融資需求，從健全中小企業(yè)融資的法律體系，創(chuàng)新中小企業(yè)的融資手段，完善中小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)等多方面入手，全方位地構(gòu)建與完善我國(guó)中小企業(yè)融資體系。

1.健全融資擔(dān)保體系

第一要認(rèn)真落實(shí)促進(jìn)擔(dān)保業(yè)健康發(fā)展的法律法規(guī)，加強(qiáng)對(duì)信用擔(dān)保業(yè)的規(guī)范與監(jiān)管。要加強(qiáng)對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)運(yùn)行狀況的監(jiān)管，規(guī)范擔(dān)保機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)行為，提高擔(dān)保機(jī)構(gòu)的管理水平，保證擔(dān)保資金安全有效和規(guī)范使用，為擔(dān)保業(yè)創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境。

第二要加大政策扶持和資金支持力度，完善各項(xiàng)配套措施。要進(jìn)一步貫徹落實(shí)《中小企業(yè)促進(jìn)法》有關(guān)中央財(cái)政資金支持信用擔(dān)保的規(guī)定，設(shè)立支持中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)的專(zhuān)項(xiàng)資金，建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)的損失補(bǔ)償與獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制以及對(duì)中小企業(yè)的保費(fèi)補(bǔ)貼等機(jī)制；各地也要按照《中小企業(yè)促進(jìn)法》的要求，加大地方財(cái)政資金用于中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)的力度。

第三要盡快開(kāi)展區(qū)域性再擔(dān)保（基金）試點(diǎn)，建立健全擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)防范、控制和分擔(dān)機(jī)制。要鼓勵(lì)有條件的地區(qū)建立區(qū)域性再擔(dān)保機(jī)構(gòu)或擔(dān)保基金；要開(kāi)展對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的備案管理、資信評(píng)級(jí)、績(jī)效考核和在線申報(bào)及動(dòng)態(tài)監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)行業(yè)優(yōu)化和整體能力提升。

2.健全社會(huì)信用體系

信用體系的建設(shè)目的是為了強(qiáng)化社會(huì)信用，打擊社會(huì)失信行為。據(jù)有關(guān)方面統(tǒng)計(jì)，每年我國(guó)因社會(huì)信用缺失而造成的損失達(dá)2000億元。中小企業(yè)融資時(shí)刻離不開(kāi)“信用”二字，要把培育良好的企業(yè)信用作為一項(xiàng)系統(tǒng)工程來(lái)抓，努力做到統(tǒng)籌考慮，多管齊下。

第一要加快信用管理法律法規(guī)的制定。信用法律環(huán)境的建立，能夠使政府和信用管理專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)征信數(shù)據(jù)的收集，做到真實(shí)、快速、完整、連續(xù)、合法、公開(kāi)獲取。應(yīng)盡快出臺(tái)有關(guān)信用的法律法規(guī)，對(duì)信用行業(yè)的管理定下基本的制度框架，以促進(jìn)信用行業(yè)規(guī)范健康起步。

第二要完善征信制度，加快信用數(shù)據(jù)庫(kù)的建立。目前，我國(guó)各種信用數(shù)據(jù)分散在各個(gè)部門(mén)和機(jī)構(gòu)中，信息相對(duì)封閉，數(shù)據(jù)開(kāi)放程度低，難以實(shí)現(xiàn)跨系統(tǒng)、跨行業(yè)的征信數(shù)據(jù)采集。

第三要促進(jìn)信用中介機(jī)構(gòu)的建立和規(guī)范，不斷完善信用評(píng)估機(jī)制。要在加快信用中介機(jī)構(gòu)建立的過(guò)程中，制定相關(guān)制度以約束和保障信用中介機(jī)構(gòu)客觀、公正、獨(dú)立、規(guī)范地開(kāi)展各項(xiàng)工作，并引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，使業(yè)務(wù)逐步向有規(guī)模、規(guī)范化、有影響的中介機(jī)構(gòu)集中。

第四要強(qiáng)化對(duì)信用行業(yè)的管理和監(jiān)督。我國(guó)信用行業(yè)發(fā)展歷史短，在加快立法的同時(shí)，必須強(qiáng)化對(duì)該行業(yè)的監(jiān)管。

3.創(chuàng)新中小企業(yè)融資的手段，發(fā)展資本市場(chǎng)，拓寬中小企業(yè)融資渠道。解決中小企業(yè)的融資問(wèn)題最為基本的是如何通過(guò)利用多層次的融資市場(chǎng)來(lái)滿(mǎn)足中小企業(yè)的融資需求。多層次的融資市場(chǎng)，主要包括以下四個(gè)層面：

一是鼓勵(lì)與引導(dǎo)大型商業(yè)銀行加大對(duì)中小企業(yè)的金融支持。大型商業(yè)銀行在責(zé)權(quán)利明確的前提下，應(yīng)適當(dāng)下放貸款審批權(quán)。同時(shí)，銀行可根據(jù)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，幫助其規(guī)范財(cái)務(wù)制度，整理資產(chǎn)負(fù)債表，建立符合財(cái)務(wù)規(guī)范的現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)制度。

二是發(fā)揮政策性金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)資金支持的主渠道作用。中小企業(yè)作為市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的弱者，迫切需要政府給予資金扶持。可以在現(xiàn)有的政策性金融機(jī)構(gòu)中設(shè)立相關(guān)的部門(mén)，來(lái)為中小企業(yè)服務(wù)，或者建立地方性中小企業(yè)發(fā)展銀行，為中小企業(yè)發(fā)展提供相對(duì)穩(wěn)定的資金來(lái)源。

三是要充分利用證券市場(chǎng)為中小企業(yè)融資服務(wù)。在現(xiàn)有的證券市場(chǎng)，加快建立專(zhuān)門(mén)為中小企業(yè)融資服務(wù)的中小企業(yè)板塊，使其能夠從資本市場(chǎng)獲得企業(yè)發(fā)展所需的資金。加大中小板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)規(guī)模。全方位面向全國(guó)中小型企業(yè)、高成長(zhǎng)性企業(yè)、高科技企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)，大力發(fā)展中小企業(yè)板市場(chǎng)，全方位推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，重在提高資源配置和市場(chǎng)服務(wù)效率，將深交所建設(shè)成為全國(guó)性中小板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，真正肩負(fù)起引導(dǎo)我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和未來(lái)行業(yè)定位的歷史使命，切實(shí)帶動(dòng)中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資資本的發(fā)展壯大。

四是規(guī)范民間金融市場(chǎng)為中小企業(yè)融資服務(wù)。央行在 2008 年第二季度《貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中指出，應(yīng)加快我國(guó)有關(guān)非吸收存款類(lèi)放貸人的立法進(jìn)程，適時(shí)推出《放貸人條例》，給民間借貸合法定位，引導(dǎo)其陽(yáng)光化、規(guī)范化發(fā)展。有關(guān)部門(mén)應(yīng)該對(duì)民間金融的相關(guān)規(guī)定進(jìn)一步完善，使所有中小企業(yè)都能夠從中獲得益處，而非僅限于農(nóng)村地區(qū)，以促進(jìn)不同地域的中小企業(yè)全面發(fā)展。

4.建立現(xiàn)代企業(yè)制度，提高中小企業(yè)素質(zhì)

中小企業(yè)融資能力低，盡管有政策法規(guī)、資本市場(chǎng)、擔(dān)保機(jī)制等外部因素的影響，但不可否認(rèn)的是，中小企業(yè)融資難本身即體現(xiàn)為一定的市場(chǎng)選擇的結(jié)果，其根本原因還是在于中小企業(yè)本身。中小企業(yè)公司結(jié)構(gòu)不合理、管理不科學(xué)、財(cái)務(wù)制度不健全、信譽(yù)度不高等是造成他們?nèi)谫Y能力不強(qiáng)的重要原因。因此，不斷提高中小企業(yè)自身素質(zhì)是解決中小企業(yè)融資難的根本辦法。要提高中小企業(yè)的自身素質(zhì)，首先要建立和完善中小企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)。建立現(xiàn)代企業(yè)制度，推動(dòng)中小企業(yè)制度的多元化和社會(huì)化，實(shí)現(xiàn)治理結(jié)構(gòu)的合理化。要健全企業(yè)財(cái)務(wù)制度。建立能正確反映中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，符合現(xiàn)代企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)管理制度和內(nèi)部監(jiān)控制度，從而增加企業(yè)財(cái)務(wù)的透明度。中小企業(yè)只有建立起規(guī)范的財(cái)務(wù)制度，定期提供真實(shí)準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)報(bào)告，才能為企業(yè)通過(guò)證券市場(chǎng)進(jìn)行股權(quán)融資奠定良好的基礎(chǔ)，也為拓寬企業(yè)的融資渠道，提高企業(yè)的融資能力創(chuàng)造必要的條件。