中小企業融資問題研究

嚴紅義

【摘要】中小企業是推動經濟社會發展的重要力量，當前中小企業在保增長、促就業、惠民生等方面發揮著舉足輕重的作用，資金不足是制約中小企業加快發展的最大瓶頸，必須全力破解。

【關鍵詞】中小企業融資

一、中小企業融資現狀及分析

（一）融資現狀

中小企業在實現外部融資的過程中步履艱難，其主要表現在以下幾個方面：

1、渠道窄：難以通過資本市場實現直接融資，融資渠道仍以銀行間接融資作為主要手段；

2、門檻高：相對于大型企業等同的融資條件，對中小企業而言仍高不可攀；

3、需求與期限的錯配：中小企業的融資需求一般是長期的資金，而金融機構所提供的一般是一年以內的短期資金。

（二）現狀分析

中小企業融資困難究其原因，是多方面、多層次的。

1、從企業自身來看，我國的中小企業絕大部分為私營企業，公司資產等同于個人資產，在其財務管理上很難界定公司財產和個人財產的界限，公司的內部管理制度和財務制度形同虛設，加之我國目前在財稅管理方面的諸多問題，中小企業所對外披露的會計報表很難反映企業真實的經營和財務狀況，由此造成銀企信息的高度不對稱，在風險難以確認的情況下，企業往往難以獲得銀行的資金支持。

2、從外部環境看，中小企業融資往往需要財產的擔保或無關聯第三方的保證，如一筆簡單的財產抵押業務，需要辦理資產的評估、登記、保險、公證等多道手續，需溝通、協調不同的主管機構，其中任何一個環節出現問題都將導致融資的失敗；在無關聯第三方擔保的情況下，擔保方出于風險把控的目的，往往要求被擔保人提供相應的反擔保，如此一是存在同一資產認知的偏差，二是增加了中小企業融資的財務成本。

二、中小企業融資特點分析

（一）不同類型中小企業融資特點

從我國公司立法上看，允許中小企業以有限責任和無限責任兩種方式出現，有限責任制的中小企業有明確的注冊資本，其產權關系相對容易界定，以公司的有效資產對外承擔責任，相對于無限責任的公司，能獲得銀行等金融機構和風險創投公司的認可，更易于獲取外部融資；而無限責任的中小企業一般規模較小，往往是微型企業或初創企業，其資金主要來源于業主本身，對其自身有效資產辨識難度較大，在獲取外部融資上難度更大。

（二）不同行業中小企業融資特點

行業的不同決定了中小企業融資需求的差異度。如制造業中小企業，其資產的周轉速度相對較慢，其融資在企業的不同階段需求也不盡相同，故而其融資具有多樣性和復雜性的特點，但由于其有形資產占比例較高，易獲得外部融資；服務業中小企業往往對固定資產的要求不是很高，外部融資需求存在數額小、頻率高、周期短等特點，相對銀行等金融機構的風險也較小，但由于其有形資產的相對匱乏，反而外部融資的難度較大。

（三）不同發展階段的融資特點

企業的發展都有其生命周期，一般分為創辦期、成長期、平穩期、衰退期等幾個階段。在創辦期，其外部融資一般要求長期資金，這一階段的資金一般為產權資金，負債性融資極少；在企業的成長期，由于企業發展的要求，其對資金量的需求較大，易受到風險創投公司的青睞，同時也是金融機構介入的最佳時期，故而這一階段融資一般包括權益性外部融資和銀行機構的資金；在平穩期，企業擴張的欲望降低，外部融資的需求減弱，對融資成本的關注度較高；在衰退階段，企業對外部融資的需求幾乎沒有，其融資難度也相應最大。

三、解決中小企業融資難問題的建議

（一）規范中小企業內部管理，全面提高綜合素質

充分發揮相關部門的協調、服務作用，其主要目的就是發揮其組織中小企業的“平臺”作用。通過這個“平臺”，一是經常性地通過不同方式抓企業法人的培養、培訓和教育，使其在思想行為上與社會發展更加同步。二是在企業內部建立現代化管理模式，明晰企業產權關系，建立股份合作制，提高企業內部管理水平。三是根據我國目前中小企業規模小的特性，在融資方面可試行“信用擔保商會”模式，以互助性、非贏利性、中介性為宗旨，為會員企業提供融資服務。

（二）建立專門的中小企業金融機構，提供專業化融資服務

銀行金融機構應加大對中小企業的信貸支持，適當放寬貸款期限。除了各大商業銀行自行設立貸款的信貸部門，還應該大力發展與中小企業相適應的中小融資機構，鼓勵和支持股份制銀行、城鄉合作金融機構，并盡量消除地區差異，提高中小企業的貸款比例，支持符合國家政策的中小企業的發展。

（三）加快中小企業擔保機構建設，進一步完善擔保體系

要建立中小企業信用擔保機構，從組織形式上保證信用制度的落實，建立信用擔保基金和為中小企業提供信用登記、征集、評估和公布為主要內容的信用評級制度，建立跨地區、全國性的中小企業信用體系，為中小企業融資提供有效擔保。

（四）進一步豐富融資方式，不斷拓寬融資渠道

目前，針對中小企業的特點，除了傳統融資方式外，根據中小企業的規模和自身實際情況制定融資方式，進行金融產品創新。我國已推出創業板，它有進入門檻低、運作要求嚴的特點，將有助于有潛力的中小企業獲得融資機會，能相對緩解中小企業融資問題。債券融資與股權融資相比具有風險小的優點，這對于實力較弱的小企業來說，也是其融資的有利方式。

（五）加大政策支持力度，為中小企業做大做強提供良好的環境

首先，從政策層面，政府可以采取出臺一系列稅收等優惠政策，降低中小企業的稅賦負擔；二是對中小企業實行財政補貼，鼓勵中小企業技術創新，提高企業的競爭力；三是創立中小企業專業金融機構或者在股份制銀行中設立中小企業的專業部門，對中小企業提供信貸融資服務，解決中小企業貸款擔保難問題。

（責任編輯：劉影）