新形勢下商業銀行信貸業務發展路徑選擇

【摘要】近年來，隨著市場經濟改革不斷深化，多層次資本市場不斷完善，利率市場化進程加快，我國商業銀行的經營環境也正發生著深刻的變化，此輪經濟危機導致這種市場環境變化更為明顯。傳統信貸業務作為商業銀行的經營核心，如何推陳出新，如何更好地適應市場變化，已成為業界關注的焦點。本文從商業銀行經營環境中選取了貨幣政策與資本約束、資本市場發展與金融脫媒以及利率市場化這三個著力點，分析了傳統信貸業務經營環境變化的基礎上，對商業銀行傳統信貸業務未來發展的路徑做一分析判斷，在對傳統信貸業務經營環境和未來發展趨勢的分析判斷基礎之上，從經營思路、產品及流程優化、定價能力、渠道合作等層面提出了相應的操作性建議。

【關鍵詞】信貸業務資本約束金融脫媒利率市場化

一、新形勢下商業銀行傳統信貸業務面臨的挑戰

（一）貨幣政策收緊與資本約束

貨幣政策收緊與監管資本約束、風險資本約束從資金、資本兩個層面制約著傳統信貸市場業務的發展，這將是信貸市場發展面臨的重大挑戰。2012年中央經濟工作會議將貨幣政策基調定為“穩中有進”，去年市場三次加息及法定存款準備金率創下歷史新高，近期雖有所回落，但2012年商業銀行信貸市場整體規模大幅增長的可能性幾乎為零。從緊的貨幣政策，對商業銀行意味著信貸業務的增長將成為重點調控對象，銀行傳統信貸利息收入的增長步伐將放緩，銀行要維持利潤增長的勢頭勢必變得艱難。貨幣政策的收緊將從資金層面上制約著傳統信貸市場規模。

長期以來，我國商業銀行依靠國家信用經營，普遍認為銀行是不會破產倒閉的，對資本的概念較為模糊，更談不上以資本管理為核心約束的現代商業銀行經營模式。隨著我國加入WTO，國內金融業改革日益深化和金融行業對外開放步伐的加快，商業銀行的經營環境也正發生著巨大變化，從內部條件來看，隨著四大國有商業銀行股份制改造上市，意味著商業銀行作為獨立的企業法人存在，國家信用支持逐漸退去。商業銀行風險控制的底線由國家信用變為自身資本。從外部形勢來看，金融市場的對外開放，我國商業銀行逐步接受了國際商業銀行游戲規則，商業銀行根據《新巴塞爾協議》要求，按照資本覆蓋風險的原則開展信貸業務，就是說自身有多少資本，才能放多少貸款。隨著2010年9月《巴塞爾協議Ⅲ》在瑞士巴塞爾的出爐，協議進一步提高了商業銀行資本比率的要求，而我國銀行監管部門將在“十二五”期間實施更為審慎的資本充足率監管標準。執行新標準后，系統重要性銀行最低總資本充足率要求為11.5%，非系統重要性銀行為10.5%，屆時，商業銀行資本缺口將超萬億，這對商業銀行信貸擴張無疑是雪上加霜。

（二）資本市場快速發展與金融脫媒

隨著中小板、創業板市場的推出，企業債、金融債規模的不斷壯大，我國多層次資本市場快速發展已是大勢所趨，多層次資本市場的快速發展必然帶來“金融脫媒”現象。金融脫媒，又稱“金融非中介化”，是指資金的融通更多地從資本市場中進行，將供給方資金直接傳達到資金需求方，從而降低以商業銀行為主體的傳統金融中介在金融市場中的重要程度。

金融脫媒從業務總量和結構兩個方面給商業銀行傳統信貸業務帶來巨大沖擊。從資產業務總量來看，金融脫媒將導致傳統信貸業務的業務總量和增長趨勢下滑，更多優質的大企業客戶轉向資本市場，通過股權、債券、資產證券化等金融產品創新的方式獲取資金，使得這部分客戶對商業銀行的信貸依存度下降。中小板、創業板市場的推出，銀行間債券市場推出的中小企業集合票據業務等，使得有發展潛質的中小企業客戶可以通過資本市場獲得資金支持，資本市場直接融資規模的增長對商業銀行信貸業務具有明顯的替代效應；從結構角度來說，作為金融競爭主體的商業銀行和資本市場，兩者通過競爭的方式來為企業提供資金支持，銀行信貸資金在企業的負債中體現，資本市場資金則在企業的權益中反映，權益資本會增強企業的財務結構穩定性，增強企業融資能力，同時資本市場融資剔除了金融中介機構，對企業而言融資成本更低，企業在基于自身考慮，更傾向于選擇直接融資模式，這也造成金融脫媒的進一步深化，從而對商業銀行傳統信貸業務的優質客戶造成雙重沖擊。

（三）利率市場化

利率市場化將給商業銀行帶來巨大的利潤和風險壓力，對我國商業銀行盈利模式帶來巨大沖擊。利率市場化首先帶來的就是商業銀行利潤沖擊，伴隨著市場利率的放開，商業銀行同質化競爭，特別是在貨幣市場、資本市場以及銀行間債券市場和票據市場融資規模的不斷壯大的大背景之下，信貸市場資金供求關系持續發生著變化，商業銀行逐步放棄在信貸市場的定價優勢，增加自身市場份額，特別在針對優質客戶的市場定價能力下滑形勢更為嚴峻。利率市場化勢必導致利差進一步縮小，這對商業銀行經營利潤空間影響巨大。其次，利率市場化將極大地激勵金融產品創新，居民對利率收益的敏感度也在增加，可以選擇的金融產品和投資渠道也在增加，從而對銀行儲蓄的分流也具有較強影響。最后，風險資本、資金的雙重約束已成為商業銀行不可逾越的紅線，為彌補收益，銀行可能將貸款投向風險收益更高的借款人，從而出現逆向選擇現象。

從世界各國利率市場化情況來看，利率市場化后利差下降均較為明顯：臺灣地區下降較大，從6.2%下降到3.5%，韓國從7%下降到4.5%，澳大利亞從4%下降到3.3%，日本從2.0%下降到1.6%。從各國情況來說，發展中國家的利率市場化導致的利差波動幅度一般會比較大些，這對我國利率市場化進程中的商業銀行信貸業務發展具有一定的借鑒意義。隨著利率市場化，息差將大幅度縮小，這將對整個商業銀行利潤產生重大影響。

二、商業銀行傳統信貸業務的發展路徑分析

（一）信貸市場仍是企業融資的主渠道，業務結構調整是核心

溫家寶總理在2010年《政府工作報告》中首次提出了“社會融資規模”這一概念。同時，將之前的信貸規模調控指標，代之以社會融資規模調控指標，這充分說明了現階段實體經濟融資渠道不單單是商業銀行信貸渠道，將包括更為廣泛的融資體系。這里提到的“社會融資規模”是指一定時期內實體經濟從金融體系獲得的全部資金總額。這里的金融體系為整體金融概念，從機構看，包括銀行、證券、基金、信托、融資性擔保公司等金融機構；從市場看，包括信貸市場、債券市場、股票市場以及中間業務市場等。目前，我國已初步構建了多層次社會融資體系，由于市場發育不健全，金融生態環境尚待改善等因素，直接融資在社會融資體系的占比相對較低，以商業銀行信貸為主的融資模式仍占據主導地位。表1為2002-2011年社會融資結構分布情況表，通過該表可以看到，社會融資系統中商業銀行信貸市場規模呈逐年下降趨勢，但仍然是企業融資的主渠道。進一步分析，我們可以看到傳統信貸業務（人民幣貸款、外幣貸款、銀行承兌匯票業務）占社會融資比例仍保持在75%左右。

表1 2002-2011年社會融資結構分布表

2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005 2004 2003 2002

人民幣貸款 58.3 55.6 68.1 71.5 61.3 79.3 82.1 78.8 81.0 92.0

外幣貸款（折算后） 4.5 2.9 6.6 0.9 4.9 2.5 3.7 4.8 6.7 3.7

委托貸款 10.1 7.9 4.8 6.2 5.7 4.7 3.4 11.1 1.8 0.9

信托貸款 1.6 2.7 3.1 4.6 2.9 2.1 ?— — — —

銀行承兌匯票 8.0 16.3 3.3 1.6 11.3 3.8 0.1 -1.0 5.9 -3.5

企業債券 10.6 8.4 9.2 8.1 3.9 2.1 7.0 1.8 1.6 1.6

非金融企業股票融資 3.4 4.1 3.2 4.9 8.1 3.4 1.2 2.3 1.6 3.0

其他 3.5 2.3 1.7 2.2 1.9 2.1 2.5 2.1 1.4 2.3

社會融資總量 100 100 100 100 100 100 100 100 100 100

注：非金融企業股票融資是指企業上市融資，不包括風險投資、私募股權融資等。

合理的信貸結構是商業銀行信貸資源配置效率的基礎，而高效率的信貸資源配置必然推進信貸結構的更趨合理。隨著多層次資本市場逐步完善，企業直接融資體系占比逐漸增加，優質客戶選擇直接融資的比例也在擴大，商業銀行信貸業務仍占主導，但占比下降趨勢也較為嚴峻。2011年全年社會融資規模為12.83萬億元，其中，人民幣貸款增加7.47萬億元，企業債和非金融企業股票籌資分別達1.37萬億元和 4377億元，分別是2002年的42.0倍和7.19倍。實體經濟通過銀行承兌匯票、委托貸款、信托貸款從金融體系融資分別達1.03萬億元、1.30萬億元和2013億元，而在2002年這些金融工具的融資量還非常小。在此背景之下，信貸業務在力保市場份額的同時，應積極調整區域結構、客戶結構及信貸產品結構，進一步優化信貸決策流程和體系，改進統一授信管理，提升信貸管理的信息技術和控制技術水平。同時，金融體系的流動性也在不斷提高，信貸資產證券化趨勢將是應對市場競爭、提高資產結構及在資本約束下提高信貸收入的發展趨勢。

（二）信貸業務成為全方面金融服務方案的基礎平臺

儲蓄業務為個人金融服務奠定了客戶基礎，信貸業務則為公司金融服務提供了基礎平臺。信貸業務作為重要的載體，能夠為其他金融業務的協同發展發揮著重要推動作用。從企業生命周期角度來看，在成長階段的企業，更多集中于資金融通及結算類金融服務；在成熟階段，除了資金需求外，更需要便捷的金融服務和全方面的金融解決方案。對于單一企業客戶在發展初期，對企業提供更多的是資金融通，商業銀行可以在提供資金信貸的基礎之上，為企業提供更全面的金融服務，包括電子類支付結算金融服務，更可以在此平臺之上發展個人金融業務。對于大型企業包括集體客戶，發展信貸業務的同時滿足客戶重組及并購、委托貸款、信托貸款及發行企業債券、上市等高端金融需求。通過傳統信貸業務建立起客戶全面信息及發掘客戶深度金融需求，發揮商業銀行的信息優勢及金融人才優勢，實現收入結構優化及增長方式轉型。未來金融服務更趨向于多元化、綜合化，銀企合作首先建立在客戶關系管理這個平臺之上，傳統信貸業務則是建立起這種良好溝通關系最重要的渠道和平臺。因此，商業銀行要發展其他業務，必須時刻注重銀行信貸業務的發展。同時，現代商業銀行更趨向于綜合性、全能型，以傳統信貸業務為平臺，突出發展私人銀行、投資銀行業務，實現協同經濟效益。

（三）中小企業信貸業務成為傳統信貸業務的戰略重點

中小企業信貸業務正成為銀行系統內爭奪的一個戰略制高點，從最初四大商業銀行的中小企業信貸部到現在各地小額貸款公司的成立，銀行信貸業務已經逐漸向中小企業業務延伸。相對大型客戶而言，中小企業信貸存在諸多不利因素，但具有更高的定價優勢，在完善的風險補償機制之下，中小企業信貸業務將更具盈利優勢。同時，各地區針對中小企業融資的優惠政策及信貸措施也是層出不窮，這也為中小企業信貸業務的創新與發展奠定了基礎。在此基礎上，各家商業銀行也在針對中小企業信貸做著積極的努力與創新。下面以上海、浙江兩個地區中小企業信貸業務創新發展為例簡要說明。

為了解決科技中小企業貸款難問題，上海市科委、保險公司與商業銀行一起率先推出了科技中小企業履約保證保險短期貸款業務。該業務的核心是科技企業購買保險公司的履約保證保險，同時政府拿出貸款風險補償準備金，通過“政府+保險+銀行”的風險共擔模式（如果發生貸款損失，政府承擔25%、保險公司承擔45%、銀行承擔30%），使無擔保、無抵押的科技中小企業獲得銀行貸款。

浙江中興擔保有限公司與建行浙江分行、全球網等三方簽訂全面戰略合作協議，在全省范圍內開展“速貸通”網上信貸業務。“速貸通”網上信貸業務首次將網絡貸款引入擔保機構，讓沒有抵押物的中小企業獲得信用擔保貸款。

上海、浙江作為我國中小企業發展前沿地區，業務及擔保模式的創新正標示著中小企業信貸業務的突飛猛進，如何在現有機制下，創新產品及擔保模式將是業務未來發展的核心。

三、商業銀行傳統信貸業務創新思路

（一）思路創新與產品、業務流程創新并舉，挖掘客戶新需求

思路創新是傳統信貸業務發展的動力所在。一是要樹立起與客戶共成長的意識，要擯棄只是簡單為客戶放貸款的意識，充分利用好信貸這個平臺。試想商業銀行擁有眾多的信貸客戶和大量的經濟信息資源（尤其是四大國有商行），完全有能力為客戶提供除貸款以外的增值服務，為客戶發展上下游客戶，規避企業市場風險等。二是充分認識到資本市場、債券市場、私募股權市場的發展為商業銀行帶來的機遇。融資融券業務、資產質押等新型融資模式需要大量資金，商業銀行可以基于此創新產品，調整業務結構。此外，企業在交易過程中有對資金和信息的需求，商業銀行充分利用傳統信貸業務平臺優勢，為企業并購、上市、發行債券等提供資金融通。

產品及流程創新是傳統信貸業務發展的現實需求。21世紀的金融市場已成為買方市場，市場需求的多元化要求商業銀行必須堅持以客戶需求為導向開展金融產品創新及業務流程改進。一是要建立起多層次信貸市場，建立起持有型和交易型信貸業務分類，在確保持有型利息收入的基礎上重點發展交易型信貸業務，獲取差價收益，豐富信貸業務盈利模式，提高業務綜合收益。二是創新擔保模式，尤其是中小企業財務信息不透明，可抵押資產不足，成為企業融資難題。針對中小企業擔保問題，可以借鑒“聯保貸款”模式，自愿組合，風險共擔。同時應積極探索信貸管理模式，如果單純要求企業提供擔保，則很難發展中小企業信貸業務。可以考慮在一個較大的中小企業信貸資產池中允許一定風險存在，比如，我們發放一萬筆中小企業貸款，通過概率統計，測算風險損失概率，通過提供中小企業的定價來補償風險損失。針對中大型企業，尤其是集團企業，可以考慮債權、股權質押等擔保方式。

（二）以價格創新應對資本約束與利率市場化

一流的商業銀行需要一流的信貸定價能力。商業銀行的每一筆信貸業務所確定的利率都應該覆蓋其風險及成本，否則，銀行就難以控制其面臨的所有風險因素，那么盈利就更無從談起了。尤其，在面對資金、資本雙重約束的大背景下，信貸資源更是相對稀缺，充分利用有限的信貸資源，提高市場定價能力成為商業銀行信貸業務的核心所在。商業銀行信貸部門在充分了解經營風險的同時，應積極引進國際成熟定價工具，提升信貸業務風險覆蓋及補償機制。積極借鑒國際定價模式，結合自身金融環境，對傳統風險識別、監測及定價工具進行改造和升級，實現全額風險計量和控制。細化利率定價、風險控制及績效考核制度，執行按產品、客戶的分類考核機制，為貸款利率提高定價依據。通過對信貸人員進行信貸定價能力培訓，提升其與客戶的議價能力，利用內部評級系統及相關經濟數據來對各種風險因素進行分析，秉承全額風險覆蓋的理念，對每一筆貸款業務采取不同的定價模式。

（三）注重商業銀行與非銀行金融機構合作

在金融脫媒化的發展過程中必然推動商業銀行向混業經營、全能服務發展。要應對“金融脫媒”的挑戰，在加快金融創新和服務改進的同時，可通過與非銀行金融機構合作來調整業務發展。現階段，我國仍是分業經營模式，而客戶需求的是綜合全面的一攬子服務方案。要想留住客戶，商業銀行就必須能為客戶提供全面的金融解決方案，能夠將各種不同的金融服務都組合給客戶，基于這種發展趨勢，商業銀行就必須加強與非銀行金融機構的合作。商業銀行擁有信譽、網點優勢，但缺乏證券公司在一級市場的強大融資能力，缺乏信托機構組織社會資金的能力，也缺乏金融租賃機構的租賃產業鏈管理能力。通過商業銀行信貸業務平臺，將商業銀行與非銀行金融機構的產品及業務進行整合，增強信貸業務的綜合效益。

參考文獻

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作者簡介：于勇（1968-），漢族，山東滕州市人，本科畢業于哈爾濱工業大學威海分校財務會計專業，中國建設銀行濟寧古槐路支行行長，研究方向：金融研究及商業銀行管理。

（責任編輯：劉影）