關于信用證償付有關問題的探討

【摘要】本文對目前銀行界操作較多的國內信用證償付進行了闡述和有益的探討，從償付的沿革、償付信用證的特點、國內信用證償付和代付的區別、銀行界對償付的會計處理，以及對監管機關今后對償付業務發展的態度等方面進行了思考和分析，對金融業如何全面認識償付這一派生于國內信用證結算的貿易融資產品有較大幫助。

【關鍵詞】信用證償付探討

一、償付概述

所謂償付系指受開證行委托第三國銀行就信用證款項的支付代行付款職能，出口商提交單據給被指定銀行后，被指定銀行如果做出了單據相符的判斷，被指定銀行可以在向開證行寄送單據的同時，向償付行發出請求付款的指令，償付行基于開證行的預先償付授權，在接到索償行的請求后即付款，開證行指定償付行將加快資金流轉速度，有利于信用證交易的實現。

償付是國際信用證結算中大量存在的行為，其起源伴隨19世紀國際貿易結算中開始使用信用證而始，至20世紀國際貿易大規模使用美元等流通貨幣而普遍運用。償付產生的原因是：進出口商在信用證中規定的支付貨幣，既不是進口國的貨幣，也不是出口國的貨幣，而是第三國的貨幣，而開證行擁有的第三國貨幣資金調度或集中在第三國銀行，要求該銀行代為償付信用證規定的款項，償付銀行通常是開證銀行的存款銀行或約定的墊款之銀行。國際信用證償付的法律依據為國際商會第725號出版物《跟單信用證項下銀行間償付統一規則》（《URR725- The Uniform Rules for bank-to-bank Reimbursement Under Documentary Credits》-2008年版）。

因為償付行在支付索償行后，會按照與開證行的預先安排在約定時間內要求開證行清償代墊款項，或者直接扣劃開證行在償付行賬戶資金，因此，償付安排也派生有一定的融資功能。尤其是信用證項下支付幣種在開證行所在國、索償行所在國、償付行所在國的融資利率有較大差異時，使用償付以節約融資成本的功能也越顯重要，通常會采用假遠期證指定償付行即期支付的模式來達到低成本融資的目的。比如，中國從非洲進口銅精礦，因進口商必須要銷售出進口貨物之后才有錢支付進口款項，而國內的美元融資成本是LIBOR+500，非洲的美元融資成本是LIBOR+800，而選擇美國紐約的償付行的融資成本只需要LIBOR+250，就可以采用開立3-6個月的遠期進口信用證+加具指定花旗銀行紐約分行即期償付的模式進行結算，滿足進出口雙方的需求，償付成本可由開證行（開證人承擔），也可由索償行（受益人）承擔。

隨著近10年來國內信用證結算方式在國內貿易的興起，中國銀行首先將償付行為引入國內信用證清算，使用了以下定義“信用證同業償付業務是指國內信用證項下開證行，在開立的可議付延期付款信用證或遠期信用證當中指定第三方境內銀行類金融機構作為償付行，償付行憑開證行的承兌電文和授權付款指示向議付行即期付款，開證行在承兌到期日歸還償付行償付款項本息及費用的業務方式”。該定義及操作模式隨后為各家銀行引用并復制，目前已成為多家銀行的成熟業務。

二、償付信用證的特點

加具償付條款的信用證，原則上具備以下特點：

A 須為可議付延期付款信用證或者遠期信用證；

B 且須預先在信用證條款中指定償付行，即開證前就要與償付行達成協議；

C 有假遠期條款，即允許受益人（即賣方）選擇遠期（在承兌到期日）受償或者即期受償的權利；

D 有即期償付成本（即被指定償付行對開證行承兌電文貼現的成本）及成本由哪一方（受益人或開證人，即賣方還是買方）承擔的條款；

E 要求受益人（即賣方）交單時須確認是否辦理即期償付。

為處理方便，中國銀行簡化了國內信用證技術要求，在償付行已接受開證行條件的情況下，直接在開出信用證中加具“XXX銀行為償付行，本信用證由XXX銀行代開證行即期付款”條款，即直接確定假遠期即期付款，成本無需受益人承擔。

從辦理流程及權責關系看，國內證償付更類似于銀行開出承兌匯票，并指定了受票人到指定銀行辦理貼現，承兌到期日承兌行向貼現銀行支付票款的行為，只是無需受票人到貼現行開戶，而是通過開證行辦理資金收付即可。

三、償付和代付的區別

由此可見，償付和代付在融資功能上有所共同，但其實是完全不同的產品。經過對同業的調查了解，詳述我們認知的償付和代付區別如下；

A 信用證償付是國際慣例，歷史相當悠久，而代付僅是近7、8年的同業創新。

B 代付是委托行和融資行的關系，是一種融資行為，到期時融資行向委托行追償到期代付款項，而委托行亦可以是開證行，也可以是議付行或者委托收款行，委托行承擔的是清償到期代付款項的義務，而非到期支付信用證款項的義務；

償付是開證行和償付行的關系，實質是遠期信用證結算行為，由賣方選擇發起，到期時償付行向開證行追償代墊信用證款項，開證行只承擔清償承兌到期信用證款項的義務。兩者有實質性區別，并非換湯不換藥。

C代付是付款行委托融資行代為付款，是派生于基礎貿易結算但又獨立于基礎貿易之外的融資行為，融資行為和買賣雙方實際結算模式沒有實質關系，體現為：基礎結算方式為即期國內信用證，而最終融資人為開證人即買方，委托行和融資行之間約定的代付期限即委托行給予買方的融資期限，（多數情況下是買方銷售資金回籠后，甚至和銷售資金沒有關系，已經變形成了流貸），該期限和國內證期限沒有關系，而代付融資行為的發生意味著國內信用證（付款）行為的結束，這就是一般意義上部分股份制銀行認為的“兩個行為”的思路，因此發生出太多的代付借國內證外衣行流貸之實，融資性代付大行其道，而結算性代付比例不斷降低，從這個意義上說，的確隱藏或者逃避了大量銀行信貸規模，這也是銀監重點控制并規范代付，意圖將代付從表外歸入表內監管的出發點。可以說，此次監管機關要求將代付納入表內，是結算性代付受融資性代付所累，包括保理代付，都受到影響。

償付是開證行指定償付行即期付款，是與基礎貿易緊密結合的國內證結算行為，是償付行對開證行承兌電文進行貼現的行為。體現在：基礎結算方式為延期付款國內信用證或遠期信用證，而最終融資人為受益人即賣方（買方僅是開證和承兌行為，而買方可以提前將承兌電文變現），開證行和償付行之間約定的償付期限即開證行給予賣方的融資期限，等同國內證的承兌期限，償付行為的發生只是國內證結算中一個環節，而開證行向償付行到期付款才意味著整個國內信用證行為的結束。因此，償付行為就是國內證結算行為，就是結算性償付，是真正的前后端都與貿易相契合的結算融資。

D代付是開證行開證后甚至收到單據進入付款程序時才尋找代付行，受益人并不知道融資行的存在；償付則是開證前就需落實償付行并在信用證中明確。

E代付可用于國內證和保理的后續融資渠道，而償付只能用于國內證。

綜上分析，將償付等同于代付看待是不合理的。

四、銀行界關于償付的會計處理

多家銀行實務中均將償付視為遠期信用證行為，開證行做出的承兌并不因為辦理償付而失效，開證行始終承擔承兌到期日付款責任，只是在普通情況下，到期付給議付行；如辦理償付，到期付給償付行。銀行業有兩種核算方式，均不對償付做專項核算：

其一，只核算信用證表外：

開證時：

收：開出國內信用證-開出可延期付款國內信用證

到期付款：

付：開出國內信用證-開出可延期付款國內信用證

其二，將承兌與信用證分開核算，承兌時銷記開證表外：

開證時：

收：開出國內信用證-開出可延期付款國內信用證

承兌時：

付：開出國內信用證-開出可延期付款國內信用證

收：承兌-可延期付款國內信用證

到期付款：

付：承兌-可延期付款國內信用證

五、關于對監管機關今后對待償付業務態度的思考

目前上市銀行的主要顧慮是：如果開展國內證償付后，監管機關要求將償付等同代付，納入表內監管，將對銀行監管指標產生一定影響，可能會累及上市銀行股市表現。

我們分析，該種顧慮其實并無必要，理由為：

1.如前文所言，監管機關并無充足的理論依據將償付放入表內管理，而目前銀行對償付的會計處理已經體現了或有負債的存在，并不存在逃避信貸規模問題。

2.截止2011年末，各家銀行辦理的代付余額近2萬億。財政部財辦會[2012]19號文及銀監會于8月下旬下發的《關于規范同業代付業務管理的通知》，要求各行將代付余額納入表內，對各行都造成了巨大困擾。目前銀行的國內貿易融資產品以國內信用證和保理為主力，在代付實質性停掉后，國內證和保理的操作已經受到非常大的影響，如果償付停掉，國內貿易融資就基本上名存實亡，在表內貸款規模未放開的情況下，無異于再來一次緊縮，而在目前經濟下行的嚴峻形勢下，政府總體導向是定向寬松，再對償付進行叫停可能性非常小。

3.2008年后，財政部還是首次對某一類金融產品科目核算專門下文。而財政部發文的程序可以說非常冗長，對未具備社會影響力的金融產品再次下文的可能性微乎其微。

4.從目前看，監管機關并無意見要求將償付視同代付處理，多家銀行都在辦理償付，其中不乏大型上市銀行，從監管風險上并無問題，并無必要現在就視同違規操作，自斷渠道。

5.從長遠看，銀行的盈利能力是提升上市銀行股價的根本。如果不緊跟市場需要，通過多種渠道發掘客戶價值，實現合理的股東回報率，無論上市與否都會出現問題，因此，核心還是發展。

作者簡介：錢進（1974-），男，江蘇人，本科，西南財經大學金融學院在職研究生，中級經濟師，研究方向：金融工具與銀行應用。

（責任編輯：陳岑）