投資連結保險（分紅險）的優勢劣勢分析

【摘要】投資連結保險是一種融保險與投資功能于一身的新險種，適合于具有理性的投資理念、追求資產高收益的同時又具有較高風險承受能力的投保人。本文簡要分析投資連結保險（分紅險）的優勢和劣勢。

【關鍵詞】投資連結保險分紅險優勢劣勢

一、投資連結保險的概念

由投資連結保險的名字來看，投資連結保險由兩部分構成：投資，就是投資者運用自己持有的資本，購買實際資產或金融資產，或取得這些資產的權利，目的是在一定時期內獲得資產增值和一定收入；連結，就是指投資與人壽保險的連結，它既可以使客戶得到風險保障，解決自身及家庭的未來收入、資產安排問題，又可以通過強制儲蓄及穩定投資為未來需要提供資金，所以，投資連結保險是投資與風險保障的結合。

二、投資連結保險的特點

投資連結保險的定義決定了投資連結保險是一種壽險與投資基金相結合的產品，因此相較于其他壽險產品具有以下特點：

（1）投資連結保險資金單獨設立賬戶，管理透明；（2）投資連結保險的保險金額隨資金運用的好壞而變化；（3）投資連結保險具有保障和投資雙重功能；（4）投資連結保險的風險責任由保險人和保戶同時承擔；（5）投資連結保險可保全保單的實際價值，是對付通貨膨脹的一項有利措施。具體見表1。

表1 投資連結保險與傳統保險比較

不分紅保險 分紅保險 投資連結保險

投資收益與風險 保單持有人沒有投資風險；投資收益歸保險公司所有；風險由保險公司承擔 保單持有人和保險公司；共擔投資風險；分享投資收益（分紅） 投資收益與風險由保單持有人承擔；保險公司只收取管理費用；與基金類似

死亡利益 保證的保額 保證的保額+紅利+額外的紅利（如有） 自被保險人身故之日至繳費期滿日的“保險費“之和加上投資賬戶的現金價值

現金價值 是保證的 分保證的與不保證的部分 沒有保證；根據其投資基金的投資表現而改變；兌現時以賣出價計算

額外繳納保

費的選擇權 沒有 沒有 有

三、投資連結保險（分紅險）的優勢分析

（一）釋放風險，保證償付能力的穩定性

分紅型保險，屬于投資類保險產品。購買分紅險的人在獲得身故保障和生存金返還的同時，還可以以紅利的方式分享保險公司的經營成果。分紅險可分配盈余來源于保險公司假設的死亡率、投資收益率和費用率與實際的差異。比如可能存在以下情況：實際投保人群的死亡率比假設的低，或者實際投資收益高于假設的收益。這些差異使得保險公司產生了一定的盈余，這就是分紅險可分配盈余的來源。

投資連結分紅險，不僅可以降低保險面臨的風險，同時還可以保證保險人的保險費償還能力，也能保證被保險人的保險費支付能力。通過投資連結分紅險，能夠增加抵御風險的能力，保證保險人與被保險人償付能力的穩定性。

（二）保險的保障功能與投資功能高度統一

投資連結保險具有保障和投資雙重功能。投資連結保險在相應的產品設計上，在為被保險人提供基本保障的同時，把賬戶分成“普通賬戶”和“獨立賬戶”進行管理，客戶繳納的保費按照一定的規則分配，分別進入兩個賬戶。

投連險是集投資理財、保險保障于一體的理財產品，它靈活方便，收益穩健，每月一公布收益就直接計入客戶的個人賬戶，讓客戶的收益落袋為安。它是當前市場上比較適合大眾的一款投資理財產品。

（三）保單持有人的利益直接與投資回報率掛鉤

保單持有人的合理預期代表了保單持有人對未來紅利水平及分配方式的預期，它是建立在公司提供的產品說明以及保單紅利演示基礎上的；它是衡量分紅保單經營管理，尤其是盈余分配中保單持有人的利益是否得到保障的重要標準，也是解決保單持有人和保險公司之間利益沖突的有效途徑。

投資連結保險的主要優勢在于保單所有人可以從經濟的長期增長中獲得收益。因為從長期看，投資賬戶的收益率通常會高于通脹率，因此能保持保險金的購買力，抵制通脹對保險金實際購買力的侵蝕。

四、投資連結保險（分紅險）的劣勢分析

（一）利息不固定，可能沒有任何收益

對于投資連結保險來說，有一大劣勢就是利息不固定，是浮動。在連結分紅險的情況下，利息的變動幅度就顯得更大。投資連結保險是保險產品中投資風險最高的一類產品，必須堅持長期持有；也是終身扣除保障費用的投資產品。如果年輕時保額做得比較高，退休后家庭責任減輕后保額要做適當調整。

與儲蓄相比，儲蓄在一定的期間內利息所得是固定的，而保險的紅利是隨著每年的盈余多少變化的。在分紅保險推展的初期，由于保險費規模相對較小、前期費用高、準備金積累率低、可用于投資運用的資金數額較小，可能導致初期分紅偏低，而且有不少保險公司首年往往無紅利可分配。

（二）在一定期限內，本金不能退保

投資連結保險與投資股票基本上是一樣，本金都不能退出。投資連結保險的投資人，如果沒有足夠的流動資金，就會顯得比較麻煩。因此，對于低收入的家庭和投資者來說，應該選擇有固定利率的普通壽險品種。

五、總結

投資連結保險（分紅險）是投資保險的新產品，有其優劣勢。投資連結保險的優勢主要是釋放風險，保證償付能力的穩定性；保險的保障功能與投資功能高度統一；保單持有人的利益直接與投資回報率掛鉤。劣勢有利息不固定，可能沒有任何收益；在一定期限內，本金不能退保。

參考文獻

[1]許斌，秦小梅.一類投資連結保險產品的定價研究[J].時代金融（下旬），2011（10）：89-92.

[2]王瑞.對引進累計式分紅保險產品的思考[J].魅力中國，2011（08）：45-48.

作者簡介：王璐（1984-），女，漢族，遼寧人，就職于中國人壽保險股份有限公司，高級主管，研究方向：金融工程。

（責任編輯：晏文）