投資市場中的抵押品作用淺析

劉超 王鵬翔

對于抵押品信號的應用，目前業界仍存在多種看法。該文作者就抵押品的內涵以及抵押品如何在市場中發揮中介作用、傳導效應等方面進行論述，以期對進一步了解抵押品在市場中如何發揮作用提供借鑒。

抵押品；中介作用；傳導效應

由于次債危機等事件的影響，近幾年普遍被認為是投資者的辛酸之年。到目前為止，世界經濟仍是千瘡百孔。對于從事金融的投資者而言，如何進行市場分析判斷也越來越具有挑戰性，筆者認為關鍵離不開金融體系命脈的開創性變化——抵押品。

1.抵押品的內涵及類型

抵押品是指債務人提供作為償債擔保的資產。即是如果債務(貸款或債券)到期時債務人無力償還，債權人就有權將抵押品變賣以抵補本息。

抵押品的標的范圍很廣泛，但稍作區分主要有以下五類：有價值和使用價值的固定資產；各種有價證券；能夠封存的流動資產；可作轉讓的無形資產；私有財產和其他可以流通、轉讓的物資或財產。

無論針對的是哪種資產，對資產進行抵押的行為都會催生出許多金融系統的流動，而這種金融系統的流動就是產生流動性證券的基礎，也是造成信貸危機的重要原因，在擁有較多不確定性因素的時期，就像近幾年，如果沒有合適的抵押品供應，市場就會失靈。抵押品在當今社會中發揮著不可忽視的作用。

2.抵押品的中介性作用

抵押品對投資環境的影響，主要表現在穩定金融中介方面。……